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2012年8月27日星期一

QE1, QE2, OT1, OT2時間金額整理 扭轉操作已經玩完做不下去了 只是幫QE3拖時間的把戲 聯準會先前量化寬鬆貨幣政策措施全都為QE3美金貶值奠定基礎 Nothing left for FED Operation Twist to twist, every round of Quantitative easing sets out the foundation of next QE


 圖片截取自http://www.economist.com/node/21558596

QE1, QE2, OT1, OT2概要

時間點
金額
QE1,第一輪量化寬鬆Quantitative Easing 1
200811~ 20103
1.725兆美金,分別為1.25兆美金的抵押Mortgage Back Securities3000億美金美國國債和1750億美金的機構證券。
QE2, 第二輪量化寬鬆Quantitative Easing 2
201011~20116
6000美金。
OT, 第一輪扭轉操作Operation Twist Round 1
20119~20126
4000美金。
OT, 第二輪扭轉操作 Operation Twist Round 2
20127~201212
2670美金。

      位看到各輪QE的整理,美國的QE1結束到QE2開始,中間還間隔了7個月。但QE2結束到OT1開始,中間只有間隔2個月。OT1結束到OT2開始更是無縫接軌,直接跟上去。每輪的QE時間越來越緊密,美國這個經濟體的毒癮跟毒鬼毒癮一樣,已經大到無法放手不吸毒了,一但放手就立刻崩潰。

    扭轉操作(Operation Twist)本質上,只是一種拖時間的權宜之計,不可能長久推行。為什麼?因為OT扭轉操作是一手賣短債,而另一手買長債的操作。要想要繼續執行扭轉操作,有個前提,聯準會(美聯儲)一定要有短債在手上能拿來賣,才能扭轉操作。但問題是,現在美國FED所持有的短債已經都賣光了。大家可以看到,第二輪扭轉操作金額OT2只剩下2670億元,這可不是FED認為美國經濟已經走上軌道,所以第二輪扭轉操作金額縮小,而是根本就是FED已經把短債都賣光了,只剩下2670億美債可賣了,所以第二輪金額只好就這樣。聯準會已經賣到無短債可賣了,怎麼再繼續執行扭轉操作下去?已經不可能再扭轉下去了。換句話說,扭轉操作只是把QE3推出的時間點往後拖了一點點而已。沒短債可賣,FED手上現在全都是長債了,沒東西可以給FED來扭轉,扭轉操作再也扭不下去啦,還是只有用印鈔票這條路。

    再來有一點間接幫忙了美國順利推行OT扭轉操作,那就是歐債危機。歐債危機使得大量的資金湧入美國公債市場,這些資金並非看好美國,而僅只是無處可去,找一個短期的避風港而已,所以絕大部分的這類資金都是買進短期美債,FED施行扭轉操作正好趁著這時美國短債需求強勁,把美國短債賣給這些人,也就是說在歐債危機期間,FED賣美國短債,不怕沒人買,這些人都會買。問題是,這些短債買盤一但歐債危機稍稍平緩,就會離開,只要有其他地方有利可圖,都會離開,這些資金並非是穩固的長期買盤。 


        還有更重要的一件事,短債之所以叫短債,因為它很快就會到期,通常是一年以內,或幾個月以內。短債到期了FED又要再發行新的短債再找人買,而手上持有了這些到期短期美債的人卻不一定要再繼續買!了解這點很重要,您若了解到這一點,相信您就不會再有欠債的人是老大的想法。其它全世界買美國公債的國家,只要讓這些短債到期,然後就拍拍屁股閃人,美債就會出危機。買美國公債的國家,不需要賣美債,它們只要讓美債自動到期,不再繼續買,遊戲就結束了!從頭到尾都沒有經過賣出的動作,不需要賣,美債自己就會垮!所以不是大家賣美債,美債才會垮。是大家不繼續再買,美債就會垮!

      這也是為什麼歐債危機會爆發的近因。同理,歐債引爆點也是短債到期了,而政府準備要發行這些短債到期後因roll over所發行的新債,但那些原來的短債持有者卻不願再繼續買下去了,這樣債券殖利率就會狂飆,危機隨之發生。而現在美債的大買家們,都不買長期的,只買短期的。先前有統計出來,現在美國的長債,有92%都是聯準會FED自己買。而美短債的所有各國買家們,大家都可以說是見機行事,隨時準備腳底抹油,每次都是幾個月後再看市場情況,看這些短債自動到期後狀況怎樣,行才繼續再買,不行就閃人。現在長債只剩下FED自己買,大家都只買短債。

      總結來說,美國公債市場不需要大家一窩蜂賣,才會出危機。美國公債市場只要短債到期,大家卻不願再繼續買新的,就會自動出危機了!


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54 意見:

小綠大您好,
根據您文章的論述,想確認您的看法是不是100% QE3會推出...
如果會推的話,時間點9/12-13這場會議是否有可能?

我是認為QE1...QE2...就算真的有QE3...俗話說事不過三...
以往推出後的激情...這次若推QE3後恐怕會不如以往...大家都預期太久麻痺了...
甚至是會跌破大家眼鏡...上演一日反轉或是數日反轉行情撐不了太久...

不知道您認為呢?謝謝您。


對QE麻痺的是股票市場,是經濟體,
不是物價,不是通膨,更不是黃金和白銀。
任何一張多印的鈔票,全部都會反應在物價上,

時間問題而已。

asiachen00:這是2011年文章.摘自"真相道白"
美联储之所以可以狂印钞票,又不担心通货膨胀,正是因为美元的国 际储备货币地位使得美元外流,籍此把通胀输出到其他国家。美元回流意味着什么?意味着其储备货币地位的丧失。唯一的用途就是去美国本土抢购资产和消费品了。奥巴马和伯南克会认为这是好事 吗?不要忘了,独享印钞权的美国不差钱,他们所希望的并不是“美元回流”,而是源源不断的廉价产品“回流”。2008年金融危机期间,的确出现了美元紧急回流、债务去杠杆化所引起的大宗商品全线下跌的情况,但是“人不可能两次踏入同一条河流”,类似的事件再次发生是不可能的。全球央行和政府的反应已经让人们有了政府注定会救市的心理预期,美联储将利率由5%一 路狂降至零,连续两次实施量化宽松政策收购国债与垃圾债券,这告诉我们央行可以容忍通货膨胀,但绝不会容忍所谓的通货紧缩。事实上,只有在金本位之下,才 可能出现真正的通货紧缩。纸币体系下,通胀永远是主旋律。通胀让债务人和债务国受益,债主与债权国受损;让资产持有者受益,储蓄者受损。谁是最大的债务 国?无论是中国百姓还是美国百姓,都没有从救市中受益。这里我倒是赞成宋 鸿兵老师的观点——银行家无国界。与其把美国人当作假想敌,我们更应该提防那些世界金融寡头的如意算盘。
谁能给“美国”下一个定义?美国有主张高负债、大政府的民主党;主张减赤的共和党 (虽然共和党人正在逐渐丧失立场,但保守主义与自由主义正在被愈演愈烈的“茶党”运动秉承);有搞社会主义的奥巴马和佩罗西;有坚持资本主义原则、反战的 罗恩•保罗;美国的多数主流电视媒体CNBC、CNN直到今天还在看好美元和道指、唱空黄金与石油;只有少数独立经济学家看多黄金。
由2008年石油的诡异走势联想到今日黄金的,其实并非刘先生一人。高盛当年的确鼓吹石油能上200美元,之后石油从147美元暴跌至35美元。但是现在呢?今天的石油价格又一次冲上110美 元。而且上涨的不只是石油和黄金,请看看铜、棉花、白糖、大豆……请不要说这些都和中东地缘政治有关。明眼人都知道,美联储滥发货币才是根本原因,
很 多人拿黄金白银,去和石油、农产品做比较,认为黄金既不能吃,又没什么实际用途,所以找不到任何上涨的理由。这是一种非常普遍的误解。实际上,进行这种对 比本身就是错误的。与其想着该持有黄金还是持有不动产、石油或农产品,您应该问自己:我是该持有黄金还是持有纸币,这才是正确的对比。要知道:黄金、白 银、纸币都是货币,它们是钱,而不是资产。资产和大宗商品当然是好的,但是你需要用钱来买。同样的问题,我也可以反问:你在银行账户里存那么多现金干什 么,持有那么多纸币干什么?也 不能吃,除了引火之外也没什么实际用途。黄金与白银的上涨,根本原因是全球央行在滥发货币之后,纸币已经开始丧失信用。它们的上涨,体现的其实是纸币的贬 值。
当前,美国即将再次触及举债上限,但财长盖特纳明确表示:“靠出售黄金、金融投资或贷款来获取现金都不可行”。 为什么不可行?因为他们很清楚什么有价值,什么没有价值。黄金白银是硬通货,失去了就很难再拥有。而最没有用的就是美元与债务,因为只要有美联储在,想要 多少就可以有多少。一个国家的货币,其实就是该国资产、产品和劳动力的“身价”。主流经济学家都认为货币升值是坏事, 也就是说一个国家“越贱越好”。请问您去找工作,是不是希望自己的薪水越低越好?越低你就越容易把自己“出口”给雇主。要知道,让自己的货币贱其实非常容 易,仿照津巴布韦就成了;困难的是怎么让身价上升。但每个国家都有一帮混帐的经济学家,在本国生产力和身价已经提升的情况下,还要让自己“把贱进行到 底”。
1) 资本回流美国做什么?2000年因为美国有互联网;2004年因为布 什搞居者有其屋。现在呢?每个人都相信:资本涌入中国,中国产生恶性通胀;那为什么资本回流美国,就变成了美国的好事呢?如果美国无法制造出另一个泡沫, 那等待美国的同样是恶性通胀。由于当前国际金融市场充斥着大量的投机资金,“有条不紊”这件事是很难发生的。
2) 降低赤字是美国不可能完成的任务,我们只要对美国的财务状况分析一下就明白了。
3) “中美国”其实只符合美国利益。遗憾的是,当美国债务超过14万亿之后,这种模式就行不通了。儿子挥霍也要看老爸的支付能力。一年2万亿美元的债务,即使是两个中国也付不起。

与美圆不同,黄金是独特的有色金属、是大宗商品的代表,黄金是实物的、不会被信用的问题所剥夺的相对恒定的财富。 美 圆则是货币符号,不同大小的符号都代表着美圆相应的购买力,在美圆信用体系统治下,美圆的货币符号是财富的象征,但不是财富本身。用宋鸿兵的话来说,美圆 是“我欠你”,是“我”以信用担保我能够还你。但是,一旦欠者资不抵债、信用彻底破产,“我欠你”的美圆货币符号就会变的毫无意义,而只具有特定时代的文 物收藏和考证价值了。 黄金与美圆是迥然不同的,甚至是相反、对立的两样东西。但如此不同的黄金与美圆也一样具有相同的属性。这或许就是马克思主义哲学上说的对立统一吧! 这个相同的属性就是:黄金和美圆都是可以被人为掌握的货币工具。 以全球发行的美圆为工具,掌控美圆的操控者可以在有利时期,用美圆通货膨胀、大幅贬值的方式来赖掉“我欠你”的债务,从而洗劫全世界的诚实劳动财富。 用黄金做工具和武器来洗劫全世界的财富,其效能其实一点也不比信用美圆差。
操控者一旦在全球市场上掌握了黄金这一工具,并将其货币化,操控者就可以用黄金爆涨的方式,来洗劫全世界诚实劳动财富。 因为黄金作为货币工具一旦爆涨,就必然意味着黄金所能购买的其他商品和服务价格的爆跌。控制黄金的利益集团就可以用被爆涨放大了的黄金的信用,廉价地享用商品和服务。这同样是抢劫! 无论是信用美圆作为货币工具的时代,还是黄金作为货币工具的时代,获利的始终都是那些能够掌控这些货币工具的利益集团。这就好比是:他们用做空美圆的这把锄头负责播种,再用做多黄金的这把镰刀负责收割。 随着经济危机亦步亦趋地、有步骤地进一步深化,我以为美圆利益集团和黄金利益集团或许原本就是一个利益集团,美圆和黄金不过是这个利益集团手中的获利工具。 在这种可能的背景下,如果中国作为整体能够掌控足量的黄金储备,我想,我们在危机中的损失是可以减到最低的。

美联储会尽可能拖住国债泡沫,再次实施量化宽松是唯一的办法。QE2将于 今年7月到期,而在2011至2012财年,奥巴马还需融资2.2万亿美元,其中1.1万亿美元旧债到期,另外还需发1.1万亿美元的新债,不搞QE3不 可能)。但是这样的游戏不会无休止的进行下去,任何庞氏骗局到达一个临界值之后都会败露,届时会出现私人投资者和各国央行纷纷抛售美国国债,美联储不断接 手国债的情景(其实现在私人投资者已经开始退场了,如格罗斯,只有中国、日本这样的央行还执迷不悟),最后美联储会变成国债的唯一买家,到那时就会发生全 球恶性通胀,谁也不愿再持有美元(讨论大宗商品与黄金价格已没有意义,因为美元本身已经没有意义)。美联储将被迫大幅加息,可是一旦人们对纸币的信心丧 失,要想再恢复是不可能的。您要是听刘军洛的,持有大量美元可就惨了。

asiachen00:這是昨天轉貼的文章

通胀还是通缩真相道白2008年旧文
作者:Michael Kile, Feb,1991
翻译:真相道白,Sep,2008
美国未来的经济前景——究竟是通货膨胀还是通货紧缩,正在引起人们越来越多的关注。也有人认为这两种情况会同时出现,比如剧烈的通缩过后紧接着出现通胀和恶性通胀。或者通货膨胀和通货紧缩交替出现,但程度越来越剧烈,最终导致对美国经济的信心彻底丧失。

如果未来是通胀,那么美国的债务会激增,以至于为吸引海外资本而制订的利率水平严重伤害了GNP增长。在这种两难处境下,联储别无选择,只能放宽货币政策 (就像现在所做的),扩大货币供应量,最终导致更为严重的通胀。利率的降低会使货币贬值,从而使真实债务负担减轻。当海外对美元的支撑也崩溃之后,美元持 有者会转投黄金。

如果未来是通缩,那么目前的状况与1930年代非常相似。在这种情况下,债务膨胀的程度如此之大以至于任何经济方式都无法支持。资产清偿将会变得普遍且具 有传染性,导致资产价格下跌,而资产价格的下跌会招致债务紧缩,从而激发更大规模的资产清偿…这会是一个恶性循环。居民收入和消费者信心会严重下降,使得 消费水平降低。经济上的不景气会削弱人们对美元的信心,此时人们一样会转投黄金或其它一些相对安全的货币。

无论是通胀还是通缩,都与美元国际储备货币的地位紧密相关。当联储通过连续的通货膨胀使本币不断贬值的意图被海外投资者看穿时,他们一定会争相逃离,而这 种逃离又会迫使联储提高利率,以挽回投资者信心。但是,过高的利率会伤害企业,使经济陷入衰退,最终招致一系列通货紧缩的后果。

我们没有办法严密论证或否证上面的情形一定会出现,但有一点是肯定的:40多年来,美国的金融状况和稳定性正变得越来越差,始终伴随着周期性的信贷紧缩(导致债务危机), 随后是新一轮的信贷扩张。

但是,金融市场和银行业有越来越多的证据表明,最终的结果将会是通缩环境下的大萧条。美国经济无论如何也不足以使人们对美元重新产生兴趣了,除非官方采取 一些出乎意料的措施(比如动用美国的黄金储备使美元重新与黄金挂钩),所有的美元债务都必须在未来进行内部偿付。问题是:在这种情况下偿付债务是否是一个 可行的选择?

解决这个困难的老办法是向市场注入越来越多的钱使通缩逐渐向通胀过渡。但是,这次可能就不起作用了。原因很简单——这个国家的债务人已经多到不能再多了,没人愿意再继续借钱。

企业,个人和联储已经被巨额债务缠身,债务总额和GNP的比例达到近期历史最高水平。联储无法使这个倒金字塔形的债务状况继续发展了,因为债务的流动性已经变得太低——无论利率多么有吸引力,也不会再产生新的债务。货币扩张的杠杆已经被使用的过于频繁。下一阶段,投资者会从这个倒金字塔的顶端快速下降,将流动性差的资产转换成位于倒金字塔塔尖的实质货币——如黄金。这个阶段会随着美元信心的崩溃而激化——大银行的倒闭,股票市场和债券市场的坍塌可能会触发这个阶段。

无论怎样,就像上文已经阐明的,正在出现的两难状况不可解决。在全球资本紧缩的大背景下,用海外越来越少的储蓄去补贴不断攀升的赤字、全球经济放缓、通货 膨胀和通货紧缩都是无法解决的问题。没有任何解决方案能够使美元在国际金融市场的地位不发生剧烈变化,没有任何办法可以使美元的国际储备货币地位不发生动 摇。通胀和通缩最终都会使人们最终持有实质货币,从美元涌向黄金或其它货币。

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令人吃惊的是,这篇文章是在1991年2月写的,作者Michael Kile, 现在看来简直是精确预言~~~

原文地址:http://goldchat.blogspot.com/2008/09/deflation-or-inflation.html

asiachen00. 摘自"真相道白
“特里芬难题”

将某国的主权货币作为国际储备货币,早在上世纪60年代就被发现具有严重问题,这便是著名的“特里芬难题”。美国经济学家罗伯特•特里芬在《黄金与美元危机》一书中指出:“由于各国为了发展国际贸易,必须用美元作为结算与储备货币,这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀,对美国来说就会发生长期贸易逆差;而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺,这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾,因此是一个悖论。”

事实证明,特里芬的推断是完全正确的。美国的贸易赤字一直呈持续扩大的态势,尤其是在脱离黄金约束之后的30年间,其债务更是犹如脱缰的野马。1971年,美国国债总额只有5000亿美元;但是截至2011年初,其债务已经超过了14万亿。自2008年奥巴马上任之后的两年里,赤字几近失控,每年增加2万亿美元!这是怎样一个概念?自从来克星顿的第一声枪响,到1981年里根上任的这200年时间里,山姆大叔所积累的债务总额也只有1万亿美元。

毋庸置疑,得天独厚的储备货币地位,使得美国在国际贸易中占尽便宜。在一个正常的贸易体系下,每个国家都必须用出口来支付进口,而出口依赖的是诚实劳动与生产;但美国却是个例外,它可以通过印刷美元来支付进口,这些多印刷出来的美元便沉淀成为了债务。1971年之前,虽然他们也曾使用过这种卑劣的支付方法,但出于其他国家可能要求赎回黄金的担忧,不得不适可而止;然而现在,没有任何机制能制约美国滥发钞票。用一台印钞机就能坐享全球所有的产品与服务,何乐而不为?这便是美国债务呈几何级数增长的原因。

另一个好处是可以转嫁通 胀压力。津巴布韦政府疯狂印刷钞票,但这些钞票只能在本国国内花,所以引发了恶性通胀。而美元不同于津巴布韦币,它不仅追逐美国本国的商品和服务,还可用 来购买全球所有的大宗商品与资产。两次量化宽松政策后,美国释放出的流动性规模虽然比津巴布韦大得多,但这些钱大多流向了海外,通胀压力也随之分散于世界 各地,特别是中印等新兴经济体,海外热钱趋之若鹜。

有得必有失。美元的国际 地位使其坐享其成的同时,也让这个超级大国渐渐失去国际竞争力。这就好比一个“富二代”,起初借着父亲的信用四处愉快地赊账花钱,但他没有意识到,由于一 直欠钱不还,债台高筑,其“家族信用”正在不断下降……终有一日,当没人愿意再借钱给他的时候,再想通过自己打工来维持先前用赊账换来的生活水平,便十分 困难了。目前,美国的GDP中有70%由消费贡献,因为美国人储蓄率很低,所以消费主要依赖借贷,即寅吃卯粮。在全美所有的就业岗位中,服务业占比90%。由此不难预见,只要美国无法继续借钱,消费水平就会快速下降,导致GDP严重萎缩。消费的萎靡会直接影响到服务业,由此造成失业。2008年,金融衍生品市场崩溃不过是经济危机的导火索,真正的问题在于过度负债所引发的支付危机。

但遗憾的是,美国政府从 来没有严肃认真地对待过债务问题。在前美联储主席格林斯潘的影响下,多年来人们已经形成一种观念:一旦发生任何不愉快的事件,不论是金融恐慌、经济衰退还 是恐怖袭击,只要开动印钞机,就一定能“药到病除”。而由此产生的赤字,政客们并不指望在自己的任期内解决。原美国审计署署长大卫•沃克尔(David Walker)因不满政府财务状况愤然离职,他在众多场合强调,美国入不敷出,将不可避免地走向财务危机。

asiachen00
金价再创新高意味着什么(真相道白2009年旧文)

“任何真理都要历经三个阶段:第一、它被嘲笑;第二、它被激烈反对;第三、它被不言自明地接受。”—— 阿瑟•叔本华

昨晚,金价再创历史新高,突破1040美元,给那些认为黄金只是“历史的遗迹”、“无用的金属”、“合理价位在300美元每盎司”的凯恩斯主义者一记响亮的耳光。这是一个所有人都应该铭记在心的历史性时刻,它标志着什么呢?

我认为它开启了凯恩斯主义的破灭之路。尽管美国背负着几十万亿美元的债务,尽管美国失业率频创新高,却仍有人在不断高喊:“美国经济正在复苏”,“美元还 将走强”,“美元的国际储备货币低位不可撼动”,“美国仍是世界独一无二的超级大国”。回顾一下叔本华的那段关于真理三段论的名言,不难看出,10年之前 如果谁说美元会持续贬值,其国际储备地位将丢失,那他定会为人嘲笑;但现在已经到了凯恩斯主义者们强烈反对的阶段了(在讨论审计和废除美联储的问题上也是 如此,最近获知已有290位议员支持荣•保罗提出的审计美联储计划HR1207,伯南克慌了);那么明天呢?那些信奉“天不变,道亦不变”的保守分子,未 来可能出现的各种状况或许会让他们瞠目结舌。

凯恩斯主义者虽然认同市场经济能给社会带来繁荣和进步,但却认为“看不见的手”并非永远可靠,他们声称“如果政府不对市场进行适时干预,则会周而复始地爆 发经济危机”。凯恩斯经济学其实本质上是一门“教政府应该如何干预市场”的学问,这门学科成立的目的不是为了解释各种经济现象(因为之前许多经济学大师们 早就已经完美做到了这点),而是提供一套貌似科学的“理论”给政府干预市场提供理由,迎合了政客的心理,因此在二战之后才会遍地开花。如果说凯恩斯主义除 了给政客与中央银行家们带来了十足利益之外,还有什么贡献的话,那就是养活了一大批被纳税人高薪供养的“主流经济学家”。

什么才是社会繁荣的动力?是消费还是储蓄?凯恩斯主义者告诉我们是消费,所有人都应该大胆消费、放心消费、超前消费。而执着的储蓄者被奚落、嘲笑,并且剥 夺了财富。在一片“救市”的高喊声中,利率几乎被调降到了零,与其说是刺激消费,不如说是在威胁储蓄者,让他们不敢不消费。现在的市场已经不再由供求关系 决定了,而由中央银行家们的意愿决定。自食其力的小企业家们辛辛苦苦干一年,被名目繁多的税收与政令(养老金、医疗金,以及其他福利政策)压得喘不过气, 而与华府与美联储关系密切的企业巨头们,只要跟伯南克或盖特纳谈上一个钟头,几百亿美元就轻松到手了。“裙带资本主义”正是资本与权力相结合的产物,成功 与否不在于你做得有多好,而在于你究竟认识谁。

你或许还不太了解,社会的繁荣与进步之源并不是你所听到的消费,而是储蓄。社会发展需要资本,只有资本才能产生利润,马克思告诉我们,资本来自“原始积 累”,但“原始积累”又来自哪里呢?答案仍然是储蓄。暂且不提“原始积累”的残酷性,虽然英国人通过烧杀抢劫掠夺走了印第安人的土地和财富,但这些财富的 本原仍然是印第安人世代劳动后留下的储蓄。由此可见,没有储蓄也就没有资本,进而没有利润,社会发展也会就此止步,甚至倒退。美国进入21世纪后,企业发 展所需的资本,很少来自国内,统统来自国外,特别是中国。G20会议要求中国减少储蓄率,扩大消费,这难道真的是美国想要的吗?如果所有人都开始花钱而不 再储蓄,那么资本从何而来?

遗憾的是,目前除了被边缘化的奥地利经济学派之外,没有多少人真正明白此轮经济危机的实质是储蓄危机。当所有人都认为把钱放在银行里存定期是一种愚蠢行 为,而炒楼炒股买基金才是理财之道的时候,银行的自有储蓄便捉襟见肘了。你或许会问,银行完全可以通过印钞票的方式为企业贷款,这样不也有资本了吗?经济 不也可以运转了吗?为什么说只有储蓄才能创造资本呢?实际上大部分商业银行正是这么干的,这多亏了中央银行为他们源源不断地“提供流动性”(其实就是印钞 票的委婉说法),但这仍然是一个分配储蓄的过程,其特殊之处在于,此时银行贷出的不是自己储户的储蓄,而是利用通货膨胀“贷出”所有公民的储蓄。只要发生 这个过程,纸币的购买力就会下降(相当于你的储蓄被消耗了),而当银行收回贷款的时候,纸币购买力才会回复。在这个过程中,即使你完全不跟银行打交道,你 的实际储蓄也被用作资本走了一遭,可这些资本所产生的利润(利息)全归银行所有。有人说中央银行是最终贷款人,但在我看来中央银行其实是一个超级储户,在 没有人愿意存钱时,央行就会作为“超级储户”开闸放水,为其他商业银行“注入”资本金。最要命的是,银行从来不会完全“收回”贷款,当前一笔贷款被归还 时,他们会发放更多新贷款,这就是货币供应量有增无减的原因。也就是说,你“丢失”的钱永远也回不来了。银行无法长期操弄的,只有诚实货币,如黄金和白 银,因为能发放它们的,只有上帝。

值得指出,无论在危机之前,还是危机之后,发生的一切尽在奥地利经济学派的意料之中。奥地利学派极力反对政府干预,他们主张“小政府,大市场”。奥派认 为,我们现在经历的危机并不是问题本身,而是先前一系列问题所导致的后果,它是市场对错误决策的自我纠正。真正的问题在泡沫上升期就已经存在了。政府对市 场的干预才是所有问题的根源,现在他们却扮演起救世主的角色,跑出来高喊救市,继续扭曲市场正常的调节机制。政府的错误在于:

1. 长期奉行低利率。
美国纳斯达克与房地产泡沫之所以会兴起,根源就在格林斯潘长期奉行的低利率。我们不能说格林斯潘犯了错,因为靠一个人的力量把握市场利率是很难的,就算换 一位美联储主席他也未必比格老做得好。真正的问题在于为什么要让中央银行制订利率?为什么不把利率决策权交给市场,让其自发决定?如果没有中央银行,那么 当投机开始盛行,多数人都想通过杠杆大量借贷以赚取超额利润时,有限的货币供给必然会让利率急剧上升,对泡沫形成起到强有力的遏制作用。但美联储却以 CPI仍然温和为理由,长时间拒绝加息,然而资产价格的上涨根本没有计入CPI。雷达都有问题,决策者们能不犯错吗?

2. 为大企业提供担保
不知从何时起,“大而不倒”(Too big to fail)已经成了企业界的潜规则。大企业的CEO们很聪明,他们之所以敢用20 ~ 30倍的杠杆,是因为他们明白,即使出了事,“后面也有人”。房利美和房地美就是两家具有政府担保的出售抵押债券的公司,因为规模太大,所以政府不允许它 们倒闭。正因为有“后台”撑腰,投机者们才能放心大胆地将债券价格炒上天,谁都知道这些债券价格早已脱离基本面,但又有谁在意呢?只要在问题爆发之前将它 们快速抛售就行了。政府的这种“选择性担保”严重损害了企业积极性。有前景、有能力、经营良好的小公司往往在市场遭受冷遇,融资不利;而机构臃肿,无所事 事,但有政府背景的大公司往往如鱼得水,让投资者竞相追捧,因为大家知道他们“大而不倒”。在这种被扭曲的市场状况下,资本无法进行有效配置,难以流向最 需要它的地方。我国中小企业也存在类似问题,看看创业板推出时的境遇,不禁让人扼腕叹息。只要政府还在救市和担保,危机就不会结束。

现在,各国央行已经向市场“注入”了数万亿美元的“流动性”,这不会是免费的午餐。此次金价再破历史高点,意味着人们对印钞机救市的政策正在丧失信心。奥 地利学派已经成功预测了金融危机,美元贬值,资产泡沫破灭,这些都一一应验了。他们的另一个重要预测就是:大量印钞必然会导致物价飞涨。您是相信基于常识 的奥地利经济学,还是相信联储主席伯南克那高深莫测的退出策略?没有人能置身于这场游戏之外,您必须选择。如果您错了,而您又不幸属于中产阶级,那么您的 财富将被通货膨胀洗劫一空。

asiachen00摘自
MarkGreene 于2011-04-01 16:00:31编译
格林斯潘半世纪前对金本位的支持是本文的亮点《论经济》 下篇
作者:艾尔•杜肯(Al Duncan)时间:03/25/2011
出处:NewsWithViews.com

1966年,年轻的艾伦•格林斯潘连美联储的大门都不知道在哪儿,他写下了这段文字:“......联邦储备系统在1913年成立,由十二家地区性的联邦储备银行组成,名义上私人所有,实际上受到政府扶植、控制和支持。这些银行的信用扩张实际上(虽然不是法律上)由联邦政府的征税权为后盾。”
他进而写道:“剥去学术上的专业术语,福利国家只不过是一个重新分配财富的体制,政府没收有生产力的社会成员的财富,以支持形形色色的政府福利计划。很大一部分的财富没收是由征税实现的。”
他 随后得出的结论尤其发人深省:“倘若没有金本位,就无从保护积蓄的财富由经通货膨胀被政府没收。再也没有价值的安全港。鼓吹福利国家的国家主义者们激烈抨 击金本位,他们背后卑鄙的用意就在此。赤字财政很简单,就是一个以没收财富为目的的方案。金本位作为财产权利的保护神,成为了他们阴谋诡计的绊脚石。”
在2005年2月21日,众议员罗恩•保罗写下了一篇文章,标题为:“巨匠改变了他的调子”(The MaestroChanges his Tune)。保罗提到了我在上面节选的1966年格林斯潘的这篇论文,他写道:“差不多四十年之前,现任美联储主席艾伦•格林斯潘在一篇标题为《黄金与经济自由》(Gold and Economic Freedom)的论文里极有说服力的支持了金本位。在那篇论文里,他用寥寥数句话干净利索的总结了法定货币(没有任何商品为保证的纸币)的根本性问题所在:‘赤字财政很简单,就是一个以没收财富为目的的方案。金本位作为财产权利的保护神,成为了他们阴谋诡计的绊脚石。’。”
保罗继续写道,“然而,今天的格林斯潘先生俨然变成了他曾经谴责的那些中央规划者之一,他对法定货币的观点也相应的发生了转变。作为一位终极内幕人,他不可能也不愿意挑战现有秩序,不论现有秩序会对美国经济造成什么样的恶果。”
接 着,保罗曝光了一些更邪恶的事情,“上周,当格林斯潘先生出席众议院金融服务委员会的听证会时,我有机会问他为什么改弦易张。虽然他是一位诡辩大师,但在 这个问题上,他却出人意料的坦诚。简而言之,他宣称自己对美元法定货币的灾难预测错了,美联储做了一件称职的工作,本质上仿效了金本位的存在,把通货膨胀 控制的非常好。他甚至荒谬的断言说,美联储没有助长政府扩张和赤字财政。换句话说,他彻底否定了自己四十年前的观点。”
就在罗恩•保罗质询艾伦•格林斯潘的十一个月前,在2006年的1月31日,格林斯潘从美联储告老退休。而就在两年以后,在2008年的2月25日, 路透社发表了一篇新闻,标题为“格林斯潘告诉海湾石油国抛弃美元”。格林斯潘显然对保罗众议员说了谎话,他非常明白自己的行为会造成什么后果,这也解释了 他为什么会在卸任后警告海湾国家舍弃美元。格老只是一个心甘情愿的阴谋论者,企图摧毁美元,毁掉美国的经济,没收美国工人/中产阶级的财富吗?还是和许多公职人员一样,只要有奶就是娘呢?
在2011年3月17日,罗恩•保罗在众议院发言说:“通货膨胀的真正定义是货币供应量的增加,即货币供应量的增加导致了物价的上涨。通货膨胀是一种货币现象,它的毁灭性后果埋葬了像罗马帝国和魏玛共和国,还有今日的津巴布韦等无数社会。”
“在过去一年里,”他继续说道,“棉花价格上涨了170%,原油价格上涨了40%, 许多食品类商品的价格也发生了两位数的腾贵,这意味着食物、衣服和汽油的价格会在今年显著上涨。虽然有些人会争辩说节俭是美德,但节俭只有在自愿选择的情 况下才是美德,当美联储毁灭性的货币政策强迫全体公民节俭时就谈不上了。随着货币供应的增加,更多的货币追逐着同样数量的商品,随之就是物价的上涨。其 实,古往今来的独裁者无不自贬本国的货币并拒绝为由此导致的灾难承担责任。”
保罗总结说,“通货膨胀损害了储蓄者,鼓励了鲁莽的背债行为和更多只顾眼前的消费模式。勤劳和节俭遭到惩罚,所以经济行为人很自然的选择了更多的消费,更多的举债,以及更少的积蓄。毕竟,为什么要积攒快速贬值中的美元呢?”
再没有比贬值一国之货币能更轻易的摧毁一个国度了。
前 美联储主席艾伦•格林斯潘和众议员罗恩•保罗都同意,通货膨胀就是征税——肮脏的把戏,窃取勤劳的中产阶级的财富。如果一件商品在今天价值一美元,由于通 货膨胀,在明天价值两美元,那在同一件商品上,政府就得到了双倍的税收。消费者以两倍的价格买到了同样的商品,还付出了两倍的税款。
美联储主席,共和党人本•伯南克,最初是由小布什在2005年10月任命,他在2008年的一次演讲中承认:“作为一名联邦储备系统的官方代表,请允许我滥用一下这个身份来结束我的讲话。关于大萧条,你们是对的,我们造成了大萧条。我们十分抱歉。”
2009年8月,一篇文章巧妙的以“香蕉本再次罢工”(Banana Ben Strikes Again)为标题,米歇尔•潘图(Michael Pento)在文章里引用了本•伯南克在2003年的演讲:“‘货币化债务有导致更严重通货膨胀的危险——债券投资者,无论国内外,都不愿见到。’尽管言之灼灼,伯南克先生还是认为将基础货币增加860亿美元的做法是明智之举。结果是,海湾石油国一致同意发起单一货币进程,为的是把自身从日渐堕落的美元中解放出来。这等于承认了美元是一个失败的世界储备货币。我们的政府会为我们带来的下一个改变就是那种香蕉共和国的样子。”
在调查不良资产救助计划和刺激经济资金的去向问题的一场听证会里,参议员伯尼•桑德斯宣称美国人民有知情权,并要求伯南克透露三万亿美元救助资金的贷款去向。伯南克断然回答:“不。”当被问及美联储把纳税人的钱以零利率贷给银行,而银行却对纳税人收取22%的信用卡利息时,他回答说:“那是合法的。”当国会进一步质问时,他陈述说“格拉斯•斯蒂格尔法”的移除让我们的经济更好了。
在2009年8月份,奥巴马总统却宣布:“就在我们国家全力度过数十年来最为严峻的经济挑战之时,本•伯南克的主席提名会带来至关重要的政策连续性。”《时代》杂志授予了本•伯南克时代年度人物的荣誉,参议院也银行委员会认可了他的提名,他将在今后的四年里继续领导美联储。
经济学家约翰•威廉姆斯(John Williams)为影子政府统计网站(www.shadowstats.com)工作,他相信,根据通用会计准则的计算,联邦政府的总负债为七十六万亿美元——五倍于美国在2011年底的GDP。美国经济正驶向一条长期破产的航线,正通向一个恶性通货膨胀式的大萧条。

asiachen00:
黃 金 和 法 定 貨 幣 是 必 然 對 立 的
轉載 http://fateandthefuture.blogspot.com/2011/09/blog-post_9974.html
黃金是獨立於政府的。黃金與法定貨幣不同。政府可以任意印制銀紙(法定貨幣Fiat Money)﹐但無法任意發放黃金。沒有獨控貨幣的權力﹐政府的資金來源﹐就要單靠直接稅收﹐不能再印銀紙﹐或增加信貸(Credit)。而若政府要不斷 向人民徵收重稅的話﹐會更容易引起民憤。

政府控制著貨幣供應﹐就必然產生貨幣或信貸膨脹﹐即俗稱通脹﹐而通脹之下每一個人(儲蓄者﹐銀行 小存戶﹐小業主﹐小股民﹐小商家)都是輸家。惟獨政府﹐銀行﹐和大財團是贏家。通脹是政府用來掩飾間接稅收(Indirect Taxation)的最好工具。故此通脹可謂是政府的好朋友。

沒有獨控貨幣供應的權力﹐政府又怎能以低息信貸來鼓勵沒有條件買樓的人變成業主﹐從而推高樓價呢﹖若人人都必須以真金白銀付款的話﹐何來會有樓價泡沫呢﹖何來會有負資產的業主呢﹖一生辛苦的積蓄又何來會給通脹蠶食呢﹖何來會人人都被迫參與賭博性的投機活動來抵償通脹呢﹖

由 於大部份的學者和專家都受僱於政府和大機構﹐他們所散播的也是有利於政府和大機構的謊言。因此一般人誤以為信貸貨幣(Credit)就是財富。這是大錯特 錯的﹗信貸貨幣不是財富﹐反而是債務(Debt)。所謂銀紙其實只是當權者向我們發放的欠單(Debt Certificate)。只因為政府法定人人都要接受這張欠單﹐我們才被逼採用它作日常的買賣交易。而因為政府有權任意發放更多的欠單﹐所以我們手上的 欠單是不斷的貶值。真正的財富是不應貶值的。所以只有黃金白銀才能擔當財富的角色。

另一個謊言就是把房地產當作財富。要知道﹐在信貸 貨幣的制度之下﹐樓房的價值是由按揭(Mortgage)貸款定的﹐不是由賣家的實制能力而定的。絕大部份的業主都是靠銀行借錢來買樓的。而銀行貸款直接 推高樓價﹐使樓價脫離現實和泡沫化。因此﹐真正的業主是銀行﹐而買了樓的人只是背上了一筆巨債而已。他們的物業不是財富而是賣身契。萬一樓市泡沫爆破﹐或 當他們失業時﹐所謂的資產(Asset)會變成沉重的巨債。

在香港而言﹐因為全部的土地都屬於政府的﹐賣地也就是政府主要受入之一。故此 房地產也是政府向市民間接征稅的主要工具。政府鼓勵銀行放寬樓宇按揭信貸﹐就有直接推高樓價的作用﹐而樓價高企使政府收入增加。所以﹐香港人買貴樓也就是 間接被政府征了稅。只有香港新界原居民才可避免這種間接稅。其實如果加上高樓價的間接稅﹐香港的真正稅率絕對不低。

鈔票和信貸制度是政府的命脈。人們盲目接受和使用信貸就等於強化政府和助長它的權力氾濫。今天全世界的政府﹐不論是民主或專制的﹐都擁有比以前帝王更大的權力。西方有句格言﹐就是 “權力使腐化﹐而絕對權力使絕對腐化”。因此﹐就算由民主誕生的政府都隨著時日腐化和專橫。

asiachen00:轉貼了一些文章.都是幾年來網路搜尋的成果之ㄧ
相關連結在以前的文章有提供
http://ckfstock.blogspot.tw/search/label/%E3%80%90%E5%B0%88%E9%A1%8C%E7%84%A6%E9%BB%9E%E3%80%91

美元泡沫2000早結束了(完)
泡沫崩潰後的結局
貨幣的歷史中清楚告訴我們,這世界上沒有一個無商品支持的紙幣可以長命,過去沒有,現在沒有,未來也不會有。所以美元崩潰其實是預料的事,實不應該大驚小怪,視為異端邪說。

無商品支持的貨幣,本質上並沒有問題,但現實中我們不可能找到有智慧的人長期管理它,所以最後一定會走上歷史上紙幣滅亡的相同道路──濫印和貶值。

「美元紙幣泡沫」其實和以前法國的「密西西比泡沫」是一樣貨色。就是以無真實價值的紙張替代金銀成為貨幣,然後通過大量發行造成紙幣貶值,推高資產價格,鼓動低息借貸,壓低儲蓄率,讓人民背負超高的未來債務來獲得眼前的物質滿足,給人一種富裕的美好感覺。

可當人民無法繼續再支持債務和消費的增長的時候,雖然美國葛林斯潘將利率降至1%,讓美國人民更進一步,竟然可以抵押債務(房貸)來支持消費,也只是夠苟延殘喘多幾年而已。

美國人民的透支消費,所形成的貿易赤字流入外國手中,外國又擔心自己貨幣匯率升值,所以被迫將自己賺取的美元用來購買美國資產,如債券、股票之類…達到美元循環的回流。

可根本還是在於美國承受債務的極限能力,尤其民間已經達到極點,所以至今美國貿易赤字無法回到高峰時期的6000億美元,外國央行借給美國的錢也無法恢復到高峰時期的11000億美元。

在資金不足以維持「美元紙幣泡沫」下,美聯儲才走向最後一招,自己開動印鈔機,將「債務貨幣化」,一個國家如果走到「債務貨幣化」,局勢都是非常嚴重的,只是被金融寡頭控制的媒體故意淡化它的嚴重性而已。

正常情況下的貨幣數據方面,M1大於M0,M2大於M1,M3大於M2。可目前M0竟然比M1還多上1/3,這已經不是正常的貨幣政策了,而是亂印鈔票了!

美國國債市場的運轉基礎依然是美元將永遠保持全球基準貨幣這一假設。例如﹐商學院教給學生的仍是說﹐10年期美國國債利率是「無風險利率」﹐過去一百多年的確如此﹐但這一切是建立在「美國時代」的基礎上。可實際上「美國時代」早就已經週身病痛了!美國問題其實比希臘還糟糕,只是因為它的美元目前還是國際貨幣,使它能可以靠這「江湖地位」暫時維持多一段時間而已。

觀察歷史的法國「密西西比泡沫」,當其發行的Banque Royale Notes紙幣所造成的虛假繁榮破裂後,結果是什麼?

Banque Royale Notes回歸它本來的初始價值──「零」。除無法大量生產的自然資源的商品外,其餘依附紙幣上漲的東西全部貶值。

美元創造的紙幣泡沫早在1999/2000年已經破裂了,現在仍處於裂痕擴大中,可為何很多人察覺不到?

那是因為我們習慣看以美元角度作為衡量價格標準的表面資產價格,若我們轉為黃金這真正的貨幣,或者通膨的角度看,就會像照妖鏡一樣,將這泡沫破裂趨勢照得一清二楚,原形畢露。

因為這40年來,世界經濟的表面數字增長很大部分來自印鈔票的緣故,尤其美國這40年來,GDP增長13倍,股市增長15倍,債務卻增長34倍,這全拜增發40餘倍鈔票的結果

asiachen00:fed會不會再次QE
請看上一篇回應的連結.應該有很好的說明

大大:上一篇連結不見了

好的,已經把垃圾留言全部救回來了,您再去看有沒有回來?

To ASIACHEN00,
您貼的文,有內容!讚!
您的網路搜尋真的是戰果輝煌!
我就算不看我的文章,光看您找到的文章也很過癮!經典!

asiachen00:理察.鄧肯新書之心得連結
http://blog.udn.com/kurich/6689092

Dear All,

http://blog.udn.com/kurich/6689092
這篇文章是複製貼我的"理查鄧肯新書 「新一波大蕭條:紙鈔經濟的崩壞」"一文,但卻沒標明出處。

大家想要貼我的文章都沒關係,非常歡迎,
非常自由,也不用跟我說,可以自由取用,
但請一定要附上原始連結!標明出處。
這樣就可以了!以免哪天反客為主,
我反而變成抄襲別人的文章的人了!

在"小杯綠茶投資演討會"的所有文章,每一篇都是我自己親筆寫的,
大家來這裡,就是想看到我親筆寫的第一手好文,
我可不希望哪天我還要解釋我哪一篇是我抄誰的貼誰的。
我已經夠忙,沒時間浪費在那些無意義的事情上!

我若是貼別人的文章,一定會標明出處。
貼別人的主要是翻譯文或是新聞報紙,
除此之外,只要是分析整理,全都是我親筆寫成的,

若有各位好朋友貼了我的文章卻忘了補上原始連結出處的,
再拜託您們補上原始連結出處,
避免小弟和您們不必要的麻煩,
也避免其他閱讀者來訪者不必要的誤會。

P.S. 特別感謝asiachen00無敵的搜索能力!
讓我知道有友站複製貼我的文卻連標出處都沒有。
以後再拜託若搜尋看到有和我文章一模一樣的文章的各位好朋友,
不要懷疑我,不是我複製他們的,絕對是別人複製我的。
也請拜託告訴我一聲,(可以寫email給我或是留言),
讓我能提醒其他友站,補上我們這邊的原始連結出處。
這樣會讓大家閱讀資訊時更真切,更清楚。

asiachen00:2006年 彼得希夫大作
美元大崩潰 Crash Proof:How to Profit from the Coming Ecconomic Collapse
• 作者:[美] 彼得‧D‧希夫 約翰‧唐斯
•美國即將陷入前所未有的經濟衰退和惡性通脹之中,事實已經證明,依賴於通脹的經濟最終也必將亡於通脹。 美國遲早要出現經濟崩潰,美元和美國經濟的崩潰都將不可避免地沖擊全球經濟。
美國經濟危機會何時爆發?
不管是從經濟角度還是從貨幣角度來看,美國都是一座不可靠的空中樓閣,雖然外表極為華麗,但卻毫無根基,而且在任何時候都有可能發生坍塌。在一個相對較短的時期內,美國從世界上最大的債權國變成了世界上最大的債務國,美元發生嚴重貶值,國內製造業讓步於非出口的服務業。
時下的美國將面臨一場經濟風暴,這源自聯邦、個人和公司債務的不斷膨脹,儲蓄的嚴重不足,美元的貶值,以及國內製造業的衰退。書中詳細闡述了導致美國經濟崩潰的原因所在,並討論了如何做好自我保護以及在之後的經濟重建中如何獲益的各種措施,提出了具有針對性的應對措施,幫助投資者避免經濟危機帶來的損失,並從中獲利。
美國遲早要出現經濟崩潰。這可能是突發性的,也可能是漸進式的。不管是哪種形式,美元和美國經濟崩潰都將不可避免地沖擊全球經濟。但這只是暫時的。在經過一段時間的調整之後,世界經濟的藍圖將清晰地呈現出來︰全球購買力最終轉移到生產性國家。
彼得‧D‧希夫,資深的華爾街預言家,尤以對股市、商品、黃金和美元表現的準確預測見長。
真實財富的幻覺
當商業活動在美國出現輕度振幅時……聯邦儲備當局印製了更多的票據儲備,以期預防任何有可能出現的銀行儲備短缺問題。美聯儲雖然獲得了勝利;……但在此過程中,它也幾乎摧毀了整個世界經濟。美聯儲在經濟體中所創造的過量信用,被股票市場所吸收——從而刺激了投機行為,並產生了一次荒謬的繁榮。美聯儲曾試圖吸收那些多餘的儲備,希望能最終成功地壓制投機所帶來的繁榮。但卻太遲了:……投機所帶來的不平衡極大地壓倒了美聯儲的緊縮嘗試,並最終導致商業信心的喪失。結果,美國經濟崩潰了。
上面所引述的這段話並非是針對某一可能發生事件的預測,而是對一個既已發生事實所做的總結。它寫於40多年前,描述的正是20世紀20年代的美國經濟,作者是一個名叫艾倫•格林斯潘的年輕經濟學家。(本文原為《黃金與經濟自由(Gold and Economic Freedom)》, 1966年刊發於《Objectivist》雜誌 前美聯儲主席針對上世紀“喧囂的20年代”所作的這番評述同樣適用於美國當前的經濟形勢,但這其中也存在一個巨大的差別。這個差別就是,相比於先前他所批評的聯邦儲備當局的調控措施,格林斯潘在1987-2006年擔任美聯儲主席期間所採取的調控措施更加不負責任。在此期間,格林斯潘並沒有採取措施去吸收“多餘的儲備”。相反地,他還增加了更多的儲備,從而導致在房地產領域和消費領域出現了前所未有的泡沫。
按照格林斯潘的說法,20世紀30年代發生在美國的大蕭條是由於20年代聯邦儲備當局創造了過多的流動性,以致出現了大規模的投機失衡。然而,在格林斯潘任內,美聯儲則創造了更多的流動性,而它所引發的投機失衡現象也更為嚴重。在這個時候,如果美國出現經濟危機的話,那麼後果將不堪設想。
但格林斯潘認為,上述問題只是一個假命題。他的繼任者、現任美聯儲主席本•伯南克仍在遵循先前他所執行的貨幣政策,並依然對當前的經濟環境充滿信心。
但在我看來,這個問題卻是截然相反的。在接下來的章節中,我不僅要解答這一問題,而且還要為讀者在即將到來的經濟危機中出謀劃策,以幫助他們安全地度過這一金融風暴。在不久的將來,我們,還有我們的國家都將迎來最嚴峻的考驗,而不論我們是否已經做好了準備。雖然我們總是抱著最好的希望,但作為一個現實主義者,我們也一定要做好最壞的打算。
早在數年前,我就曾寫過《美國的泡沫經濟:如何在其破裂時確保自己的投資收益》,以便説明我的客戶謹慎投資,並避過華爾街所設計的種種投資陷阱。我從來就不會因大眾的觀點而放棄我自己的判斷,也不會因大眾的觀點而動搖我自己的立場。
在20世紀90年代,在我的大多數同事開始介入“新時代”科技股時,我依然堅守著那些已經非常成熟的投資原理。當前美國經濟的前景與20世紀90年代互聯網股票的前景有著驚人的相似。
正如股市分析師認為諸如收益、現金流、股息收益率、市銷率、市賬率、內部收益率、以及股本回報率等傳統評估標準已不再適用於股票市場一樣,現在的經濟學家也認為諸如儲蓄率、製造業、聯邦赤字、無資金準備的負債、對沖風險、消費者債務、以及貿易和經常賬赤字等傳統的經濟基本原理已經過時。在現代經濟學家看來,我們現在正生活在這樣一個新時代:美國可以無限度地消費和借貸,而所有的生產和儲蓄則有世界其他所有國家來承擔。
本書的目的就是為了徹徹底底地粉碎上面這個虛無縹緲的神話,並向讀者展示這個所謂的“新時代”會同先前所有的時代一樣,來也匆匆,去也匆匆。所謂的“美國.com”遲早會同其他任何早已破產的“.com”一樣消失無蹤,雖然在過去它們曾經風光無限。
我們現在的處境同那些繼承了巨額財富的富家子弟非常相似。在有錢的時候,他們往往一擲千金,從表面上看似乎非常風光。但他們的這種風光實際上是建立在他們祖輩所積累的財富之上的。一旦這些財富被揮霍之後,那麼先前這種所謂的高貴的生活方式也就會隨之消失。然而,問題就在於,大多數美國人,包括大多數經濟學家和投資顧問在內,都忽略了這種炫耀性消費所帶來的危害。以消費為主導的GDP增長並不是一個衡量我們創造了多少財富的標準,相反地,它是一個衡量我們破壞了多少財富的標準。
結果就是每年高達8000億美元的貿易赤字,3000-4000億美元的預算赤字,以及8.5萬億美元的國債。(當然,如果再算上無資金準備的負債,比如說社會保障金,那麼美國的國債將超過50萬億美元,近六倍於官方的數字)。在過去的20年間,如果美國經歷的是真正意義上的經濟繁榮,那麼我們現在還會繼續保持貿易順差,並仍將是世界上最大債權國,而不是最大的債務國。在我看來,我們正快速地接近一場完美風暴,隨之而來的則是貨幣體系的崩潰。

asiachen00:
美元反彈不改崩潰結局 警惕美國國債大泡沫
2010/04/28 19:13 來源:第一財經日報

撰稿人:楊斯緩
對話歐洲太平洋資本投資公司總裁彼得•席夫:

“沒 有人和我持同樣的觀點!當我在2006年警告金融危機、房地產泡沫和金融業風險時,只有我一個人在呼籲,沒人讚同我;當初我警告納斯達克泡沫時,一樣沒有 人相信我。”歐洲太平洋資本投資公司(Euro Pacific Capital)總裁、《美元大崩潰》作者彼得•席夫(Peter Schiff)日前接受《第一財經日報》專訪時,言語中充滿自信,卻也略帶一絲無奈。

事實證明,他並不是個“瘋子”,而是一個“預言家”。

如今,席夫與美國政府人士持不同觀點,他抨擊美國的財政和貨幣政策,即依靠擴大財政赤字,向其他國家借錢維持經濟增長,以及美聯儲長期低利率政策。他依然認為美元未來會不可避免地走向崩潰,美元已經成為最大的風險。

美元不會強勢

第一財經日報:自危機以來,你一直認為美元將大幅貶值並最終走向崩潰。而近期美元升值幅度明顯,你現在怎麼看美元的中長期前景?

彼得•席夫:我不認為美元近期是大幅升值,歐元兌美元是走弱了,但同時加拿大元和澳元兌美元的升幅都創出新高。人們看到歐洲、希臘的問題,分散了人們對美國經濟的擔心,使人們對美元產生投資興趣,導致很多投資者配置美元。我認為美元被高估了。

日報:你曾在《美元大崩潰》一書中預言美元的崩潰,現在還持這個觀點嗎?

彼得•席夫:美元會繼續走低,希望不要徹底崩潰,但美國繼續施行現行的政策,美元就會崩潰,這種崩潰是不可避免的。

即使在目前的形勢下,美元也會繼續走弱,這是施行不計後果的貨幣和財政政策的結果。

日報:某些美國政府人士說,美國未來會採取強勢美元政策,你怎麼看?

彼 得•席夫:強勢美元政策只是一種說法,但並沒有實質的做法。政府要如何使美元保持強勢呢?會加息嗎?不會!會減少政府支出、減輕債務嗎?不會!會減少稅收 和監管條例使美國製造業增加生產效率、更有價值嗎?不會!因此,在言語上是否實行強勢美元並不重要,實際上美國是在執行弱勢美元政策,而將來美元還會相當 的弱勢。

現階段,美元之所以沒有處於弱勢,是因為像中國這樣的國家實行的是弱勢貨幣政策,從而支撐起美元的強勢。我認為這對中國來說是錯誤的決定,中國會從人民幣升值中獲得最大的益處。

美國國債不配AAA評級

日報:你認為美國的經濟會在短期復蘇嗎?

彼得•席夫:(美國經濟)不僅不可能在短期內復蘇,反而只會使問題更加嚴重。

美國可以在短期內繼續增加債務,讓GDP獲得增長,但債務的增速比GDP要快很多,因此實際在增長的不是美國經濟,而是美國的債務和消費,這兩者都是不可持續的。

我認為,美國經濟在不久的將來會進入更大的蕭條,而不是大家所預期的複蘇。

日報:你對美國國債持什麼態度?現在美國國債依然享有AAA評級。

彼得•席夫:和目前很多市場人士相反,我認為當今全球市場最大的泡沫就是美國國債市場,毫無疑問,這個泡沫在某個時點會破滅。

在 這次危機中,美國通過財政體系和美聯儲體系,承擔了私人部門的債務。而這只會產生一個更大的泡沫,這是不可持續的。美國現在的財政赤字很大,每年大概有 1.5萬億美元,並且不斷增長,而美國自身經濟的稅收能力並不能支持。美國目前只能不停地印刷貨幣,並吸引全球的投資者來承擔。

我認為,美國國債配不上AAA評級。標普和穆迪等評級公司應該表現出正直的勇氣,如實評級其狀況。在我看來,美國政府債券比垃圾債券好不了多少。

對於中國來說,我一直認為,美國最終將無法償付中國對美國的投資,美國可能會出現超級通貨膨脹,中國對美國國債的投資將是以虧錢為結局的。在這種情況下,中國借更多的錢給美國根本沒有任何道理。借得越多,虧得也就會越多。

日報:你在一篇文章中曾說:“通過印鈔票來解決問題,所有的政府正在製造自身國家的通貨膨脹。”那麼,你對目前美國和全球通脹怎麼看?

彼得•席夫:美國是全球膨脹的“發動機”(engine)。美國大量印刷美元鈔票,而消費市場卻是全球的,通過交換和出售產品將美元鈔票出口。

像中國這樣的國家為防止美元貶值,通過發行本國貨幣去購買美元資產,再通過購買美國國債和證券把美元借給美國,而在此過程中,美國實際上是把通脹“出口”給中國。

應遠離美元和美元資產

日報:中國目前的利率水平也很低,你對中國經濟有什麼看法?是否也存在泡沫?

彼得•席夫:我認為中國的利率應該調高,當然不需要像美國一樣高,因為中國儲蓄率比美國高很多。在我看來,中國是被迫維持低利率。如果加息,熱錢就會流入,對人民幣會帶來更大壓力,迫使政府去購買更多的美元資產。

如果中國政府實行這樣的政策,那麼中國也會發生通脹,資產價格會繼續上升,股市會繼續上漲,但只是名義上的上漲。

中國經濟真正的問題就在貨幣政策,美國正在強迫中國實行不計後果的貨幣政策,而中國把本國的貨幣和美元綁在一起,就像是把自己的船綁在泰坦尼克號上。

日報:在目前的市場環境下,你對投資者有什麼建議?

彼得•席夫:遠離美元和美元資產!我認為美元會下跌,尤其是美國債券和美國財政、抵押債券等。如果要投資債券,可以買非美元幣種的債券;如果是投資股票,要看所投資國家是否有較好的貿易收支和經營環境。

這一點對於中國央行和中國外匯儲備同樣適用。我認為中國央行應該增持黃金,這可以有多種方式。中國現在是全球最大的黃金生產國,中國的外匯儲備和主權財富基金也可以購買黃金礦業公司,來自己生產黃金。中國有很多方式可以囤積黃金儲備,同時又不會大幅推高黃金價格。

日報:你對黃金走勢怎麼看?

彼得•席夫:黃金會漲得更高。世界各國現行的基於美元的貨幣政策是行不通的。過去各國央行都是儲備黃金,而不是像現在儲備紙幣美元。貨幣是沒有價值的,需要與黃金這樣的實物掛鉤。

1971 年,美國中止美元與黃金之間的固定兌換比率,美元雖然貶值了,但各國非但沒有轉向儲備黃金,卻仍將美元作為儲備貨幣直到今天,這就是全球經濟失衡的根本原 因。我認為,各國的貨幣政策會重新回到黃金儲備,而不是以某種貨幣取代美元作為儲備貨幣。那時,黃金的價格將會比現在高很多。

日報:你自己的公司投資了哪些領域?

彼得•席夫:我投資了會從通貨膨脹中獲益的領域,比如黃金、白銀、自然資源、大宗商品、能源、農業,以及投資正在增長的亞洲經濟體。

asiachen00:我的心靈導師訪談

《美元泡沫》(上) (2010-02-12 08:04:53) 出品:NIA(美國國家通脹聯盟)
翻譯:真相道白真相道白 http://blog.sina.com.cn/wordteller
【麥嘉華】:10年或12年之內,美元將變成牆紙。
【彼得•希夫】:我們正處在金融體系全面崩潰的邊緣。
現在所經歷的只不過是一個序曲。真正的災難才剛剛開始。
【麥嘉華】:經濟刺激計畫接二連三,鈔票越印越多。5到10年之後,
真正的危機就會爆發,隨後整個體系土崩瓦解,這就是結局。
【羅恩•保羅】:美元最終會退出流通,屆時所有人都將知道自己的資產究竟價值幾何
【彼得•希夫】:政客們應該問一下為什麼,為什麼我們國家會陷入今天這種境地?就是因為他們,因為美聯儲和他們的政策,他們的監管限制了自由市場運作,從而製造了這起混亂。只要他們還一意孤行,那麼就別指望會有轉機。
【麥嘉華】:隨著政府赤字的上升,公債利率也隨之走高,目前大約為每年4000億美元,5~7年之後,每年僅利息支出就將達到1萬億美元。
您能談一下赤字嗎?赤字是否是我們近期要優先考慮的問題?
【保羅•沃爾克】:每個人都必須關注赤字,巨額赤字早晚會帶來問題。

【麥嘉華】:政府要想走出赤字困境,只能借助通貨膨脹。或試圖用通脹手段擺脫困境。但是這沒有用。下一步就是戰爭,之後所有一切都將崩潰。

《美元泡沫》
自從我們5個月前發佈《什麼是惡性通貨膨脹》那部紀錄片之後,金價從925美元每盎司,上漲到1 150美元每盎司;白銀從14美元每盎司,上漲到18美元每盎司。黃金與白銀價格的上漲,源自美聯儲的貨幣通脹政策。他們將零利率維持了整整一年。為了製造經濟復蘇的假像,美聯儲以零成本向華爾街的大銀行提供了數萬億美元的貨幣供給,而所有的代價將由美國中產家庭來承擔。他們很快會發現,自己多年來攢下的積蓄,購買力將蕩然無存。虛假的美國經濟嚴重依賴美聯儲的寬鬆貨幣與廉價信貸。美聯儲升息的步伐越是緩慢,我們的國家就越可能出現過剩的流動性。未來的美國只會有兩種人:現在就賣出美元,買入黃金與白銀的人;以及那些輕信“經濟復蘇”的人。
【羅恩•保羅】:這就像用藥物為病人治病。病人一定不希望只治療臨床症狀,我也承認某些藥物是能緩解症狀。但是,讓病人長期服藥,也就是寬鬆貨幣、寬鬆信貸、巨額赤字最終會害死病人。在我看來,這個病人就是美元,它已經只剩下最後一口氣了。當你看見金價升破1100美元,這就是一個再明確不過的警告。
【彼得•希夫】:以人為方式強制維持低利率,會毀掉我們的貨幣。未來的金價漲幅,將不再是一天上漲25美元、而是一天上漲50美元、100美元,甚至1000美元。
美國國債剛剛突破12萬億美元。美國政府自己預測未來10年的財政赤字將為9萬億美元。如果美國政府是一家普通的上市公司,那麼事實上它已經破產,其股價應該為零。美元將一如既往地下滑,最終回歸它本身的價值——零。這只是一個時間問題。
【麥嘉華】:就我所見,據我所知,美國的政策制定者們沒有意願採取任何措施來穩定美元的價值。他們不斷地印刷鈔票。美元的長期價值是零。
【CNBC評論員】:美國官員也意識到存在這種可能性,即美元忽然出現無序下跌,他們將其描述為“無視基本面的瘋狂拋售”。官員手中一定有份“應急計畫”,提前想好到時該說什麼或做什麼。目前他們拒絕透露這份“應急計畫”的內容,因為混亂的狀況還未出現,他們只是做一些準備。就像防止一個國家忽然入侵,雖然這不太可能會發生,但毫無準備顯然是愚蠢的。應急計畫無法防止美元崩潰,因為到那時,一切都太晚了。他們應該在崩潰之前,就立即採取措施重建人們對美元的信心。
美聯儲本質上就是一家造假機構。自從1913年其成立迄今,美元95%的價值都被他們偷走了,而每1美元都是美國人民辛苦攢下的積蓄。有人指出美聯儲的存在是違憲的,這種針對儲蓄的欺詐行為是一種犯罪。但截至目前,尚未出現大規模的抗議浪潮。【羅恩•保羅】:這不是什麼新鮮事,歷史上很早以前就出現過。古代君王無一不想控制貨幣,他們的手段五花八門,例如切割、稀釋金屬幣、印刷紙幣……而到了今天,造假手段更加先進了,一切都可以在電腦上神不知鬼不覺地做。這就是為什麼現在比以往更加危險的原因。

--- 國會聽證摘錄 ---
“誰拿到了錢?”
【伯南克】:“歐洲或其他國家的金融機構”“具體是哪個?”
【伯南克】:“我不知道。”“你給了數萬億美元,卻不知道給了誰?”
【伯南克】:“錢給了國外央行,他們再向本國機構注資,目的是為了壓低世界市場急劇上升的短期利率。”
“那好,我們再來看看下一頁,有關美元名義匯率的問題。美元名義匯率當時上漲了20%,而這與你向外國人提供數萬億美元資金恰好發生在同一時間。你認為這是巧合嗎?”【伯南克】:“是的。”

【彼得•希夫】伯南克的工作做得並不好,他做得很糟。可以說能有多糟就有多糟。或許在他之後有人能做得更糟。我不確定,但這也是可能的。
美聯儲主席——本•伯南克,近日聲稱美國需要削減赤字以應對全球貿易失衡。這是不切實際的說法。因為長期以來一直為政府融資,以致產生今天如此龐大赤字的人,正是伯南克。伯南克是唯一有能力收拾當前亂局的人,但是為了贏得連任,他更有可能向華府政客們保證,他將繼續為政府開銷融資。
【麥嘉華】:我認為10年之後,50%的政府收入將完全用於償付政府債務的利息,這是不可持續的,印錢將是你唯一的選擇。
你有否留意過家裡的各種東西都來自哪裡?很可能90%都是中國製造的。我們自己製造的東西如此之少,如何能稱之為“世界最大的經濟體”?美國出口最多的東西是通貨膨脹。由於美元是全球儲備貨幣,我們可以用印鈔票的方式來支付自己日常消費的產品。然而現在,世界已經開始尋求擺脫美元作為儲備貨幣的途徑。
【彼得•希夫】:每晚電視新聞裡都在播放這樣的畫面,這是一件大事,我們的信用卡馬上就要被沒收了。我們這個國家之所以多年來仍然能生存,是因為我們能印鈔票,而不是製造東西。
正是因為美元的國際儲備貨幣地位,讓外國人不得不用美元來進行原油和其他大宗商品交易,美國經濟才得以支撐到今天。近期一份報告稱沙烏地阿拉伯正與中國和日本這樣的國家積極會晤,試圖停止用美元來結算原油交易,而改用一籃子貨幣。為了更好的與美元脫鉤,中國財務部部長宣佈將向香港發售數十億2年期、3年期,以及5年期的人民幣債券。更令人震驚的是,最近3個月,外國央行把他們新外匯儲備中的63%置為歐元與人民幣,而非美元。美元在全球央行的外匯儲備中,仍然佔據62%的份額。但還能維持多久呢?(2010.09 CN外匯美元占的比例由65%下降到58%,此時美國將立法強迫人民幣升值,大概是要壓迫中國續買美國債眷)

印度剛剛花了67億美元,從IMF那裡購買了200噸黃金,目的是使其外匯儲備多元化,免受單一美元的挾制。

美元還要跌多深?黃金還要漲多高?越來越多的央行正在離棄美元,轉投黃金。雖然中國最近把他們的黃金儲備在2003年的基礎上增加了76%,但這仍然只占他們外匯總儲備的1.5%。中國仍然持有1.6萬億的美元儲備。非常引人注目的是

小綠已經在複製我的文章卻沒註明原始連結的地方
(http://blog.udn.com/kurich/6689092)留言:

小弟是小杯綠茶本人,
很高興看到我的文章在此篇文章中被貴站轉貼了!

理查鄧肯新書 「新一波大蕭條:紙鈔經濟的崩壞」The New Depression: The Breakdown of the Paper Money Economy by Richard Duncan (1)
http://smallgreentea.blogspot.tw/2012/07/new-depression-breakdown-of-paper-money.html#.UD2-qiKo3Kc

大家想要貼小杯綠茶的文章都沒關係,非常歡迎,
非常自由,也不用跟我說,可以自由取用,
但請一定要附上原始連結!標明出處。
這樣就可以了!以免哪天反客為主,
小杯綠茶反而變成抄襲別人的文章的人了!

再重申一次,貼小杯綠茶的文章卻沒有註明從"小杯綠茶投資研討會"貼過來的或是貼原始出處網址,
就等同於沒有取得我的授權!

遲遲不加上"小杯綠茶投資研討會"或是原始出處網址,
小綠也只好用其他更積極的作為來保障著作權了!

"小杯綠茶投資研討會"雖是個剛成立的部落格,
是個小小部落格,
但卻遇到貴站用我的文章、
用我發表的留言,
但卻連註明從"小杯綠茶投資研討會"出處的都不願意,
用近乎偷竊的方式竊取文章,
不是個長久經營部落格的好主意。

讓大家知道了,對格主您本身,更是一個很大的傷害,
更重要的是,大家遲早會知道的!

還有,在沒標明從"小杯綠茶部落格"的出處之情況下,
我也很難同意您來使用我的文章,使用我的留言。
做為您文章的一部分!

請貴站格主儘快加上小杯綠茶投資研討會的連結及出處。
以維護貴站的名氣與格局!

ASIACHEN00:我的心靈導師訪談
《美元泡沫》(上) (2010-02-12 08:04:53) 出品:NIA(美國國家通脹聯盟)
翻譯:真相道白真相道白 http://blog.sina.com.cn/wordteller
【麥嘉華】:10年或12年之內,美元將變成牆紙。
【彼得•希夫】:我們正處在金融體系全面崩潰的邊緣。
現在所經歷的只不過是一個序曲。真正的災難才剛剛開始。
【麥嘉華】:經濟刺激計畫接二連三,鈔票越印越多。5到10年之後,
真正的危機就會爆發,隨後整個體系土崩瓦解,這就是結局。
【羅恩•保羅】:美元最終會退出流通,屆時所有人都將知道自己的資產究竟價值幾何
【彼得•希夫】:政客們應該問一下為什麼,為什麼我們國家會陷入今天這種境地?就是因為他們,因為美聯儲和他們的政策,他們的監管限制了自由市場運作,從而製造了這起混亂。只要他們還一意孤行,那麼就別指望會有轉機。
【麥嘉華】:隨著政府赤字的上升,公債利率也隨之走高,目前大約為每年4000億美元,5~7年之後,每年僅利息支出就將達到1萬億美元。
您能談一下赤字嗎?赤字是否是我們近期要優先考慮的問題?
【保羅•沃爾克】:每個人都必須關注赤字,巨額赤字早晚會帶來問題。

【麥嘉華】:政府要想走出赤字困境,只能借助通貨膨脹。或試圖用通脹手段擺脫困境。但是這沒有用。下一步就是戰爭,之後所有一切都將崩潰。

《美元泡沫》
自從我們5個月前發佈《什麼是惡性通貨膨脹》那部紀錄片之後,金價從925美元每盎司,上漲到1 150美元每盎司;白銀從14美元每盎司,上漲到18美元每盎司。黃金與白銀價格的上漲,源自美聯儲的貨幣通脹政策。他們將零利率維持了整整一年。為了製造經濟復蘇的假像,美聯儲以零成本向華爾街的大銀行提供了數萬億美元的貨幣供給,而所有的代價將由美國中產家庭來承擔。他們很快會發現,自己多年來攢下的積蓄,購買力將蕩然無存。虛假的美國經濟嚴重依賴美聯儲的寬鬆貨幣與廉價信貸。美聯儲升息的步伐越是緩慢,我們的國家就越可能出現過剩的流動性。未來的美國只會有兩種人:現在就賣出美元,買入黃金與白銀的人;以及那些輕信“經濟復蘇”的人。
【羅恩•保羅】:這就像用藥物為病人治病。病人一定不希望只治療臨床症狀,我也承認某些藥物是能緩解症狀。但是,讓病人長期服藥,也就是寬鬆貨幣、寬鬆信貸、巨額赤字最終會害死病人。在我看來,這個病人就是美元,它已經只剩下最後一口氣了。當你看見金價升破1100美元,這就是一個再明確不過的警告。
【彼得•希夫】:以人為方式強制維持低利率,會毀掉我們的貨幣。未來的金價漲幅,將不再是一天上漲25美元、而是一天上漲50美元、100美元,甚至1000美元。
美國國債剛剛突破12萬億美元。美國政府自己預測未來10年的財政赤字將為9萬億美元。如果美國政府是一家普通的上市公司,那麼事實上它已經破產,其股價應該為零。美元將一如既往地下滑,最終回歸它本身的價值——零。這只是一個時間問題。
【麥嘉華】:就我所見,據我所知,美國的政策制定者們沒有意願採取任何措施來穩定美元的價值。他們不斷地印刷鈔票。美元的長期價值是零。
【CNBC評論員】:美國官員也意識到存在這種可能性,即美元忽然出現無序下跌,他們將其描述為“無視基本面的瘋狂拋售”。官員手中一定有份“應急計畫”,提前想好到時該說什麼或做什麼。目前他們拒絕透露這份“應急計畫”的內容,因為混亂的狀況還未出現,他們只是做一些準備。就像防止一個國家忽然入侵,雖然這不太可能會發生,但毫無準備顯然是愚蠢的。應急計畫無法防止美元崩潰,因為到那時,一切都太晚了。他們應該在崩潰之前,就立即採取措施重建人們對美元的信心。
美聯儲本質上就是一家造假機構。自從1913年其成立迄今,美元95%的價值都被他們偷走了,而每1美元都是美國人民辛苦攢下的積蓄。有人指出美聯儲的存在是違憲的,這種針對儲蓄的欺詐行為是一種犯罪。但截至目前,尚未出現大規模的抗議浪潮。【羅恩•保羅】:這不是什麼新鮮事,歷史上很早以前就出現過。古代君王無一不想控制貨幣,他們的手段五花八門,例如切割、稀釋金屬幣、印刷紙幣……而到了今天,造假手段更加先進了,一切都可以在電腦上神不知鬼不覺地做。這就是為什麼現在比以往更加危險的原因。

--- 國會聽證摘錄 ---
“誰拿到了錢?”
【伯南克】:“歐洲或其他國家的金融機構”“具體是哪個?”
【伯南克】:“我不知道。”“你給了數萬億美元,卻不知道給了誰?”
【伯南克】:“錢給了國外央行,他們再向本國機構注資,目的是為了壓低世界市場急劇上升的短期利率。”
“那好,我們再來看看下一頁,有關美元名義匯率的問題。美元名義匯率當時上漲了20%,而這與你向外國人提供數萬億美元資金恰好發生在同一時間。你認為這是巧合嗎?”【伯南克】:“是的。”

【彼得•希夫】伯南克的工作做得並不好,他做得很糟。可以說能有多糟就有多糟。或許在他之後有人能做得更糟。我不確定,但這也是可能的。
美聯儲主席——本•伯南克,近日聲稱美國需要削減赤字以應對全球貿易失衡。這是不切實際的說法。因為長期以來一直為政府融資,以致產生今天如此龐大赤字的人,正是伯南克。伯南克是唯一有能力收拾當前亂局的人,但是為了贏得連任,他更有可能向華府政客們保證,他將繼續為政府開銷融資。
【麥嘉華】:我認為10年之後,50%的政府收入將完全用於償付政府債務的利息,這是不可持續的,印錢將是你唯一的選擇。
你有否留意過家裡的各種東西都來自哪裡?很可能90%都是中國製造的。我們自己製造的東西如此之少,如何能稱之為“世界最大的經濟體”?美國出口最多的東西是通貨膨脹。由於美元是全球儲備貨幣,我們可以用印鈔票的方式來支付自己日常消費的產品。然而現在,世界已經開始尋求擺脫美元作為儲備貨幣的途徑。
【彼得•希夫】:每晚電視新聞裡都在播放這樣的畫面,這是一件大事,我們的信用卡馬上就要被沒收了。我們這個國家之所以多年來仍然能生存,是因為我們能印鈔票,而不是製造東西。
正是因為美元的國際儲備貨幣地位,讓外國人不得不用美元來進行原油和其他大宗商品交易,美國經濟才得以支撐到今天。近期一份報告稱沙烏地阿拉伯正與中國和日本這樣的國家積極會晤,試圖停止用美元來結算原油交易,而改用一籃子貨幣。為了更好的與美元脫鉤,中國財務部部長宣佈將向香港發售數十億2年期、3年期,以及5年期的人民幣債券。更令人震驚的是,最近3個月,外國央行把他們新外匯儲備中的63%置為歐元與人民幣,而非美元。美元在全球央行的外匯儲備中,仍然佔據62%的份額。但還能維持多久呢?(2010.09 CN外匯美元占的比例由65%下降到58%,此時美國將立法強迫人民幣升值,大概是要壓迫中國續買美國債眷)

印度剛剛花了67億美元,從IMF那裡購買了200噸黃金,目的是使其外匯儲備多元化,免受單一美元的挾制。

美元還要跌多深?黃金還要漲多高?越來越多的央行正在離棄美元,轉投黃金。雖然中國最近把他們的黃金儲備在2003年的基礎上增加了76%,但這仍然只占他們外匯總儲備的1.5%。中國仍然持有1.6萬億的美元儲備。

asiachen00:好文共賞
• 台版有錢人的陰謀(一)
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這個社會有很多潛規則,是你所不知道的!
當你一出生,在不知不覺中,就走入了前人為你設好的陷阱,照這些潛規則走,你就輸定了,註定一輩子再也翻不了身!
打從我們自娘胎出生,傳統的智慧就告訴我們,什麼都不必管,只要好好唸書,考上好學校,將來畢業找個好工作,之後買房娶妻生子,自然能過幸福快樂的日子,等到老年退休,國家保證會照顧你終老到一生。
然而世事總是多變,兩年前金融海嘯突然的爆發,彷彿在一夕之間,把所有的遊戲規則都給顛覆了,過去被視為金科玉律,如今卻面臨嚴重考驗,在海嘯逐漸消散過後,回頭檢視到底發生的什麼事,我們赫然發現,原來這個世界有許多的潛規則,是我們普羅大眾原先所不知道的,上至由華爾街猶太人為首的美帝資本主義,乃至台灣外省本省交雜的政經結構,對於安身立命的小老百姓不得不重新認識的一門課
《今周刊》713期 有篇相當發人深省的文章,(今週刊報導相關連結http://mag.chinayes.com/MagazineBase/M01/4908/20100818121949250.shtml) ,記得當初剛出社會時,大學畢業生初就業的底薪不到三萬,十幾年過去了初就業的底薪沒調,倒是學歷門檻從大學畢業提高為研究所,這中間還不包含物價的膨脹,另外根據行政院主計處資料,「人均GDP(國內生產毛額)」與「經常性薪資」兩條線,過去都是亦步亦趨糾結向上,到了一九九五年,兩者出現了某種程度的「死亡交叉」;從此之後,GDP繼續高傲地向上走揚,而人民感受最直接的經常性薪資,卻幾乎只能水平延伸。進一步看,二十五到二十九歲的年輕族群,九八到○八年這十年間的平均薪資甚至還出現負成長。
還記得小時候父母親總是跟我們說什麼都不必擔心,只要好好唸書,考間好學校,將來畢業找個好工作,之後買房娶妻生子,準備五子登科,這在過去台灣經濟蓬勃發展的階段,或許是一條安安穩穩的光明大道,
然而從兩年前的金融海嘯爆發,企業大幅縮編裁員放無薪假,即便是台清交畢業的佼佼者也不見得找得到理想的工作,兩年過去了,金融海嘯看似過去,今年的經濟成長率甚至上看10%,然而對於台灣當代的年輕人來說,卻完全無法感受到任何的喜悅,他們失去了夢想與面對未來的勇氣,薪資仍然不漲、就業困難,缺乏穩定與足夠的經濟來源,自然買不起房子、不敢結婚、不敢生子,這個社會到底是哪裡出了什麼問題?台灣,該怎麼辦…..
我想問題的起頭應從現任央行總裁彭淮南上任的一九九八年開始說起,從那時台幣兌美元匯率開始走入了穩定偏低的區間。若以一九八八年為基期,比較鄰近國家二十年來的貨幣匯率漲跌變動,可以清楚發現台幣匯率自九八年起在三十二元到現在一直維持「僵化」的現象。低匯率有利出口,然而長期穩定偏低的匯率,則會慢慢扼殺內需思惟。
可以這樣說「三十二元體質」正是台灣經濟隱含的惡性基因
一直以來台灣的經濟就以外銷產業為主,為了保持價格的競爭力,即便是年年維持高額的貿易順差,台灣在坐擁高額外匯存底的情況下,台幣對美元的匯率卻依舊不動如山,根據今年中央政府的總預算案,央行今年必須繳交一千八百億的盈餘給國庫,其實以台灣目前三千多億美元的外匯存底,央行只要從中賺取2%的利差,也不算太超過,但問題就出在由於政府預算赤字高漲,央行每年繳交的盈餘逐年增加,在只能賺不能虧的壓力下,三十二元的匯率也成了鐵板一塊,美其名是為了維持出口競爭力,實際上台幣升值所帶來可能的匯兌損失絕對是央行不可承受之重,以台灣目前外匯八成以上為美元資產計,台幣每升值一塊錢,央行就必須承擔三千億台幣的虧損,而為了規避這筆虧損的代價,短期將使得國人承擔進口物價與出國旅遊費用高漲的苦果,長期更可能造成全體台灣人民數十兆資產的實質損失! 簡而言之,如果我們把一個國家的匯價當作是一家大型跨國公司的股價,那麼有那位股東希望自己公司的股價長期被低估的呢??
此外近二十年以電子產業當道,政府在稅賦、土地(最近大埔圈地事件)給予各種不同程度的補貼,並在資本市場的推波助瀾之下,許多股民紛紛成為火山孝子,將辛苦累積的積蓄,投入股市造就了許多當紅的電子新貴,雖然遊戲規則並不公平,但起碼有一部份的年輕人若選對的產業,還是有翻身的機會
然而兩年前全球性的金融風暴,把這一小搓人的美夢也給摧毀了,探諸金融海嘯發生的原因,在事件爆發後,慢慢可以從中挖掘出一些真相,主要是歐美國家這幾十年來,好吃懶做、仰賴以亞洲為主的新興國家為其做牛做馬,提供廉價的勞力與產品,入不敷出的結果,只能利用其長期掌握全球金融命脈的優勢,製造混亂,以便達到賴帳不必還的手段,尤有甚者,這幫以華爾街為主的金融肥貓,還趁亂從中自肥,一切的損失就由美國政府出面買單,而美國政府美其名是買單,其實是開出更多的借條(亦即印製無任何擔保的美鈔),以債養債,這在過去,任何單一封閉的經濟體若敢這樣做,肯定會立即引發惡性的通貨膨脹,然而在現今經濟貿易全球化的情況下,卻演變成一種恐怖平衡,無限期「延後」惡性通膨爆發的時間,手握大批美債的亞洲國家,因為怕美元貶值造成手上債權與外銷競爭力被侵蝕,只得將人民手上的美元回收,釋放出同等的本國貨幣,讓各國的資金浮濫流動,當然這對各國政府來說,能夠將部份資金以發行低利率公債的方式支應各式各樣無效率的預算與公共建設也算是政治正確,然而民間錢淹腳目的結果,就是造成房地產與股市的不斷飆漲,只是由於資本市場長期不健全的發展,造成股市只有少數人能賺得到錢,所以股市加權指數只能在一定區間擺盪,尚不至於發生過度泡沫化的情況,然而房地產的情況就相當令人擔心,在政府、業者、地主、保險公司與媒體的聯合烘抬之下,台北都會地區的房價不斷呈現直線式的飆漲,進一步擴大貧富差距,所以我們可以這樣說「低利率」、「低匯率」、「高房價」、「高失業率」堪稱台灣版有錢人的陰謀,在這些因素的交相煎熬之下,台灣年輕人的未來顯得黯淡無光,薪水有限的上班族,只能被迫付出高額租金取得容身之地,即便省吃儉用買了房子,迫於房貸壓力,也必須降低生活品質,甚至不敢生子傳宗接代,成為名符其實的屋奴,
更有甚者,惡性通膨一旦爆發(就像惡性癌症一樣,問題的積累雖是長期,但一旦發現卻是一發不可收拾),將成為最後一塊也是最後一塊的落石,將使原有的中產階級全部消滅殆盡,淪為赤貧的萬丈深淵

CONTI....
http://imhl.pixnet.net/blog/post/15306511
台版有錢人的陰謀(二)- 高房價
中國人一向有「有土斯有財」的觀念,老一輩的人省吃儉用,有了積蓄首先一定買房,之後就算換房,原有的舊房子總捨不得賣,就留下來出租坐收租金,所以在台灣,人民自有房產的比例相當的高,這在經濟與人口快速成長的年代,全民透過持有不動產來共同分享經濟成長的果實,確實是一種公平合理又有效率的財富分配方式。
然而時至今日,面對經濟前景不明,人口成長趨緩,不動產供給過剩等不利情況下,少數都會地區不動產的價格卻依舊飆漲,探究其原因在於利率持續維持低檔,資金在缺乏適當的投資管道去化,面對空膨錢變會薄的恐懼下,大量湧進房地產與股票市場,理論上「不動產」與「股票」都能有效對抗通貨膨脹,然而弔詭的是在台灣由於資本市場長期不健全的發展,造成股市只有少數人能賺得到錢,所以股市加權指數只能在一定區間擺盪,尚不至於發生過度泡沫化的情況,但是房地產的情況就相當令人擔心,在政府(中央為達到政治控制目的,在財政上極權中央與都會,致使地方財政窘迫,都市與鄉村發展嚴重失衡,加上部會官員本身多居住於北市精華地區,對於打房多是口頭上,不從稅制與交易規則等根本問題上下手,很難達到實際遏止房價炒作的歪風)、業者(結合資本市場帶頭炒作者)、地主(不勞而獲,最大受益者)、保險公司(狼狽為奸,為美化帳面數字低買高賣,)與媒體(共生者,拿人手短,媒體上常常看到許多偶像明星一旦飛上枝頭收入暴增便在市區買房置產)的聯合烘抬陰謀炒作之下,台北都會地區的房價不斷呈現直線式的飆漲
有人說房地產是內需產業的火車頭,一榮俱榮,都會地區房價高漲將帶動其他地區房價總體上漲,此舉看似全民財富俱增共同受惠,但其實背後產生許多問題,過高的房價將造成社會資源的嚴重錯置與財富不當的重分配,原有的公園綠地被一棟棟高聳的水泥巨怪所取代,都會地區人口集中,將造成生活品質大幅下滑,大大不利於公共衛生與節能減碳,
此外在都市與鄉村發展不均衡的情況下,在老家找不到工作的年輕人被迫離鄉背井租屋窩居在市區,所賺取微薄的薪水,在繳納房租之後,所剩無幾,有時還要靠老家接濟,在各方的洗腦下,當你鼓起勇氣借款買房,背上房貸的枷鎖之後,就失去了衝勁與創新原動力,變成屋奴後,不僅財產貧窮,連心靈上的自由都失去了,你不敢跟老闆互罵,因為怕被開除,你不敢出來創業,因為不知道可以撐多久,即使你先前薪水很高,隨時來一個無薪假,你就覺得世界末日了。買了一間房子之後,等於是把所有自由都交出去了,連反抗的能力都沒有,不敢出國旅遊,不敢生兒育女,只能宅在家裡,死守得來不易的那間老房子。
而奇怪的是大部分的人都說,自己不懂投資,卻認為買房子是最穩健可靠的長期投資方式,大膽運用高槓桿買進不動產,第一間或許真為自住需求,買了第二間便說自己是以自住的角度買進,事實上,所有人包含自住客在內的投資人,在買進房子的當頭,無不寄望將來賣房時能夠大賺一筆,這種抓交替的心態,更加助長房價居高不下,買房子(住的基本需求)跟買菜(食的基本需求)一樣,皆為滿足人生的基本需求而非投資或投機為主要目的,就像應該沒有家庭主婦會希望早上菜市場的菜價變貴一樣 ,然而過去數十年來投資房市的投資人幾乎有百分之九十以上的人都賺到錢,這樣的結果是不合理的,美國之前發生的次貸風暴就是最好的例證,事實上由於美國房屋自有率低,加上負債比率高,泡沫反而容易破裂,相較之下台灣沒有這方面的問題,反而讓高房價的問題更加積重難返,一旦房市做修正,肯定會相當慘烈
更有人說都會區的土地供給有限,房價要回檔根本就不可能,以前老一輩的人也常說,「土地會漲,因為人口會變多,土地卻不會變多」,這是經濟學再簡單不過的供需原則,然而根據資料顯示台灣目前已成為全世界出生替代率最低的國家,因此個人認為房地產市場遊戲的潛規則即將改變,「人口會變少,土地卻不會變少,所以地價會跌」,這同樣也是經濟學再簡單不過的供需原則,很多人終其一生只存了棟房子,等到年老想要變買房產到郊區養老時,不動產將會面臨大量賣壓,房地產泡沫終有破滅的一天,而一旦房地產崩盤,所有人都將連帶受害,台灣經濟將受到前所未有的衝擊,而台灣人過往引以為傲的積蓄也將化為烏有。

聽起來很有道理,這是許多金甲蟲囤積黃金的主要理由吧,
但在投資的世界,許多聽起來很有理的事,卻不一定發生!!
目前金融市場情勢就像一場賭局,我們只能根據桌面上亮出的牌去猜測,
在各個大國政府未亮出底牌前,任何預測都是"猜測"!
我們唯一能做的,就是盡量做好準備而已,並不適合重押某單一方向!


ASIACHEN


http://www.lihpao.com/?action-viewnews-itemid-108162
當前主流貨幣形式的扭曲性在於它的本質是「負債貨幣」(debt currency)。即是說,當每一元的貨幣供應被創造出來時,表示有一元的債項產生了,也就是說有人背負了一元的債。

]8A G @ J t s4d"u0
m2g Y E b0先從貨幣的發行說起。這不能不從全球最重要的貨幣美元開始。也許出乎很多人的意料之外,美國政府沒有發行貨幣的權力。而且美國聯邦準備理事會(Federal Reserve)也並非政府機構。它是完全由私營銀行擁有的機構。它根本上是一個詭詐地違反美國憲法的私人機構。為了掩飾這一點,它竭力假裝成是為美國人民服務的聯邦政府機構。台灣立報!v p \ P4f A

)R v K C"R } A0美國政府需要錢來運作,並不是靠當前的稅收,而是把未來的政府稅收(即是未來美國人民的財富)作為國債(發行國庫債券),抵押給聯準會,然後由聯準會來發行聯準會劵,也就是人們熟識的美元,借給美國政府,並且美國政府要為此付出龐大的利息。而這筆賬,要算在美國人民頭上,而且最後要由全世界的人民來承擔。人民要使用本應屬於社會公共工具的貨幣來進行經濟活動,創造實質財富時,反而要向某個特權階級支付費用。世界上沒有更荒謬的事情了。

銀行家享受專制帝王特權
負債貨幣的機制,說得通俗一點,就好像我在一張白紙上面簽名,把它變成「錢」,然後借給你。可是這張紙幣本身,根本沒有任何價值,是你借了「錢」以後所從事的經濟活動,賦予這張紙價值。可是你卻要為了從我手上借一張紙而向我付出利息。就是這樣,銀行家秘密享受了專制帝王的特權,騎劫了整體國民經濟活動,也間接坐擁整個國家。台

全球人民,就這樣胡里胡塗地陷入債務的羅網中不能自拔,成為金融資本家的半屬奴:從發達經濟體裡靠簽信用卡超前消費的人們、因為自由化政策而負債累累甚至最終失去土地走上自殺絕路的窮國小農、被IMF、世銀誤導半利誘半強迫而債台高築最終要賤賣寶貴資源的窮國政府、因為信貸寬鬆誘惑而背負了根本無法承受之房貸的低收入美國人,乃至美國政府本身……全球化,也是債務的天羅地網無聲無息籠罩全球的進程。

故事中最精彩的部分這才登場:即使是聯準會和中央銀行所發行的貨幣和債券,也只佔整體貨幣供應的一小部分。全球主要的貨幣供應,實際是私營商業銀行無中生有變出來的。
簡單來說,情況是這樣:銀行每收到100元的存款,只要預留部分作存款準備金,就可以提供借貸。

f;W _ M9i%l O G x j0假設存款準備金率是10%,銀行每收100元,只需留下10塊,就可以借出90元。可是這90元的債,會立即被加在銀行的會計帳項上,成為新創造出來的錢。即是通過信貸,債務反而會變成新的貨幣供應。於是,這90元成為新的流通貨幣。但是這90元實際上大部分又會進入銀行賬項裡。於是銀行體系收到90元後,只需預留9元,又可以借出81元,如此循環不斷。台灣立報 A+o [-T(L&~

藉著這種魔術戲法,在銀行體系裡,每100元的存款可以變出近1,000元的貨幣供應(實際上,在先進的經濟體系裡,準備金限制對貨幣供應幾乎沒有影響)。銀行所賺取的不僅是謙卑的息差(所謂的premium),更重要是這種流動性(liquidity)的倍數效應。流動性是金融資本家的利益所在,他們不惜一切也要增加貨幣流動性,造成無可避免的信貸過度膨脹和緊縮的週期,導致一次又一次的金融危機,衝擊全球的金融穩定性,摧殘人們的生活,甚至最終讓地球的生態系統崩潰也在所不惜。

正是負債貨幣的本質,根本塑模了當前的全球化體制。它有兩個最基本的惡果。

對經濟增長的永恒饑渴:壟斷了貨幣發行和供應特權的銀行家,依靠收取利息而謀取暴利。你向銀行借了100元的債,就要連本帶利歸還。那假設是10元的利息從哪裡來呢?除非有10元奇跡地從貨幣流通的遊戲中永遠退出去,恰巧落到你手上,否則這10元的出現一定是由於貨幣供應增長了的緣故。可是這新的貨幣供應,代表了新的債務,又需要額外的貨幣供應來償還利息。這變成沒完沒了的惡性循環。台灣立報4d } _ J;V t w N W F

台灣立報*a d ] ^!} f#O
實際上銀行家一定要確保債務的償還不會降低貨幣的供應增長和流通性。只要有1元的債務償還了,從流動中退出來,銀行的潛在利益就會受損害。所以銀行家務必要確保貨幣供應和流動性永恒增長,才符合他們的利益,於是他們要推動社會不惜一切也要追求經濟增長,以確保貨幣供應和流動性增長。

少數特權階層操縱貨幣供應
~7W5~ E.L*m#c"}1D0正是這個看似理所當然的遊戲規則,主宰了近數百年來資本主義,也同時主宰了近代人類社會的發展。人類開始著了魔地追求經濟增長,盲目催使經濟活動膨脹,而不問這種增長實際上是否為人類的福祉服務。於是先進國家的人們過著過度生產、靠借貸來高消費的生活,虛耗地球資源,破壞全球生態系統。而且這一切提升到道德價值的層次:「他們用盡一切方法,讓我們相信:購物是公民的義物,掠奪地球的自然資源有利於經濟發展,從而實現我們更崇高的利益。」(《經濟殺手自白》〈作者序〉楊文策譯)

-C%X$N f R K Z x1k _0
{&I'h$H$E0每一次面臨金融泡沫爆發後的經濟危機,人們都會驚呼:經濟增長放緩甚至衰退了!彷彿那是世界末日。不!文明的末日不是源於經濟增長放緩,而是由於生態體系崩潰!是我們生產的商品和服務不足夠嗎?不!世界的生產力已經足夠讓全球的人類都享受非常美好的生活。我們不去設法改革世界經濟體系,在保育生態體系的同時,讓全球人類都共同分享科技成果(這一點我們絕對有能力辦到),卻仍然容忍全球一半人口在貧困下掙扎求存,而一部分人口沒頭沒腦地借貸消費,不惜令全球生態體系崩潰,只為了滿足一小撮特權階層巧妙地掩藏的超級利益。

這可謂人類觀念史上最大的因果顛倒,我們一直以為經濟活動的增長,自然促使貨幣供應必然相應增長。但回顧歷史,我們卻發現,實際上是少數特權階層,以大多數人利益的名義操縱了貨幣供應,片面推動某種偏狹的經濟增長模式,即使這種經濟增長結果不一定能讓人民受益。這是人類文明史上掩飾得最巧妙的特權利益,足以讓高唱「特權神授」的法老王、教皇和君主們折服。

asiachen00:
一個不錯的黃金圖
https://www.valcambigold.com/Charts.aspx

To asiachen00:
好文、好圖!很精緻。讚!

2012/9/13 Fed聯準會(美聯儲)FOMC會議 宣佈QE3無限量印鈔的聲明全文

鉅亨網 編譯郭照青
2012/9/13
以下為聯邦公開市場委員會(FOMC)於二天會議後,發布的聲明全文。

自聯邦公開市場委員會8月會議後所接獲的訊息顯示,近幾個月,經濟活動持續以溫和的速度擴張。就業成長緩慢,失業率仍居高不下。家庭支出持續增加,但企業固定投資成長似乎已減緩。住宅市場自低檔呈現出進一步改善的訊號。雖然部份主要商品價格近來上漲,但通貨膨脹仍偏低。較長期通貨膨脹預期仍然穩定。

為符合法定任務,委員會尋求促進最大就業及物價穩定。委員會擔憂,若沒有進一步政策性寬鬆,經濟成長可能不夠強勁,無法讓勞工市場情況持續改善。此外,全球金融市場緊縮,持續為經濟展望帶來了重大下降風險。委員會亦預期,中期而言,通貨膨脹可能處於或低於其2%的目標。

為支撐較強勁的經濟復甦,並協助確保通貨膨脹於一段時間後,處於最符合雙重任務的水平,委員會今日同意透過以每月400億美元速度,購買機構抵押貸款擔保證券,以增加政策性寬鬆。委員會亦將持續6月宣布的延長持有證券平均到期日的計劃,直至年底,並仍維持將持有的機構債券與機構抵押擔保證券到期支付的本金,進行再投資的現行政策。這些行動--委員會每個月將增加持有較長期債券約850億美元,直至年底--當能對較長期利率增加下降壓力,支持抵押貸款市場,並協助讓更廣泛的金融情況更加寬鬆。

委員會將密切注意未來幾個月接獲的經濟與金融發展訊息。如果勞工市場展望未見持續改善,委員會將持續購買機構抵押貸款擔保證券,進一步購買資產,並適度運用其他政策工具,直到在物價穩定情況下,達成這類改善目標。為決定購買資產的金額,速度與類別,委員會將一如往常,適度考量這類購買資產的可能效力與成本。

為支持持續朝著最大就業與物價穩定進展,委員會預期,在經濟復甦轉強後,高度寬鬆的貨幣政策立場在一段相當期間,仍將屬適當。尤其,委員會今日決議維持聯邦基金利率目標範圍於0至0.25%,目前並預期,極低的聯邦基金利率可能得以保證,至少到2015年中。

作者已經移除這則留言。

資源的日益減少與貨幣的迅猛膨脹形成鮮明的對比。這意味著,只有透過大危機「消滅」超發貨幣,才能維繫看
似正常的增長。

To Jerry Yang,

您的這兩句話,言簡意賅!古典經濟學家就是這樣的觀點!泡沫是問題,衰退才是治療!用泡沫去治療泡沫,病情只會更加嚴重!

请问下小绿,有文章说如果美国大选,奥巴马输了,美元就会走强,相关文章
http://finance.ifeng.com/gold/glsc/20121023/7186539.shtml。
小绿有什么意见呢?

To Koolll

您的提問很有趣,很少人對美國政治很有興趣且花很多時間在研究,
碰巧小綠就是其中一個。小綠每天都會關心美國政治。


回答如下,

1.首先,羅姆尼此次選舉勝算不高,歐巴馬幾乎可以說是贏定了。
所以,羅姆尼當選總統這個前提,其實根本就不存在。

2.再來,假設羅姆尼真的當選好了,
羅姆尼他不會改變什麼,您可以從他的政見中來看,
他要讓健保繼續存在,只是從歐巴馬健保改成羅姆尼健保,
他承諾不會砍掉任何的社會福利支出,
他承諾要更強硬地對中國人民幣的印鈔介入,
他會對中國更強硬地要求人民幣要升值,

所以,

人民幣反而會因為羅姆尼當選而承受壓力更大,更容易升值,
那不就是美元更容易貶值?

再來,美國政府支出不減,財政赤字不減,
則美國貿易赤字,財政赤字的根本問題,也絲毫不會解決,
美元當然不會有任何結構性的改變。

最後,美國印鈔廠不管是柏南克當廠長,
或是阿貓阿狗來當廠長,
都一樣,都是火力全開,大印特印,

在美元崩潰的過程中,羅姆尼和歐巴馬差別不大,
但在美元崩潰過後,
羅姆尼的確會比歐巴馬更有可能做對的事情,
挽救美國於危難之中,
主因是共和黨的教義較偏好資本主義,
與他個人成功的商場經驗,
能讓美國更有利於處理危機,

從中國或是美國其他爭霸國的立場來看,
沒有什麼事情,比歐巴馬當選更有利了,
若美國有歐巴馬,美國的敵國根本不需要恐怖分子,
就可以讓美國垮台!
歐巴馬就是最好的恐怖分子!
美國是被它自己打敗的!
它正是被它自己的社會主義給打敗的!
美國將會越來越仇富,
越來越社會主義,政府控制,對別人產生更多威脅,
美國的危險將不是只有對美國公民來說更危險,
美國對全世界其他各國,也將越來越危險,

經濟上如是,軍事上也如是!

小绿,谢谢你的解答,很感谢你
我时常和我朋友亲戚说如果有钱应该多买点贵金属收藏
可是换来的却是一场嘲笑,甚至有人说我看财经书看到傻了
虽然如此,我还是学习小绿的精神,多和人分享
希望在这次的经济危机,可以帮到人

To Koolll,

小綠知道現在很少人會有慧根看得到,
大家只能看到過去兩個禮拜的事情,
然後從這兩個禮拜的走勢中,開始推估未來發展,
但更早之前的歷史,及更未來的明天,
大家就一無所知,一片茫然!
這是歷史知識缺乏造成的,
這是經濟與投資眼光缺乏造成的。

但是您的存在對小綠來說,就證明了一件事,
確確實實有些人能懂,
雖然數目可能不多,但絕對不是零。

可以把小綠推薦的書單,好好得給它看過一遍,
(在白銀用途多 消耗大 所以不適合當貨幣儲備?
這篇中底下的留言有推薦書單,
http://smallgreentea.blogspot.tw/2012/10/silver-is-consumed-so-it-cannot-be.html#.UI58smdj3Kc)

可以嘗試將您學到的東西,講解給您身旁的人聽,
您會發現,原來教別人是最好的學習!
這就是佛菩薩的學習法!
別怕被別人笑,
那些現在笑您的人,
就是以後會把您當先知看的人!


若央行可以無限制地印鈔,
那央行又要怎麼要維持鈔票的稀有性,
保護鈔票的價值?
不要跟魔鬼談交易,跟魔鬼make a deal之後,
魔鬼都會讓您先嘗甜頭,
魔鬼他要的利潤,他會在細節中,或是一段時間後才會向您索討,
無怪乎有人說,魔鬼總在細節裡"The Devil is in the details",
魔鬼總是在隱密之處,索討它一定要拿的利益,

美國FED柏南克他自己一直在和魔鬼打交道,
和魔鬼談交易而不自知,
或許更糟的是,
說不定柏南克他自己本身就是魔鬼來的!
柏南克不是和魔鬼打交道,
我們根本就是面對到了魔鬼柏南克來控制我們的鈔票,
來控制我們的貨幣!

谢谢小绿,我也相信知识就是金钱

也因为你的介绍,我开始寻找有关的书
我已经看了“富爸爸買賣貴重金屬”
和Peter Schiff的“為什麼經濟會搞砸”

我超级强烈推荐 “為什麼經濟會搞砸”这本书
利用简单的故事来介绍如今的金融危机
央行怎么可以無限制地印鈔,拼命在抢老百姓的财产

另外小绿大大不懂有没有看过 “富爸爸有钱人的大阴谋”?
我也强烈推荐这本。

书中有说明有钱人到底怎样控制我们的金融
为什么学校根本没有教我们有关“钱”的知识?
为什么我们无论如何存钱都不够用?
也教我们如何为最坏的做打算

与其对如今的金融感到不公平,不服气,怨天尤人
倒不如我们想办法去加入他们的游戏

我不敢想象这次的经融危机会有伤害到多少中产阶级
有钱人只会更有钱,穷人只会更加穷

谢谢小绿无私的分享

To Koolll,

謝謝您推薦“富爸爸有钱人的大阴谋”給小綠,
我沒看過這本,我一定會找時間買來好好拜讀。

asiachen00:看來最近緬甸.柬埔寨.非洲等都將加入奴隸大軍的陣容.想想台灣的處境真是.越來越艱難


http://goooqle-money.blogspot.tw/search/label/%E7%BE%8E%E5%82%B5%E6%B3%A1%E6%B2%AB
油元帝國形成與衰退 - 美公債指標之分析 ( US treasure, Dollar crash period and world wide economic relationship analysis )

OPEC members (Photo credit: Wikipedia)
新舊帝國主義的分界點在20世紀70年代

閱讀提示:我把1970年代初作為新舊帝國主義的分界點,依據就在於,從這時開始,美國推動了印錢購物空殼經濟和虛擬產業的剝削,新帝國主義的剝削就是殺人於無形,讓你被剝削了還偷著樂。拿著廢紙美元,送出去真金白銀的財富和產品,還以為得了多大的利。

那麽,新舊帝國主義的分界點在什麽時間呢?我認為是在20世紀70年代初。

為什麽不是在二戰結束後?的確,二戰結束後帝國主義的殖民地不久紛紛獨立了,它們已經告別了殖民掠奪的舊帝國主義時代。然而,雖然告別了過去,卻沒迎來新時代。從1945年到20世紀90年代初,基本上是一個過渡期。

在這個過渡期內,新帝國主義的四大忽悠方式都沒能產生和形成。主要原因有二:


美國風景區, Golden Gate Bridge, San Francisco
第一,這個時期基本上就是布雷頓森林體系時期,那麽金融層面,帝國主義國家(美國)就無法實現印錢購物的金融忽悠,因為美元是和黃金掛鉤的,不可能濫印,印多了人家就要懷疑美元的可靠性,就會拿美元儲備來美國擠兌黃金。

第二,這個時期社會主義陣營與資本主義陣營基本相互隔絕,一方面政治和意識形態鬥爭花費了美帝國主義的主要精力和力量,它們騰不出手來去琢磨如何搞新帝國主義剝削。另一方面,社會主義國家與資本主義國家隔絕,帝國主義也無法在全球範圍內物色足夠數量的被剝削國。不像今天,基本上任何一個國家都能成為美國的四類忽悠剝削的對象。

直到20世紀70年代,美蘇冷戰開始趨向緩和,而布雷頓森林體系也土崩瓦解,美元與黃金脫鉤,美國新帝國主義才開始萌芽。隨後開始逐步發展成熟。可以粗略地劃分一下新帝國主義的發展階段。

整個20世紀70年代是萌芽時期,這個時期布雷頓森林體系剛剛瓦解,而蘇聯方面的壓力漸漸減少,美國開始騰出手來琢磨經濟上的事,怎麽在世界進行新的掠奪。由於這個時期社會主義國家基本上占了半個地球,美國只能在另半個地球上尋找剝削的對象。思來想去,非洲是不合適的,南美還湊合,最合適的還是日本。他們首先準備拿日本下手。整個20世紀70年代,美國就是靠印錢來買日本的產品,當日本人傻呵呵地為賺取美元儲備而沾沾自喜的時候,卻不知道已經掉入了美國人的印錢購物陰謀。


美國在加勒比海地區的一個自治領地
, 美麗景點, Puerto Rico is a jewel of a place to visit
1980年到1990年是美國新帝國主義的形成時期。這個時期,美國繼續印錢購物,範圍從日本擴大到整個東亞和東南亞,日本和亞洲四小龍還有中國一道白白為美國人幹活,為美國人提供了豐富的物質產品,換回來廢紙一般的美元儲備。印錢購物在這個時期已經逐步成熟。同時,格林斯潘口中的債務經濟模式也開始逐步形成,日本和亞洲四小龍賺取的美元,由於其中大部分都用不著,到頭來只能購買美國國債回流到美國本土,美國人再用這些錢繼續進口產品,如此循環。

除了印錢購物,美國的其他三大忽悠也開始伸出魔爪,美國的消費潮流、電影和流行音樂、品牌和專利都開始輸入這些地區乃至全球,在全世界瘋狂吸收美元。

美元帝國主義形成與衰退


The Golden Gate Bridge and San Francisco, CA at sunset taken from the Marin Headlands (Photo credit: Wikipedia)
美元帝國主義形成其實是中東幾次戰爭之結果,第一次中東戰爭:於1948年5月15日開戰,以色列人稱之為「獨立戰爭」,阿拉伯人稱之為「大災難」。第二次中東戰爭:於1956年10月29日開戰,又別名為「蘇伊士運河危機」和「西奈戰役」。第三次中東戰爭:於1967年6月5日開戰,以色列稱之為「六日戰爭」,阿拉伯國家稱之為「六月戰爭」。 三次中東以 OPEC 為主國家大敗,中東分列,沙烏地阿拉伯等 OPEC國開始親美,同意OPEC 等國出售石油以美元為交易,所賺取的外匯,OPEC 等國再以美元買美國公債 ( US Treasure ),等於美國可以印美元換物資時代來臨,OPEC的產油國皆因而攫取了大筆外匯,這些數量龐大的資本及其衍生的經濟,美國運用這勢力大幅吸出全世界人才打造最強科技、軍事武力、建立強大美元金融武器,讓美國形成超級強權。

OPEC 會員國(目前共11國),南美:委內瑞拉,非洲:利比亞、阿爾及利亞、奈及利亞,中東:伊朗、伊拉克、科威特、沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國,亞洲:印尼,世界原油蘊藏量將近八成在OPEC會員國,其他非OPEC國如加拿大亦是親美的,因此OPEC的政策動向對國際原油價格具有相當大的影響力。伊朗、伊拉克因背離美元獨一石油外貿,危及油元合約制度 ( Petrodollar ),美國運用許多方式制裁了伊拉克,下一個將是伊朗,大部份OPEC國是親美的,許多政權仍靠美國保護,不太可能放棄油元合約交易制度 ( Petrodollar );

美國持續印美元換物資及刺激經濟結果,也形成高債務,金融海嘯後,也就逐漸走上美債泡沫之日子,危及油元合約制度 ( Petrodollar ),然而,中國很早看準這油元制度 ( Petrodollar )微妙,經濟改革開放時大幅賺取外匯,再將一半以上之外匯買了美國公債,等於將兩國連在一起,也就是美國大量買中國商品,中國大量買美國公債,讓中國世界工廠之經濟改革開放成功,但由於美國大幅圍堵中國,也讓中國必須加強武力於以有限度制衡,但美國武力仍是世界最強,美元不可能極速崩潰

美國國債狂發亂欠 Fed自己買 還自己買到供不應求!
繼續再亂搞吧!政府的支出胃口就像黑洞般,
會讓Fed永遠也買不完 永遠也買不夠的!


Fed狂買新債券 美公債將供不應求
【經濟日報╱編譯楊宛盼/彭博資訊三日電】
2012.12.04 03:17 am

即使美國政府債務膨脹至16兆美元,但隨著聯準會(Fed)幾乎會吸納所有新發行的債券,美國公債和其他以美元計價的固定收益證券明年將供不應求。
根據對18家大型交易商的調查,美國明年淨發債料將減少2,500億美元,到今年9月底止的財政年度共發債1.2兆美元。摩根大通預估,努力刺激經濟成長的Fed除每月收購400億美元的房貸債券,還將擴大收購450億美元公債,實際吸收約90%淨新發行的美元計價固定收益資產。

為使經濟擺脫大蕭條來最糟危機,美國政府推出支出計畫、大舉籌資,導致公共債務未償餘額從2007年的不到9兆美元大幅攀升。但美債需求增加、淨供應卻減少,意味美債將成市場稀有品。哥倫比亞管理投資顧問公司資深利率策略師潘德爾說:「市場上的債券供應減少將導致利率下滑,除嘉惠美債,也使民間部門得以降低發債成本。Fed買債導致供不應求不是為壓低殖利率,主要是讓經濟持續成長。」

【2012/12/04 經濟日報】

全文網址: Fed狂買新債券 美公債將供不應求 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7541699.shtml#ixzz2E2lL2AFy
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請問綠茶大大

有說白銀存貨現巳極短缺,COMEX和倫敦的白銀何時會被提完而令整個紙銀體系崩潰?

黃金又會否發生這情況?

心急的人

To 心急的人,

雖然沒有慢到十年後銀紙泡沫才會破。
但銀紙泡沫也沒有快到明天就破!
您說的白銀短缺,只是其中的一個可能性而已,

別急,路很長,要慢慢走。
千萬別槓桿過度,
震盪將日趨激烈,通往獲利之路,將異常顛簸。

小綠這兩天,應該就有機會擴充此篇文章的整理了。
(擴充不會修改舊文,小綠的文章若有修改,只會新增,不會刪改舊文,以保持歷史一致性。)
從QE2擴充到QE4。金額皆為無限。
無限QE3,還可以再搭上無限QE4,QE3沒滿三個月,QE4就馬上要出籠!
QE5請準備,QE100隨後就上!
只有等到通脹全面爆發,QE才有機會縮手不再繼續,
但屆時,通脹大神已經甦醒,請神容易送神難!這要怎麼辦?

看這些虛假的經濟體如此脆弱,怎麼應付通脹大神?
調高利率嗎?不印鈔買公債嗎?
通脹預期一但起來,貨幣周轉速度自然會開始猛衝,
那些以為我們未來會通縮的人,您們保重了。




美明年擬擴大寬鬆 刺激就業
【經濟日報╱編譯余曉惠/綜合外電】

2012.11.16 04:06 am

美國聯準會(Fed)14日公布的10月會議記錄顯示,一些官員認為,「扭轉操作」(OT)12月期滿結束後,明年可能需要擴大收購債券,以便在經濟疲軟之際促進就業成長。太平洋投資管理公司(PIMCO)執行長伊爾艾朗15日表示,這份會議記錄證實Fed官員憂慮、質疑目前收購債券的成效,因此已經在考慮額外的刺激措施,他預期聯準會可能很快就會有動作。

10月23至24日的會議記錄強烈暗示,聯準會或將擴大收購債券,取代年底期滿的扭轉操作。聯準會目前每月出售450億美元的短期債券,再利用收益買進同等金額的長期證券,在不擴大資產負債表的情況下壓低長期利率。

但扭轉操作期滿後,聯準會不再有短期投資工具出售。會議記錄顯示,官員支持以收購長期債券的方式取而代之,「一些」官員認為扭轉操作結束後,進一步的收購是恰當的。不過有「幾位」官員質疑,既然經濟能維持適度的成長,是否有必要額外收購債券;還有「幾位」官員擔心,低利率持續太久會推升通膨。

新的債券收購計畫推出,可能與第3輪量化寬鬆(QE3)重疊。聯準會9月宣布無限期實行QE3,每個月買進400億美元的抵押擔保證券(MBS),而且趨近零的低利率政策將維持到2015年中旬。

舊金山聯準銀行總裁威廉斯14日在演說中表示,2013年初起,聯準會每個月可能必須收購約850億美元的債券,而且QE3可能得一直持到明年下半年。他說:「我預期美國就業市場需要一段時間,才能在國會賦予的就業最大化方面有顯著起色。」

聯準會主席柏南克曾表示,12月11至12日再次開會時,將審查所有的資產收購計畫。分析師預測,2013年起,聯準會每月可能得收購400億美元的抵押擔保證券和450億美元的公債。此外,根據會議記錄,聯準會官員也在討論如何改變政策溝通的語言。官員考慮把調升利率的目標從廣泛的時間(「2015 年中」)改成數值衡量的失業率或通膨率。聯準會副主席葉倫日前表達支持立場,認為貨幣政策與經濟目標掛勾,有利提高政策透明度。

【2012/11/16 經濟日報】


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Fed 擬再度收購公債
【經濟日報╱編譯莊雅婷/路透華盛頓五日電】
2012.12.06 10:30 am

美國聯邦準備理事會(Fed)下周將召開貨幣決策會議,市場預期Fed將宣布新的公債收購計畫,以取代年底即將到期的扭轉操作(OT),繼續以寬鬆政策支撐籠罩在財政懸崖陰影下的疲弱經濟。許多經濟學家認為,Fed下周會後將聲明每月買進450億美元公債,並示意明年將繼續對經濟挹注資金,藉此壓低失業率。

諮詢機構總體經濟顧問公司(MA)分析師梅爾說:「我們預期政策維持現狀,Fed將延續前3個月的購債規模,且收購類別和債券年限都一樣。」這可能意味Fed未來每月將持續買進總計850億美元的公債和房貸抵押證券,並重申趨近零的低利率政策將維持到2015年中旬。

不過,如果Fed想要進一步提振投資人信心、壓低借貸成本,也可能宣布更大規模的構債計畫。德意志銀行駐紐約經濟學家史洛克說:「如果市場預估收購規模為450億美元,或許Fed應提高到600億美元,這將更振奮人心,並能真正壓低利率。」

目前美國失業率仍徘徊在7.9%的高峰,隨然市況優於歐洲,但明年經濟成長率預估只有2%左右。

【2012/12/06 經濟日報】

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美政府每花1元,就舉債4毛6
【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】
2012.12.08 02:49 pm


美國國會預算處 (CBO)7日公布初步資料顯示,2013會計年度迄今為止,聯邦政府每花費一元,就有46分是來自舉債。

每日透支48億美元

美國聯邦2013會計年度始於10月1日,頭兩個月便出現2920億美元赤字,比去年同期大增570億美元,而且每天透支48億美元。11月的赤字更達1720億美元,凸顯聯邦政府預算問題的嚴重性,國會議員為避免財政懸崖而進行的談判,也面臨嚴峻挑戰。

削減支出是國會和歐巴馬總統目前協商財政懸崖問題的焦點。兩黨都認為應降低政府支出,但無法在如何削減福利開支上達成協議。長期以來,福利支出是政府的赤字和債務增加的重要因素。

2013會計年度頭兩個月,美聯邦政府的支出為6380億美元,收入只有3460億美元,但稅收比去年同期多300億美元,約增加10%。

聯邦政府前兩個月的支出增加870億美元(16%),高於收入的成長。CBO說,支出增加主要是12月要支付的社會安全福利金等支出提前於11月給付,否則支出將只增220億美元,增幅僅4%。CBO分析人員認為,若非提前支出,10月、11月的赤字其實比去年同期減少80億美元。

CBO每月公布對政府財務的初步估計,正式數字要待財政部月底公布。但聯邦2013會計年度的政府赤字勢必將新增1兆美元,為連續第五年持續升高。

【2012/12/08 聯合晚報】

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美國消費者債務 創空前新高
【聯合晚報╱編譯陳澄和/美聯社華盛頓8日電】
2012.12.08 02:49 pm

美國民眾10月為支付學費與購買汽車等開銷,信用卡刷卡與借貸金額都增加,消費者債務創空前新高。聯邦準備理事會7日公布,10月的消費借貸比9月增加142億美元,債務總額升到2.75兆美元的空前新高。其中,涵蓋汽車與學生貸款的債務類別增加108億美元。信用卡融資增加34億美元,僅是過去五個月來的第二次增加。

10月借貸激增的同時,消費者支出則明顯下滑,但主要是反映珊蒂颶風籠罩的影響。但很多消費者也可能因為憂心「財政懸崖」,而抑制開銷。美國約七成的經濟活動是靠消費者支出推動。

經濟學家表示,消費支出有可能在11月時反彈,但因為失業率居高不下,許多家庭沒有收入可供支使,基本趨勢恐將依舊虛弱。信用卡的利率遠高於其他貸款,很多消費者現在都不太願意刷卡。自2008年的信用危機以來,信用卡使用情況就大幅萎縮。四年前,美國民眾的信用卡債達飆到1.03兆美元的空前新高,如今的卡債則少了17%。

但同一期間,學生貸款金額則激劇升高,包含汽車與學生貸款在內的債款類別比2008年7月增加了22%。這個現象也反映很多美國人丟掉工作後,決心重返學校接受訓練,以便開啟新的就業機會。【2012/12/08 聯合晚報】

全文網址: 美國消費者債務 創空前新高 | 美國新聞 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR6/7552415.shtml#ixzz2ETs0t4jk
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Fed本周開會 聚焦QE4
【經濟日報╱編譯余曉惠/綜合外電】

2012.12.09 03:09 am

美國聯準會(Fed)將在台北時間13日凌晨1時30分公布貨幣決策,市場預期,現行的「扭轉操作」(OT)年底到期後,聯準會可能以新的債券收購計畫取而代之,形同推出第4輪量化寬鬆(QE4)。這場11日起為期兩天的會議,是聯準會今年最後一場貨幣決策會議,預料將由兩大議題主導:扭轉操作(OT)年底到期後聯準會的下一步,以及為何時升息訂定數值化的目標。

聯準會去年9月推出扭轉操作,希望藉由賣出短期債券、買進長期債券來延長公債到期日,進而降低貸款利率。該計畫每月收購約450億美元的債券,訂12月底到期。Miller Takab公司首席經濟策略師威爾金森說:「扭轉操作結束後,聯準會再也沒有賣短債、買長債的工具。他們現在只有每月收購400億美元抵押擔保證券(MBS)的QE3。因此,他們可能得彌補每月減少收購的400億至450億美元。」

部份聯準會官員擔心,單靠QE3不足以帶動經濟成長。市場揣測,聯準會可能把扭轉操作轉為另一種直接收購債券的計畫,等於實質上推出QE4。摩根大通(JP Morgan Chase)預期,聯準會將宣布明年每月收購850億美元資產的計畫,包括400億美元的抵押擔保證券和450億美元的債券。這個規模與聯準會目前每月透過QE3 和扭轉操作所收購資產的規模相當。

目前聯準會政策是維持低利率直到2015年年中,何時升息一直是各界好奇的焦點。官員正在辯論為升息時機訂定數值化目標,如與失業率或通膨目標連結,因為這將符合聯準會促進最大就業與維持物價穩定的兩大目標。不過摩根大通預測,聯準會本周開會,還不太可能宣布以某種經濟指標作為首次升息的門檻,可能要到1月或3月才有結果。

【2012/12/09 經濟日報】

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美10月車貸學貸激增 消費者貸款創新高
【經濟日報╱本報訊】
2012.12.09 03:09 am


聯準會公布,10月消費者貸款達2.75兆美元的歷史新高,比9月增加142億美元。包括汽車與學生貸款的債務類別激增108億美元,顯示高失業率促使不少人返校增強謀職能力;信用卡貸款增加34億美元,是5個月來第2度增加。

【2012/12/09 經濟日報】

全文網址: 美10月車貸學貸激增 消費者貸款創新高 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7553255.shtml#ixzz2EYClsztU
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Fed今開會 料將擴大買美債

2012-12-11 01:30
工商時報
【記者李鐏龍/綜合外電報導】

 美國聯準會(Fed)本周二、三召開今年最後一次決策會議,專家預期屆時可能會讓將在今年底到期的扭轉操作(OT)退場,並會通過推出新的購買美國公債操作來接棒。聯準會本次會後有3大聚焦點:會中的決議、幕僚對美國經濟的最新預測、主席柏南克召開記者會說明美國經濟狀況。

 扭轉操作係在買進特定金額長期公債的同時,又必須賣出等額短期公債,藉以壓低長期利率,又不至於擴大聯準會資產負債規模,然而,聯準會手中可供交換的短債部位正快速耗竭。分析師因而預期,聯準會可能決議接下來就乾脆只買美國公債,不再釋出等額短債來沖銷。

 美國奧瑞岡大學經濟學教授杜依(tim Duy)設立及運作一個廣受聯準會觀察者好評的部落格。杜依說:「他們極可能把扭轉操作轉換為某種的直接購債計畫。」資本經濟學公司的分析師艾胥沃斯(Paul Ashworth)預期,聯準會可能擴大其購買房貸擔保證券(MBS)的規模。現有操作是聯準會在9月宣布的所謂第3輪量化寬鬆(QE3),其規模為每月買進400億美元,截止期限未定。

 高盛的分析師認為,聯準會的新購債操作將每月買進450億美元公債,即與扭轉操作的每月購債額相同。另有分析師認為,因為新購債操作將會擴大聯準會的資產負債規模,因此將會小於每月450億美元。至於對美國經濟的評估,分析師認為,柏南克應會點出美國房市已經展現迫切需要的復甦,並將之部分歸功於聯準會的努力壓低並持低房貸利率。另預料聯準會決策諸公在這次會中,也會辯論說明決策走向的方式,如是應否針對通膨率及失業率設定數字化目標。

2012/12/12 QE4 FED FOMC政策全文如下:

 美聯儲(FED)週三(12月12日)公佈了本年度最後一次利率決議及政策聲明,以下為美聯儲公開市場委員會(FOMC)政策聲明的全文:
來源:http://www.fx168.com/fx168html/20121213/20121213021613080.htm

  根據美聯儲公開市場委員會今年10月政策會議後獲得的資訊,美國經濟活動和就業在近幾個月持續以溫和的速度擴張,儘管受到惡劣天氣狀況的影響。儘管夏季以來,失業率錄得部分下滑,但仍處於較高水準。家庭支出繼續處於擴張勢頭,房產市場繼續顯示改善跡象。但商業固定投資增長放緩。此外,通脹微幅下降至委員會長期目標下方。
  
  委員會將依照法定的目標,尋求促進就業最大化和物價穩定。委員會擔心如果沒有足夠的寬鬆政策,經濟增長可能不夠強勁而無法令就業市場狀況持續改善。而且全球金融市場壓力繼續對經濟前景構成重大下滑風險。委員會還預期中期通脹率可能處於或低於2%的目標。
  
  為促進經濟更強勁復蘇,並幫助確保通脹隨著時間的推移達致與目標最一致的水準,委員會決定將繼續購買以每月400億美元的進度機構抵押支援證券(MBS)。委員會維持把所持機構債和機構MBS回籠本金再投資到機構MBS的現有政策。且在1月將通過標購繼續延長所持國債久期。委員會還將在所持證券平均年期計畫年底完成後,購買較長期國債,初步進度為每月450億美元。上述措施,應會對較長期利率構成打壓,支持抵押貸款市場,並扶助更廣泛金融市場環境更為寬鬆。
  
  委員會在未來幾個月將密切監控未來經濟和金融發展資訊,如果就業市場前景沒有明顯改善,委員會將繼續購買國債和機構MBS,並動用其它適當的政策工具,直至在物價穩定的前提下實現就業市場明顯改善。為決定資產購買規模、進度和組成,委員會將一如既往適當考量可能的功效和購買的成本。
  
  為支持向就業最大化和物價穩定的目標繼續前進,委員會預計在購買資產計畫結束和經濟復蘇強化後的一段較長時間內保持高度寬鬆貨幣政策立場仍是合適的。因此,委員會還決定維持聯邦基金利率目標在0-0.25%的區間不變,且目前預計至少只要失業率仍在6.5%之上,通脹一兩年內不超過2.5%以及較長期通脹預期仍良好受控,這一水準將是合適的。委員會認為這些門檻符合其稍早所作的基於日期的指引。為決定維持高度寬鬆貨幣政策多久,委員會還將考慮其他資訊,包括其他就業市場狀況資料、通脹壓力指標和通脹預期,以及金融市場發展讀數。在委員會決定開始撤走寬鬆政策時,將採取符合就業最大化和通脹2%較長期目標的均衡措施。
  
  贊成FOMC政策決定投票的委員是:美聯儲主席伯南克(Ben S. Bernanke)、副主席耶倫(Janet L. Yellen)、理事杜克(Elizabeth A. Duke)、理事拉斯金(Sarah Bloom Raskin),理事塔魯洛(Daniel Tarullo),紐約聯儲主席杜德利(William C. Dudley)、克利夫蘭聯儲主席皮納爾托(Sandra Pianalto)、亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)、三藩市聯儲主席威廉姆斯(John Williams)、鮑威爾(Jerome H. Powell)、斯坦(Jeremy C. Stein)。
  
  另有1名美聯儲委員對聲明持異議,裡奇蒙德聯儲主席萊克(Jeffrey Lacker)反對進一步購買資產以及為維持異常低利率設定條件。



Fed增購資產 利率掛鉤失業
【中央社╱台北13日電】

2012.12.13 03:35 am

美國聯邦準備理事會(Fed)宣布將從明年1月起,每月收購450億美元的美國公債,擴大資產收購計畫,並讓主要利率和失業與通膨掛鉤。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在為期兩天的例會結束後表示:「本委員會依舊擔心,若沒有足夠的政策寬鬆措施,經濟成長勁道可能不足以讓勞動市場狀況持續改善。」聯準會表示,「至少只要」失業率保持在6.5%以上,且如果「未來1到兩年間」通膨率預計不會超過2.5%,低利率便將維持下去。FOMC「認為這些門檻,和先前以日期為本的指引一致」。

聯準會主席柏南奇(Ben S. Bernanke)運用他無限的權力收購美國公債,以史無前例的作法刺激經濟成長,拉低7.7%的失業率。聯準會在今年最後1次例會出招的同時,歐巴馬政府持續協商,防止恐讓美國陷入衰退的逾6000億美元自動減支和加稅措施生效。美股和美國公債殖利率在聲明出爐後齊揚。台北時間凌晨1時35分,標準普爾500指數攀漲0.3%,報1431.93點;美國10年期公債殖利率報1.69%,相較之下,11日晚間為1.66%。

最新宣布的購債措施,將搭配每月買進400億美元房貸債券的計畫。FOMC表示,「若勞動市場前景沒有大幅改善」,便將持續收購資產。聯準會出新招後,「扭轉操作」(OperationTwist)計畫將在今年底屆滿退場。依照這套計畫,聯準會每月把約450億美元的短天期公債換成等額的長債,資產負債表總規模維持不變,新購債措施則會擴大聯準會的資產。

聯準會指出,「在資產收購計畫結束、經濟復甦增強後相當長的時間」,高度寬鬆的貨幣政策都會是適當的。聯準會不再如先前承諾,保持逼近零的利率「至少到2015年年中」。聯準會也將持續把資產組合中到期的房貸證券,再投資到機構房貸擔保證券(MBS),並宣布將恢復展延到期的美國公債。

【2012/12/13 中央社】

全文網址: Fed增購資產 利率掛鉤失業 | 美加碼QE規模 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WORS1/7563118.shtml#ixzz2EzgIUCSa
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QE4、QE3.5、QE3S… 這輪稱號何其多
【聯合報╱編譯簡國帆/綜合外電】

2012.12.14 03:37 am

聯準會(Fed)一如市場預期,推出最新一輪量化寬鬆(QE)措施,這輪QE出現眾多稱號。最常見的是QE4;也有分析師認為Fed將持續寬鬆貨幣政策直到失業率降至百分之六點五以下,因為短期內難以達到,而稱之為「QE4-ever」(永遠的QE)。

市場早在Fed宣布推出這輪QE前,便預測Fed將為QE3再加碼,推出新寬鬆措施,因此稱之為QE3.5,或有人以蘋果iPhone 4的下一代為iPhone 4S為靈感,稱其為QE3S。

【2012/12/14 聯合報】

全文網址: QE4、QE3.5、QE3S… 這輪稱號何其多 | 美加碼QE規模 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WORS1/7565644.shtml#ixzz2Ezu1MtnQ
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QE4 美財政部發債零成本
【中央社╱台北14日電】
2012.12.14 12:00 pm

全球最大債券基金公司PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯(Bill Gross)表示,美國聯邦準備理事會(Fed)最新一輪貨幣刺激措施,將允許美國財政部發債零成本。聯準會週三表示,將從明年1月起每月購入450億美元公債,擴大現有資產收購規模,並首次將基準利率前景和失業率及通膨目標掛勾。最新宣布的購債措施將搭配每月400億美元房貸債券收購計畫。

葛洛斯接受彭博電視專訪時指出,「真正的情況是,這點十分重要,那就是美國財政部發行公債,而聯準會買進,然後將利息匯回財政部。」
「這意味著財政部發債成本等於零。這將造成後遺症,而通膨就是其中之一。」聯準會宣布加碼購債後,美國公債應聲下跌,市場交易員押注聯準會此舉終將助長通膨。葛洛斯指出,目前為止,通膨仍在掌控中,「我們目前的通膨低於2%,聯準會對此能接受。」

「但終究來說,如果可以不用花錢大開支票,如果融通深陷赤字的財政毋需任何成本,一旦民間部門出現動物本能,咬餌上鉤,沒錯,就是通膨的時刻來到。」根據彭博彙編的數據,PIMCO總回報債券基金(Total Return Fund)過去1年計漲11.2%,擊敗94%的同儕基金。該基金過去5年報酬率8.5%,超越9成7的同業。【2012/12/14 中央社】

全文網址: QE4 美財政部發債零成本 | 國際 | 即時新聞 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS/BREAKINGNEWS5/7566091.shtml#ixzz2F0XzJzqD
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Fed會後聲明 購債規模不變
【經濟日報╱編譯劉忠勇/綜合外電】

2013.08.02 03:40 am

美國聯邦準備理事會 (Fed)31日在貨幣決策會議後表示,美國經濟上半年景氣微幅上揚,通膨持續偏低,除維持利率接近於零外,將保持每月850億美元的購債規模,以維繫經濟持續復甦。但Fed並未暗示縮減量化寬鬆(QE)規模的時間表。

聯準會會後聲明僅有三處明顯修改,首先是調整對美國經濟復甦步調的看法,認為景氣「微幅」(modest)成長,不用6月評估的「溫和」(moderate)。聲明中並提到抵押貸款利率上揚,似有意暗示房屋市場復甦可能面臨阻力。聲明中說:「房屋業已一直走強,但抵押利率略為上揚。」

最值得注意的是,聯準會留意到通膨有偏低的風險。通膨「持續低於2%的目標,可能構成經濟表現的風險。」不過,聯準會強調,仍預料通膨未來18個月會向2%的目標發展。聲明中並未暗示聯準會是否計劃下一次在9月開會時縮減購債。經濟專家認為,聲明轉趨溫和,下一次開會前公布的數據若未呈現經濟走強的態勢,聯準會可以有轉圜的空間,

經濟專家並未因這次聲明而改變看法,多數仍預期聯準會9 月17-18日開會會宣布開始縮減購債。Pantheon總體經濟學公司首席經濟師薛佛森指出,聯準會仍有可能9月開始縮減購債,但接下來的經濟數字才是關鍵。美股31日一度因聯準會的聲明上漲,但終場反而小跌作收。美國公債上漲,美元走貶。

這次聲明只有堪薩斯市聯邦準備銀行總裁喬治(Esther George)一人獨持異議。她今年一直擔心聯準會過度寬鬆的貨幣政策會擴大經濟和金融失衡的風險,通膨也會因此上揚。


圖/經濟日報提供

【2013/08/02 經濟日報】

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美聯準會聲明 鴿派抬頭
稍後再讀
工商時報 記者蕭麗君/綜合外電報導 2013年08月02日 05:40
http://www.chinatimes.com/newspapers/%E7%BE%8E%E8%81%AF%E6%BA%96%E6%9C%83%E8%81%B2%E6%98%8E-%E9%B4%BF%E6%B4%BE%E6%8A%AC%E9%A0%AD-20130802000051-260202

美國聯準會週三發布決策會議聲明,表示美國經濟儘管持續復甦,但依然需要提振,聲明中沒有做出任何有關量化寬鬆(QE)政策未來走向的提示。經濟學家指出,聯準會這次聲明的措辭比以往溫和,立場明顯傾向支持QE的鴿派。

儘管大部分經濟學家仍認為,聯準會最快可能在9月就會開始縮減QE的購債規模,但受此聲明影響,也有一些專家轉而認為聯準會可能會延後縮減QE的時程。

聯準會在聲明中指出,將持續維持每月850億美元的購債措施以加速經濟成長。聯準會並且強調,財政減支正對美國經濟動能造成抑制。聯準會本次會後聲明較以往做出3項顯著的調整,經濟學家因此認為該聲明立場傾向鴿派。

首先、聯準會微幅調降對今年上半年經濟的評估,表示經濟「微幅」(modest)成長,取代去年多數時間使用的「溫和」(moderate)成長措辭。

其次,聯準會提到房屋抵押貸款利率日漸攀升,恐對房市復甦遭成潛在的威脅,顯示聯準會仍擔心房市復甦不穩。

最重要的一點,是聯準會認為通膨有過低風險。聯準會在聲明中表示,「委員會認為通膨率在2%以下目標區,將對經濟造成風險,但委員會也預期,在中期通膨將逐漸朝向目標區。」

美西銀行首席經濟學家安德森認為,聯準會週三的聲明較過去溫和,它既沒有提供任何縮減QE的確切時間表,也無對QE退場機制釋出新的訊息。

聯準會主席柏南克曾在6月決策會議後表示,聯準會將在今年稍後開始縮減購債規模,不過他也強調,這將視經濟是否符合成長加速、失業率持續下降與通膨率回升到2%等條件而定。但綜觀今年上半年經濟情勢,雖然就業市場呈現成長,但經濟復甦動能與通膨都難令人滿意。

FED 2013/9/18 會後聲明


Fed維持每月850億美元購買資產計劃不變
鉅亨網編譯郭照青  2013-09-19 02:15:51  Blog談新聞 評論(3) 上則 下則

聯準會(Fed)周三決議維持資產購買計劃不變,並將縮減量化寬鬆(QE)延至今年稍後。


Fed投票以9比1通過,持續每月850億美元購買公債與抵押貸款擔保證券計劃。


央行提及居高不下的失業率,並說政府削減支出與抵押貸款利率上升,抑制了經濟成長。


Fed說,將等待「有更多證據顯示進展將能持續」而後再開始縮減購買資產。

此一行動讓經濟學家大感意外,他們原預期將小幅縮減購債100億至200億美元之間。因Fed對經濟健康的擔憂重燃,華爾街可能緊張。Fed為安撫投資人,在會後聲明中指出,過去一年,經濟逐漸改善。央行說,仍相信短期內,成長將會加速。



柏南克意外宣布 QE不退場
【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】
2013.09.19 03:29 pm

聯準會決議 量化寬鬆暫不退場 / 梁采蘩

聯準會主席柏南克表示,寬鬆措施沒有退場時間表,如果美國經濟持續改善,今年仍可能開始縮減購債規模。

路透

美國聯準會 (Fed)18日結束利率決策會議,意外宣布維持每月購債850億美元的量化寬鬆 (QE)政策,並下修今、明兩年的經濟成長預估;聯準會官員認為,美國經濟出現更多改善跡象前,不宜縮減購債規模。美國股、債市場聞訊大漲,黃金、原油期貨價格也飆升,亞股包括日本、香港、印尼、泰國、菲律賓,都響起漲聲。

聯邦公開市場委員會宣布,「將等候更多經濟可持續復甦的跡象,再調整收購步調」。聯準會主席柏南克在記者會中表示,「就業市場的表現依舊不如預期,我們擔心近幾個月來的金融緊縮趨勢持續下去,將會拖累經濟復甦的腳步」。

官員們也在此次會議中調降美國經濟成長預期。聯準會預估,今年的經濟成長率將為2至2.3%,2014年則為2.9%至3.1%;這兩個區間都低於6月原估的今年成長2.3%至2.6%,2014 年成長3%至3.5%。

彭博資訊的調查顯示,經濟學家原估聯準會將在這次會議開始縮減QE規模,把每月收購公債的金額減少50億美元,成為400億美元,但同時保持每月收購400億美元的房貸擔保證券(MBS)。

聯準會決議維持量化寬鬆規模之際,正值過去幾個月來美國借貸成本不斷攀升,已有拖累經濟復甦的跡象之虞。柏南克5月首度表態有意縮減QE以來,10年期公債殖利率已反彈逾一個百分點,連帶推高房貸利率,並使房市出現降溫跡象。

柏南克在記者會表示,政策動向將完全取決於經濟數據,Fed沒預設縮減時間表。「經濟數據若符合我們對成長與就業市場的預期,我們也有可能在今年稍後採取行動」。

【2013/09/19 聯合晚報】

全文網址: 柏南克意外宣布 QE不退場 | QE未退場 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WORS3/8173132.shtml#ixzz2fK5uNEIG

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2013年爆發世界大戰

全球頂尖經濟學家紛紛預測:

敬請注意: 新聞取自各大媒體,其內容觀點不代表本網立場!

11月19日,zerohedge網站刊登題為《全球高級經濟顧問預測世界大戰》的評論文章,現全文摘要如下:

對沖基金公司海曼資本(Hayman Advisors)創始人凱爾·巴斯(KyleBass)表示,數萬億美元的債務將被重組,而數百萬金融審慎人士的實際購買力將大幅喪失。世界不會終結,但我們認為發生世界大戰將是現有全球經濟環境的一個不可避免的結果。

高 盛集團拉里·埃德爾森(LarryEdelson)在一封電子郵件中表示:“自上世紀80年代以來,我就一直在研究所謂的戰爭周期。我并不是對該領域進行
研究的第一人。在我之前,諸多知名學者都曾對這一領域進行過專研。特別是RaymondWheeler,他曾對過去2600年的數據進行了分析,并出版了 有關戰爭方面的最為權威的編年史。然而,從目前的情況來看,極少有人愿意在眼下探討有關戰爭的問題。基于我所見,在2013年有關戰爭的跡象將大幅出 現。”

高盛前技術分析師CharlesNenner表示,在2012年末至2013年將爆發一場大規模的戰爭。屆時,道指將會跌至5,000點。

那么為什么上述知名經濟學者都紛紛預測將會爆發世界大戰呢?

其 中一個原因就是,許多權威人士都錯誤的認為戰爭有益于經濟。國際投資大師羅杰斯(JimRogers)表示:“如果發生貿易大戰,那么這將是近年來最為重 大的事件。通常而言,貿易大戰都會最終引發戰爭。沒有人能夠在貿易戰中取勝,除非在戰爭爆發時誰能終結戰爭。這是十分危險的。”

不僅如此,羅杰斯還解釋:歐洲救助的持續將最終引發另一場世界大戰。如果再將其現有的債務問題考慮在內,那么情況將更加嚴峻,最終引發崩潰。

有 “末日博士”之稱的麥嘉華(MarcFaber)表示,為了應對經濟危機,美國政府將會發動新的戰爭。他表示:“美國政府如果希望將市場對經濟環境的專注 轉移到其他事項上,那么接下來將做的事情就是在其他地區引發戰爭。如果全球經濟并未能夠實現復蘇,那么人們通常都會被卷入戰爭當中。”麥嘉華同時還表示, 美國、中國和俄羅斯將會因中東的石油問題而卷入戰爭中。

文章來源: 騰訊財經

小綠在2013年6月21的貼文中,對眾人當時的將來(也就是現在)將會怎麼誤會柏南克的意思,就已經寫得清清楚楚。您們可以去看。

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此貼文的小綠原始發表處在這:
美國酒鬼的故事及美元霸權:由美國加上全世界印鈔機所撐起 全是虛假
Read more: http://smallgreentea.blogspot.com/2013/06/story-of-drunken-american-and-us-dollar.html#ixzz2fR50UwMS
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葉倫:首季美國經濟意外收縮拖低全年增長

https://tw.money.yahoo.com/%E8%91%89%E5%80%AB-%E9%A6%96%E5%AD%A3%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E7%B6%93%E6%BF%9F%E6%84%8F%E5%A4%96%E6%94%B6%E7%B8%AE%E6%8B%96%E4%BD%8E%E5%85%A8%E5%B9%B4%E5%A2%9E%E9%95%B7-214143021.html

聯準會調低今年美國經濟增長預測至2.1-2.3%,主席葉倫表示,最新預測比3月的2.8-3%顯著下調,主要受首季經濟出乎意料收縮所拖累。但葉倫指出,明年及後年實質經濟增長預測,仍高過長期平均增長水平。

而聯準會聲明指出,近數月經濟活動增長已經反彈,就業市場指標普遍改善,家庭支出輕微增長,企業固定投資也恢復升勢,但房地產市場復蘇仍緩慢。

聲明指出,年初經濟活動受嚴寒天氣而放緩,但經濟及就業市場風險基本平衡,預料經濟仍將溫和擴張,所以維持明年及後年經濟增長預測不變,估計失業率會加速回落,通脹也將溫和。

美聯儲政策聲明:進一步縮減QE100億美元

鉅亨網新聞中心 (來源:新浪財經) 2014-06-19 02:19:00  Blog談新聞 評論(0) 上則 下則

http://news.cnyes.com/Content/20140619/KIW1MZUAWKVCA.shtml

新浪財經訊 北京時間6月19日凌晨消息,美國聯邦公開市場委員會(fomc)周三公布了貨幣政策聲明,宣布將其債券購買計劃的規模進一步縮減100億美元。

fomc宣布,從7月份開始,該委員會將以每個月150億美元的規模擴大其機構抵押貸款支持債券的持有量,而不是此前的每個月200億美元;同時將以每個月200億美元的規模擴大其長期美國國債的持有量,而不是此前的每個月250億美元。

美聯準會Fed 6月會議紀錄
http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS/BREAKINGNEWS6/8794734.shtml#104
【中央社╱台北10日電】
2014.07.10 10:06 am


彭博報導,美國聯邦準備理事會(Fed)最新出爐的6月會議記錄顯示,部分聯準會官員憂心市場投資人可能對經濟前景過於掉以輕心,聯準會應該警戒市場過度冒險。

根據最新公布的6月17日-18日會議紀錄,「部分聯準會官員視冒險氣氛升高是市場參與者沒適當反映經濟和貨幣政策道路不確定性的跡象。」

聯準會官員表達對股市、匯市和固定收益市場低度波動率的疑慮。有人指出,貨幣政策必須持續促進支持經濟擴張所需的有利金融環境。

與會官員也同意,倘若經濟發展一如預期,債券收購計畫將在10月,以每個月減碼150億美元的最終腳步劃下句點。聯準會6月決策會議連續第5度減碼100億美元,購債金額降至每月350億美元。

美股在聯準會會議紀錄公布後延續漲勢。標準普爾500指數收盤漲9.12點,或0.46%,報1972.83點。聯準會官員同意,他們必須監控市場泡沫跡象,並表示如有必要將祭出監督措施,解決過度風險,以及相關金融失衡情況。

會議紀錄未透露升息時機的蛛絲馬跡,官員表示政策必須視經濟前景發展而定。富國優勢基金(Wells Fargo Advantage Funds)投資組合首席策略師傑考布森(Brian Jacobsen)表示,「聯準會仍是投資人的朋友,沒什麼好怕的。」「哪裡有泡沫,聯準會將以監管者角色,解決這些問題。不會動用貨幣政策。」

歐洲央行 降息0.1個百分點
【經濟日報╱記者吳國卿╱即時報導】
http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS/BREAKINGNEWS5/8915665.shtml
2014.09.04 08:03 pm

歐洲央行(ECB)4日宣布,把基準再融通利率從0.15%至0.05%,銀行存放央行的存款利率從負0.1%降至負0.2%,同時邊際放款利率從0.4%降至0.3%。

【2014/09/04 經濟日報】

歐央行突降利率 不排除推QE
【中央社╱布魯塞爾4日專電】
2014.09.04 10:15 pm
http://www.cna.com.tw/news/firstnews/201409040419-1.aspx

歐洲中央銀行今天意外宣布降息,將再融資利率調降至0.05%。為刺激經濟成長,歐洲央行總裁德拉吉在記者會表示,會議上確實討論是否推動貨幣量化寬鬆政策(QE)。

歐洲央行(ECB)今天在德國法蘭克福集會,會議大出外界預期,宣布調降全部3項主要利率10個基點。其中再融資利率從原先的0.15%降至0.05%,存款利率從負0.10%降至負0.20%,邊際貸款利率也從0.40%降至0.30%。

德拉吉(Mario Draghi)會後召開記者會表示,為了刺激經濟成長,歐洲央行委員會同意採取非常態政策工具,也在會議上討論推動QE政策的可能性。

歐洲央行決議從10月起購買資產擔保證券(ABS),細節將於10月2日召開會議後對外說明。

他表示,歐元區第2季經濟表現不如預期,數據也顯示第3季的經濟動能也逐漸轉弱,經濟前景堪慮。

歐洲央行內部預估,歐元區今年的經濟成長可能僅有0.9%,通貨膨脹率達0.6%;明年經濟成長可望擴大到1.6%,通貨膨脹率達到1.1%;2015年經濟成長將達到1.9%。【2014/09/04 中央社】

美國聯準會(Fed)9月決策會議紀錄

美元強勢 Fed升息腳步放緩
【經濟日報╱編譯湯淑君/綜合外電】
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8990043.shtml

2014.10.10 03:37 am

Fed有意將利率維持低檔,圖為主席葉倫。
彭博資訊

美國聯準會(Fed)9月決策會議紀錄顯示,Fed官員愈來愈關切海外經濟成長疲弱與美元升值,擔心可能影響國內經濟並壓抑通膨率,這也使Fed更傾向繼續維持利率在低檔。

據8日公布的聯邦公開市場操作委員會(FOMC)9月16-17日會議紀錄,幾位Fed官員擔心,歐日、中國成長疲弱可能影響美國出口,美元升值也令人憂慮,因為將降低進口貨物與勞務的價格,也對原物料行情構成下跌壓力,可能使美國通膨率續低於Fed的2%目標。

隨Fed即將結束量化寬鬆(QE),各界正關注Fed準備在何時調高接近零的短期利率,Fed內部也持續就升息時點議題進行辯論。因此,此時Fed官員表示對「全球成長疲弱與強勢美元的經濟衝擊」感到憂心,被視為意義重大的發展,意味Fed短期內不至於貿然升息。

圖/經濟日報提供

這讓唯恐Fed提早升息的投資人鬆了口氣,美股道瓊工業指數8日大漲274.83點(1.6%),創去年12月來最大單日漲點與漲幅。

多位官員預估,Fed首次調升基準利率的時間點在明年中。但美國就業逐漸改善,促使一些官員主張應該提早升息。會議紀錄顯示官員也在斟酌這問題,但考量到全球成長疲弱的顧慮及美元勁升對壓抑通膨的衝擊,使決策官員不考慮太快行動。

在這些互相衝突的因素拉扯之下,Fed官員似乎傾向維持到2015年中才啟動升息循環的路線。會議紀錄寫道:「有與會者擔心,歐元區經濟成長與通膨率續偏低,可能導致美元進一步升值,進而傷及出口。」【2014/10/10 經濟日報】

Fed三官員:可能延後升息
【經濟日報╱編譯任中原/綜合外電】
2014.10.13 03:41 am
美聯社、路透
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8995049.shtml

美國聯準會(Fed)副主席費雪、理事塔魯洛,以及芝加哥聯邦準備銀行總裁伊凡思均表示,如果全球經濟成長令人失望,聯準會可能會延後緊縮時機;伊凡思並表示在2016年初之前不宜升息。

費雪在國際貨幣基金(IMF)年會發表演說指出,「如果外國的經濟成長低於預估,則其對美國經濟的影響可能使聯準會更慢取消寬鬆貨幣政策」。

IMF上周已將2015年全球平均經濟成長率預估由4%下修到3.8% (今年預估為3.3%)。

費雪表示,在美國經濟「進步夠大」,且新興市場能夠承擔升息的衝擊之前,聯準會將不會升息;「只有在美國經濟持續增強,且家庭與企業信心改善在美國經濟擴張的環境下,才將會升息」。

其他多位聯準會高官也呼應費雪的談話,強調他們越來越擔心美國經濟改善能否抵擋得住國外經濟疲軟及美元強勢的壓力。

理事塔魯洛指出,「我現在擔憂世界經濟成長。其他主要經濟體目前正走下坡,或至少是下降的風險比上升大得多。在我們未來做決政時,這顯然是我們必須考慮的因素之一」。伊凡思表示,他個人偏向於維持利率不變,「直到我們我們非常有信心認為情況正迅速好轉為止」現在必須拉高通貨膨脹,達到2%的目標。他並表示,2016年初之前不應升息。

他並指出,美元升值可能成為美國經濟的「逆風」,因為美元升值美國進口物價就會下跌,更難達成通膨目標。

他預測未來一年半美國的經濟成長率約3%,而通膨率「在2017年後相當長的時間內」,仍將低於2%。

舊金山地區聯邦準備銀行總裁威廉斯(明年將擁有投票權)表示,日本及歐洲央行也正採取非傳統的貨幣政策,使全球金融市場充滿不確定及風險。據彭博資訊調查,目前交易商預估聯準會於2015年7月首次升息的機率,已由一個月前的59%大幅下降到33%。【2014/10/13 經濟日報】

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