鈔票的三種階段

錢(Money)跟貨幣(Currency)有很大的區別。
錢是本身就具有價值的東西，它有自己的Intrinsic Value，
也就是說，它不需要法令去強制，而貨幣是一種人造的，非天然的法令強制，
人造的、人為的貨幣，有其生老病死循環，
懂得抓住這個循環，您不但可以保護住您的財富，您甚至可以賺取大額利潤。

全世界所有的鈔票(法定貨幣)都是一樣，分成三種階段：
第一階段(誕生期)：在這一個時期，鈔票一定是可以完全兌換貴金屬。也就是說，
鈔票是貴金屬的收據，但並非真實本體。簡單來說，
真實意涵上，每一張鈔票的背後，都代表著有一單位的資產，儲藏在其他地方。
而鈔票，代表著是那種資產的收據。
這就好像是股票，它的真實意涵是公司財產權、經營權、所有權的一部分，
每一張股票的背後，代表著一單位的公司持分！
或好像是債券，它的真實意涵是別人對您債務履行的義務，
每一張債券的背後，代表著是別人對您的負債。
但現在任何一張鈔票，背後完全沒有代表任何資產，也沒有代表任何政府對您的負債，
說白話，就是"您可以自由拿政府印的這個東西去交易，能換到什麼就換到什麼，
但政府對您這張鈔票本身，不負任何義務責任，而這張鈔票，沒有任何實際價值。"

一樣的道理，鈔票的原始真實意涵，
是代表著黃金、或是白銀儲藏在政府的手中，
而您這張鈔票，可以自由兌換它背後所支撐的那份資產！
沒有這樣的支撐，鈔票是不會被人們所接受的，
所以一開始，鈔票的誕生一定是要有貴金屬在背後做支撐。


第二階段(快速印製擴張期)：
不要以為只有政府會印鈔票，因為以通貨流通的餘額來看，
有95%以上的鈔票不是政府印的，是銀行印的，
這個即為部分準備金制度(Fractional Reserve Banking System)，
即有人跟銀行借錢，銀行把錢借出去，他就相當於憑空創造原本不存在的鈔票，
因為借到錢的人，可以把同樣一塊錢，再存進去銀行，
再被下一個人借出去，這樣反覆借出存入，只留下部分準備，
部分儲備即存款準備率(Reserve Requirement)。
以部分儲備10%來說，1塊錢反覆借出存入，可以產生10塊錢的鈔票出來，
這種效果，是虛假經濟擴張的根本原因，
是投資房地產，股票的活水，
也是泡沫發生的真正來源。

在這個階段，不要懷疑，
精確地用採用技術分析及基本分析，
做好功課大膽投資房地產及股票的人，
絕對可以獲利最多！
這個時期就是在比賽一件事，誰能比其他人更早先擴張信用(借出最多的錢)，
而且擴張的最快，誰的資產膨脹最快！誰就贏！
敢拼敢衝的人，這個階段才是贏家！


第三階段(死亡、惡性通膨期)：
這個階段，說是惡性通膨，其實不精確。
應該說，這個階段會來臨，都是因為前一個階段接續著下來而產生的苦果！
因為銀行體系不斷擴大放款，不斷擴大借貸有其限制，
一但市場中的鈔票數量距離一個經濟體該有的正常鈔票數量太多，太遠，
會有非常大的收縮力量使其拉回，一但到了高點反轉，
大家一窩蜂的賣股票，賣債券，賣房地產，償還當初向銀行的借貸！
這種力量，完全是自由市場價格機能，調整鈔票過多的健康良性調整，

這起源於人性不是貪婪，就是恐懼，
市場上的每個參予者都一樣，一但貪婪不起來，
馬上就會瞬間轉變成恐懼，變成所有的人在同一個時間，逃向同一個出口，
這是人性的本質，也是市場的本質，
要知道，世界上的貨幣供給額，超過95%都是借來的！都是銀行體系放款產生出來的，
一但虧損沒辦法撐，也撐不久。

虛假的經濟成長(即鈔票成長)一但結束，泡沫破裂，
將導致鈔票數量快速減少。
但這將無可避免的導致銀行體系準備金快速耗盡！
因為借錢的人憑空資產蒸發，還不出錢，而同一時間大家又都需要領錢出來結清投資，償還銀行欠款，
銀行體系這時就被迫得要開始反向收縮，但一但反向收縮，
變成它要跟市場上的人要回當初借出去的10塊錢，才能還原當初銀行跟存戶借來的1塊錢。
產生了如同2000年的網路股泡沫，
但世界各國政府不想看到這種事情發生，
所以不斷地在這個時期，把這種反向收縮的貨幣供給減少的差額，
用用猛烈降低存準率，猛調降利率，猛放款出去給補充回去！
使經濟自然收縮的力道給消失！

所以經濟體在泡沫破裂後，
因為政府不斷地擴大貨幣供給，鈔票數量不收縮，
但實體生產的產出卻大幅收縮。
變成生產萎縮，但是鈔票卻在增加！
記住這句話："生產萎縮，但鈔票卻增加！"
這是全世界所有經濟問題的根本原因，
它在股票市場、房地產市場行情好的時候，沒有人在意！
因為大家會產生虛假的資產增加，財富效果，每個人都變有錢，
每個人消費都增加，所以不以為意，
大家沒想到，資產虛假增加，進而帶動消費虛假增加，但生產規模不變甚至還萎縮，
是多麼可怕的事！

但等到經濟體反向收縮，市場機能去自動平衡這些多增加出來的貨幣供給時，
大家卻只想到一件事情，
"Oh My God"，"崩盤這是不理性的恐慌"，"不理性的崩跌"。
"政府趕緊護盤!""政府該在這個時候做點事了吧！""政府怎能放手不管?"
"政府要救經濟才對"

幫幫忙，哪次股票上漲是理性的，
既然上漲不理性，下跌當然也是不理性，
這是大自然均衡的道理，不是嗎？

但這個時候，政客們為了選舉，為了選票，為了種種政治壓力，
政客們當然會以不斷調低利率，調降存準率的方式，
想辦法讓貨幣供給抵銷掉向下收縮的力道！
直到貨幣供給在度回到不斷成長的軌道上來，
所以您看到美國2000年股票泡沫破裂，
FED不斷地以調低利率，調降存準率的方式反向抵制收縮的貨幣供給，
收縮的貨幣供給其實才是泡沫經濟的解藥!
為什麼？因為收縮的貨幣供給，才能平衡先前虛假的貨幣虛增，
但沒有任何一個股票投資人，房地產投資人，選民，或是政客會希望貨幣供給收縮，
因為貨幣供給收縮很痛！非常非常痛！
於是，在政客們的努力下，
FED終於成功抵消了股票泡沫破的反向收縮，變成把泡沫吹向房地產，
結果卻變成股票泡沫沒結束，
連房地產泡沫在2008年也再也吹不上去了，於是連房地產也產生了泡沫。

原本的均衡是，股票沒有泡沫，房地產沒有泡沫，
但2008年是已經產生了一個股票泡沫不夠，挽救一個股票泡沫的方式，
竟然是用在其它的地方，繼續產生更大的泡沫，以抵銷泡沫收縮的後座力！
房地產泡沫破掉後，因為泡沫從一個變成了兩個，收縮的力道更加強勁，光利率降成零也不夠抵銷收縮力道了，
於是用更兇狠的招式出來，印鈔票，QE招式也開始出籠！
要用更大力量的貨幣供給，來抵銷掉比原先更多泡沫收縮的力道，
這就是鈔票死亡的響鐘到了！
因為一但走上這條路，無時無刻FED要對抗的，
就是不斷加大的貨幣數量收縮力道，
它一定要超過這種力道，但這力道卻好像是迴力飛鏢一樣，
越出力印，收縮力道就越大！
它不能停，一停，馬上市場上就只剩下收縮力道而已！

FED及全世界央行只有兩種選擇，
一種是放手，不印鈔票了，不讓銀行擴大印鈔票了，
但因為已經印了太多太多，鈔票多到已經到處都是泡沫，
若這樣一放手，經濟體會以比2008年更加大十倍速，比2000年更加大百倍速的方式收縮，
來抵銷掉額外印的鈔票，沒有政府會這樣幹的，
沒有說2000年不放手，現在泡沫已經是當年的十倍百倍大而放手的！
那不就前功盡棄了？歐巴馬不想選舉了？

眼前只剩下一條路，這也是法定貨幣一定會走的一條路。
這就是，"一但貨幣是印的，則它就只能擴張而已，沒辦法收縮！"
管它這種擴張是銀行產生，是股票產生，是房地產產生，是政府產生，
都一樣，反正政府都得要讓它把貨幣數量繼續擴大，
不然市場機能會連本帶利地把以前虛假擴張的額度全部一起收縮回來，
而擴張過快導致的泡沫，若不用加速擴張貨幣供給來抵銷，會收縮得更厲害，
這就是惡性通膨，一定，也必將來臨的根本原因！

大自然會反撲，市場機制會反撲，
市場機制永遠是贏家，永遠永遠！
任何一個投資者要進入市場想要生存並獲利，
要學的第一件事，就是"永遠永遠，以市場為尊！"
任何人造的東西想對抗大自然，永遠都不會成功的！


P.S. 既然FED無時無刻要對抗的是貨幣收縮的力道，為什麼會導致惡性通膨？根本原因就是，從FED及央行出來的貨幣，是強力貨幣，而從銀行體系收縮的貨幣，是普通貨幣，兩者效力完全不同，所以當銀行收到多一元強力貨幣，卻同時減少一元銀行體系外放的貨幣時，在這一瞬間乍看之下，貨幣總額不變，但若銀行再度開始 放貸，那一元的強力貨幣會讓銀行體系比原來再多產生10元的效果。簡單來說，這是一個10:1的交換，但表面上卻好像是1：1一樣。

也就是說，銀行體系若不斷收縮，這個收縮的額度若政府要完全阻止，用充足的強力貨幣來抵銷的話！一但政府成功的讓銀行體系停止收縮，他會馬上放大原有的貨幣供給到比原先泡沫破裂前還要大很多的狀態。

大家洗澡的時候都知道，您若泡浴缸整個浴缸水很多，若整缸水很冷，您開始把水龍頭轉到熱水去，您躺在浴缸裡不會馬上覺得熱，但等到您覺得熱，再轉冷水就來不 及了。用強力貨幣來抵銷銀行體系收縮，就類似這樣的效果！類似政府猛轉熱水，要轉到您覺得熱為止，但您覺得熱的時候，早就給下超過想像的熱水了！


[免責聲明] 
本部落格任何文章與討論皆非投資建議 純為個人分析與分享
任何對未來之財務預測皆隱含高度之不確定性，
請讀者務必自行審慎評估風險，盈虧自負。


看完後，若對您有一點點幫助，幫小綠按個讚，讓小綠知道吧！感謝您！

Posted in: 小杯綠茶,黃金白銀