凱因斯投資是利率函數是錯的 投資是生產剩餘函數才對

凱因斯模型的第二號假設，就是"投資是利率的函數"
這真是荒謬，離譜到了極點！

凱因斯說，投資是利率的函數。
利率低，投資就多。利率高，投資就少。
真的是這樣嗎？

回到經濟學的本質上來，
任何東西，都是由供給和需求來決定均衡。
不是價格來反過頭來決定供給與需求，對吧？

想要借錢，就一定要有人儲蓄，
想要有人可以借錢，就一定要有人存錢，
所以，真正決定投資的因素，是生產剩餘，
簡單來說，
就是生產減掉花掉消費掉的部分，剩下來的就是儲蓄，
是儲蓄來決定投資的規模，不是利率。


為什麼利率不能決定投資的規模呢？
很簡單，
全世界各國的利率，不是自由市場自由浮動決定的，
是政府硬性規定的，
政府在利率上玩Price Fix的遊戲。
所以，利率是假的，
若利率比市場該有的利率低，變成儲蓄的報酬率過低，
這時會產生資金的超額需求，
所以利率低，投資仍然高不起來，為什麼？


因為利率不是真實利率，沒辦法給銀行足夠的風險貼水，
利率過低，沒辦法補償儲蓄者的物價上漲虧損，
所以沒人要儲蓄，
政府Price Fix利率，
這樣不管利率多低，投資都不會增加！
利率過低，想借錢的人，根本借不到錢，
也沒人想要在利率這麼低時存錢，大家都想借，沒人要存！
這樣利率低，有什麼用？
利率怎麼會決定投資規模？


所以凱因斯說，利率決定投資，這句話是假的。
他想的是，想讓投資增加，很簡單，政府讓利率限價，把利率壓低，
這樣投資就會起來。
這樣當然無效！因為投資是由儲蓄來決定的，沒人存，就沒人可以借。
凱因斯的所有理論，背後想法就只有一個，
就是讓政府施行中央計劃經濟，
包括利率，
然後以這種虛假的邏輯來合理化這種計劃經濟！


凱因斯說投資規模是利率決定的，
就好像一個醫生跟你說，你有沒有發燒，是由溫度計決定的，
而不是你的體溫決定的，一樣的荒謬，
醫生跟你說，"你發燒燒到40度，喔！沒關係，這是溫度計的問題，
我幫你換一支溫度計，
於是他拿另外一支經過他自己調整到37度的溫度計來給你。
你看，你現在體溫已經是37度了，你沒問題了。
所以你沒發燒了！"
你會覺得怎樣？


溫度計有成千上百隻，每一支都可能會有誤差，都可以被調整。
人的體溫當然不是溫度計決定的。
同理，投資怎麼會是利率來決定的呢？
若生產剩餘不足，所以儲蓄不足，於是利率很高，政府說，Oh，這樣不行，
因為投資是利率的函數，所以我政府把利率調低，
這樣投資就能提高了嗎？
當然不行，儲蓄不足，消費過度，所以真實利率高，
這是好事，因為這種高利率，才會慢慢有更多人儲蓄，更少人消費，
這樣才會讓儲蓄多起來，投資才會慢慢高起來。


古典經濟學家主張，
投資是剩餘的生產來決定的，剩餘生產決定儲蓄，儲蓄才來決定投資。
就好像人的體溫決定溫度計的溫度，當你看了溫度計上的溫度，才知道有沒有發燒，
但絕對不可能因為這樣，所以有醫生傻到說，人的體溫是油溫度計決定的，對吧？


因為溫度計的溫度，是由它背後的真正體溫來決定。
同理，真正的投資函數，是由它背後的真正生產剩餘來決定！
生產若沒有剩，就沒有儲蓄，沒有儲蓄，就沒有投資，
這才是古典經濟學對儲蓄，對投資的看法，
改變溫度計的指數，無法改變人的體溫。
改變利率，當然也無法改變生產剩餘，自然無法改變投資，
因為政府決定的利率，就如同醫生拿給你的快樂溫度計刻度，
無法解決真正的發燒！


P.S. 回答好朋友Mike的問題如下。
所有的政府，銀行，都不喜歡黃金白銀，都痛恨黃金白銀漲。
他們會竭盡所能的賣黃金，壓抑黃金白銀。
你看白銀就知道了，全世界各國政府，已經賣到幾乎沒有任何一國政府有白銀庫存了。
而世界各國政府的黃金持有水位，你可以看各國的外匯存底。
你看黃金的大買家，中國。黃金占它外匯存底的比重，不到3%。
這樣低的比重，這些都是潛在落後的買盤。

再 來，世界各國政府在1990年到2000年，黃金在500以下，大舉的拋售，然後呢？黃金有沒有因為這種政府瘋狂的拋售而崩盤？沒有，黃金短期的確會因為 某人，某政府的聯合拋售而影響其走勢，但它真正的走勢不會變。因為政府可以印製無數的鈔票，政府就是不能憑空生出黃金。


P.S.2 這篇文章若繼續寫。其實應該這麼說，當儲蓄不足，投資不足時。市場最需要利率飆高，因為利率飆高壓制消費，增加儲蓄，進而增加未來投資。但往往在這時候， 政府最會介入用人為手段壓低利率。所以當市場需要利率高，而政府用人為手段把利率壓低。會導致儲蓄更不足，投資更不足。

而印鈔票對利率的影響更可怕，因為印鈔票，會改變通膨預期，通膨預期會影響長期利率，FED為什麼要扭轉操作？Bernanke是聰明人，他知道通膨一來，第一個不對勁的，就是長期利率，長期利率會開始飆，所以他先用Operation Twist壓低長期利率。

而導火線就在於，短期利率什麼時候會開始反應這種物價上漲預期。一但短期利率也開始預期，FED就只能印鈔票壓下去，但這種方式，我之前說過，物價狂飆，公債殖利率狂飆，用印鈔票來解救，就像一隻狗追著自己的尾巴跑，他越追，尾巴越咬不到。

越印鈔票，物價飆更兇，利率漲更兇，政府不要公債利率漲，所以更加印鈔票，然後物價再更飆，利率在更漲。惡性循環於是產生，最終就是惡性通膨！

當然，中間還會有"公平正義"，"量能課稅"，等種種手段，讓經濟更型萎縮！

好戲要上演！


P.S.3  眾多經濟學家看會不會有QE，是看美國會不會復甦來決定。其實FED最怕的，不是經濟不復甦。FED最怕的，是物價上漲進而導致長期利率飆高。這才是美國，乃至於全世界的worst case scenario。

長期利率飆高，這是沒辦法避免的事，拖越久，最後當音樂結束，付出的代價就越大！


看完後，若對您有一點點幫助，幫小綠按個讚，讓小綠知道吧！感謝您！

Posted in: 小杯綠茶,古典經濟學,凱因斯總體經濟學,黃金白銀