凱因斯需求創造供給是錯的 供給自創需求才對

凱因斯主張："需求創造供給"。但古典經濟學家主張："供給創造需求"。這也是有名的賽伊市場定律（Say's Law Of Market）。需求就是消費，供給即為生產。是生產帶動消費，還是消費帶動生產？凱因斯這位世紀大騙徒，他騙大家說，只要有需求，供給會自然跟上，錯了，若是需求是乞丐的需求，會有任何供給者想要給它供給嗎?乞丐就沒有需求？非洲難民就沒有需求？窮光蛋沒有需求？但供給呢？誰會供給給他們？ 紅十字會嗎？需求會創造供給？需求當然不會創造供給，但我們就假設會，假設會好了！假設乞丐一旦想要吃飯，我們這個社會就會供給給他，它會讓生產者生產出來的東西，都拿不到報償，它會讓更多人也來當乞丐，它會扭曲整個世界的資源，變成當乞丐者免費吃飯，但當生產者有義務給他們吃，於是生產者越來越少，生產更少的結果，就是乞丐的飯將會越來越貴，我以前不就寫過一篇文章，免費的東西，反而會越來越貴。其中一部分，就是指這個道理！從消費者的角度說，是乞丐自己要先生產，生產出來別人想要買的東西，可以是他的勞力，可以是他的智慧結晶，可以是他的農產品，可以是他的工業製品，他有了別人想要的東西後，他才有錢，這樣，它才有錢去滿足需求，對吧？這不就是供給創造需求？從生產者的角度說，再舉蘋果的iPad為例，難道是消費者告訴Steve...

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美國必將失去美元本位制特權 美債利率必將大漲

此篇文章為去年(2011年)6月時，小杯綠茶對好友的問題回覆，這些分析與結論現在仍然非常適用，分享給大家。以後還會再把過去小杯綠茶對好友的問題回覆放上來。三個問題，我的回答如下。     1.近來亞洲各國央行都有升息的動作，是否為美國QE2政策奏效所致??      首先，先來說美國在QE2在6/30結束之後，會怎樣。美國執行QE有幾個目的，(1)在美元利率已經低到零時，經濟仍無起色。藉由印出鈔票產生更多美元，讓美元貶值，間接讓物價上漲，使利率變成負利率，逼迫人民不要抱鈔票，拿出來花掉(因為錢縮水，越早花越賺)，或是拿出來投資(以避免鈔票縮水)。(2) 還有一個更主要的目的，就是若不QE，沒人會買美國公債了！光是今年，美國的財政赤字就超過2.4兆美元(稅收跟政府花費的差額)，這個差額，美國需要印 出公債來向全世界借。眾所周知，美國這十幾年來，每年的財政赤字差額，印出來的公債，外國買家以中國大陸買最多，但您若仔細分析中國大陸買的金額，您會嚇 一大跳，中國大陸過去十幾年來拼命買美公債，到今天為止，總共也才買了1兆左右的美國公債。聽起來很多，但是光是今年，美國就要再印出去2.4兆的美債， 誰買？中國買這麼多年才買1兆，你光今年就要再發行2.4兆，根本沒人會買。或者應該要這麼講，若這麼多公債想要賣得掉，利率一定要飆得很高很高，用高利 吸引大家買，才會賣得掉。目前3%的十年期美債可能得飆到像是隨時會倒債的16%的希臘公債一樣，才能全部賣掉。什麼叫QE?...

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鈔票的三種階段

錢(Money)跟貨幣(Currency)有很大的區別。 錢是本身就具有價值的東西，它有自己的Intrinsic Value， 也就是說，它不需要法令去強制，而貨幣是一種人造的，非天然的法令強制，人造的、人為的貨幣，有其生老病死循環， 懂得抓住這個循環，您不但可以保護住您的財富，您甚至可以賺取大額利潤。全世界所有的鈔票(法定貨幣)都是一樣，分成三種階段：第一階段(誕生期)：在這一個時期，鈔票一定是可以完全兌換貴金屬。也就是說，鈔票是貴金屬的收據，但並非真實本體。簡單來說，真實意涵上，每一張鈔票的背後，都代表著有一單位的資產，儲藏在其他地方。而鈔票，代表著是那種資產的收據。這就好像是股票，它的真實意涵是公司財產權、經營權、所有權的一部分，每一張股票的背後，代表著一單位的公司持分！或好像是債券，它的真實意涵是別人對您債務履行的義務，每一張債券的背後，代表著是別人對您的負債。但現在任何一張鈔票，背後完全沒有代表任何資產，也沒有代表任何政府對您的負債，說白話，就是"您可以自由拿政府印的這個東西去交易，能換到什麼就換到什麼，但政府對您這張鈔票本身，不負任何義務責任，而這張鈔票，沒有任何實際價值。"一樣的道理，鈔票的原始真實意涵，是代表著黃金、或是白銀儲藏在政府的手中，而您這張鈔票，可以自由兌換它背後所支撐的那份資產！沒有這樣的支撐，鈔票是不會被人們所接受的，所以一開始，鈔票的誕生一定是要有貴金屬在背後做支撐。第二階段(快速印製擴張期)：不要以為只有政府會印鈔票，因為以通貨流通的餘額來看，有95%以上的鈔票不是政府印的，是銀行印的，這個即為部分準備金制度(Fractional...

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若通膨來襲 怎麼辦?

這一次若通貨膨脹大舉來襲，有人說，通貨膨脹來的時候，根本沒問題，FED可以迅速調升利率，通貨膨脹就能馬上被消滅。問題是，FED可能調升利率嗎?現在利率是0%水準，失業率都超過8.3%，銀行體系搖搖欲墜，房地產景氣如此低迷，美國政府總額15.6兆的政府公債，及背後高達118兆的擔保負債(Unfunded Liabilities，即15.5兆的社會福利負債+20.5兆健保藥價負債+81兆的歐巴馬健保負債)，您能想像若利率在這個時候開始飆高，整個經濟體會整樣嗎?若利率來到5%，5%就好，我來告訴您，這個虛假的經濟體會立即崩潰，第一：房地產價格會崩盤。利率一飆高，foreclosure等等法拍屋馬上又大舉出籠。買房子的買氣整個萎縮，無法還債的失業者人數大舉飆高，猛賣房子。第二：美國政府的公債利息支出會大舉增加，美國一年的政府稅收總收入只2.2兆，但美國120兆以上的總負債，若利率來到5%，利息支出會從現在的近乎0來到超過6.7兆。天啊！光利息支出就已經超過總收入的3倍以上。美國不要說本金還不起，連光利息錢都沒辦法還，美國那時候的財政赤字會暴增好幾倍，而且會呈螺旋型攀升。有人說到時候，美國可以接受外國的bailout，問題是，一個國家出狀況，一定得要有比該國更大的國家來紓困它，希臘出狀況，德國來紓困它，美國出狀況，去哪裡找比美國更大的國家來紓困它呢？第三：美國政府那時會得要開始緊縮，政府部門裁員會讓失業率更加惡化。大家可以看到希臘，在殖利率飆得非常高的時候，政府反而是那時才開始裁員，於是政府裁員更加加重失業率，更加使經濟陷入萬劫不復的地步！第四：銀行業會因利率飆升而大舉破產利率變高會讓spread(利率差：銀行存款和放款利率的差額)增加，看起來對銀行業有利，其實完全是假象，因為利率上升，會同時讓三件事情發生，1.讓銀行的投資機會減少：所以銀行比較沒辦法向央行借錢賺價差。2.讓客戶的投資機會減少：所以更少人來借錢。3.更重要的是，讓客戶無法還款：銀行房貸和信用貸款，都會受影響，利率上升，房價下跌，於是客戶放手不還房貸，賴給銀行。客戶也會更少買房子，於是房貸餘額減少，信用貸款的客戶，會因為每個月利息支出升高，每個貸款戶的洪水會從已經在嘴巴高度，變成超過鼻子高度！所以利率升高，對銀行完全不會比較好，這就是為什麼FED不敢升高利率，不斷地調低利率。美國及全世界，根本沒有辦法面臨下一次的通貨膨脹來臨，否則虛假的經濟復甦，全部都會崩潰掉，大家真的很難想像，以往的經濟衰退，都是從利率5%、6%以上，失業率3%、4%才開始衰退。所以在衰退的過程中，可以藉由不斷調低利率來緩和衰退，失業率也都還有上升的空間。但現在呢？現在的經濟體竟然是從利率0%開始衰退，失業率8%開始衰退，利率再調低?...

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看不到CPI上漲? 物價上漲絕對會大舉來襲

物價上漲有其順序性、遞延性，以目前來看，大部分的物價上漲，是漲進去企業的毛利率裡面了，是企業自行吸收掉，是企業自己的毛利率縮水，是他們自行降低品質，包裝變小，材質變差，來勉強撐住不漲價，是奶粉罐子做比較高但奶粉高度不變，是洋芋片裡面空氣越來越多，是銀行原本提供的免費服務，現在都要收費，是車廠若有降價機會不降價，但若有漲價藉口一定漲，因為它們老早就一直在吸收不斷飆漲的成本，通膨就好像一列火車一樣，火車頭是石油，糧食，這是最直接反應鈔票增加的東西，而後面掛載的第一節車廂是大宗原物料如小麥，黃豆，礦砂，接下來的每列車廂是各種製造加值的流程，最後一節車廂才是您買到的東西(製成品)，而在最後一節車廂之後，還有一節額外附掛的車廂，就是政府公布的物價指數CPI，您要在看到火車頭來了的時候，就趕緊離開鐵軌，才能確保生命安全，不是嗎?但大家都是等到最後一節附掛的車廂，(也就是物價指數)，都已經開過去了才想到要閃避，結果當然就是被前面已經開過去的每一節車廂全部都輾過去囉！政府的CPI，是通膨列車加掛的車廂，是嚴重落後的指標，而且是快樂指標。要等到CPI上升才會有通膨嗎？是等到CPI上升，通膨列車早就全部都走完一輪啦！只有石油，白銀這種全世界廣泛直接使用的原物料，會立即反應通膨，而製成品，需要時間才會輪到它反應。所以不是通膨沒來，而只是時間關係遞延，還沒反應到物價上來而已，最立即反應的東西，全部都已經在大幅反應了，剩下的東西，必然就只會接二連三的跟著反應而已。哪些說通膨沒來的人，趕緊醒醒吧，火車頭已經開過去了，接下去還有那麼多列車廂，趁早閃避，要閃都還有時間，不要等到全部列車都開完，才在驚呼："我的天阿，火車來了，火車來了！"不是火車來了，是火車已經走啦！P.S....

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美國不是避開了危機 而是保證了下一波危機鐵定來更大

20120311 今天消息出來，美國連續三個月，新增就業超過20萬人，同一時間又有消息出來，一月份貿易赤字來到2008年10月份以來新高，達526億美元，就業情報的消息，這絕對只是假象，貿易赤字的消息，這才是事實。可以想見這些新增的就業，全部都無法維持太久，可以想見，下一波的災難，絕對比2008還大，為什麼？因為這些新增的就業，全部都是錯誤的工作，這些工作，正在從根部來削弱美國的經濟，它們正在惡化造成金融危機的根本原因，這個根本原因，即為貿易赤字，美國新增加的這些工作，美國的經濟健康只會更加更加惡化，美國不是避開了下一波危機，而是保證了下一波危機鐵定會來的更大，這就好像是一個公司，新增了很多員工，結果竟然越增加員工，公司的虧損就越大，公司需要員工來替公司生產，替公司產生利潤，不是替公司製造虧損，產生赤字！但美國這個公司，這些員工招募進來，卻使得公司的狀況更糟，國家和公司都一樣，都需要員工，來替公司創造生產，創造利潤，平衡貿易赤字，不是讓赤字越來越大！在這家公司，或是這個國家沒破產前，這些員工當然還可以這樣繼續再搞破壞下去，但絕對不會撐太久的！更何況，現在的美國，比2008年更加脆弱，比2008年失業率更高，2008年10月時金融海嘯正要爆發，那時美國失業率5%左右，現在已經超過了8%2008年也沒有那麼高的助學貸款，車貸，等....沒完沒了的消費者信貸。那時也沒有那麼高的財政赤字，現在美國財政赤字也已經突破了15.4兆美元，已經超過了GDP...

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什麼叫貨幣戰爭?

宋鴻兵<貨幣戰爭>一書可以寫三集，其實小杯綠茶寫的這一篇短文就可以把"貨幣戰爭"最核心的概念寫完，首先，A國是個懶人國，他們只需要印鈔票，就可以跟別人買東西，所以A國先開始印鈔票，因為他們要生活，要買東西，要打仗，但沒生產東西跟別人換，於是印鈔票買，接下來，B國說，Oh, No No No，妳A國這樣印，會讓我們B國貨幣升值，會嚴重打擊我們B國的出口競爭力，為了保護我們B國出口競爭力，於是，B國也印了數兆的鈔票。最後，C國說，Oh, No No No，我們才發生了大地震大海嘯，你們都印了，我都已經這麼慘了，若沒有出口救我怎麼辦，所以C國也設定無上限的印法，就是要印到通貨膨漲為止。反正就是不准升值就對了，所以C國也跟著印了數兆的鈔票，A, B, C三國都印了一輪的數兆鈔票，等於是什麼，等於是三國的匯率又回到了原點，三國的匯率都沒變，A國心想，怎麼有這麼好康的事，我都印完一輪了來買東西，但匯率就好像跟沒印過一樣，於是，A國又再重新開始新一輪的印鈔票買東西，因為A國總是要生活，要消費，要打仗嘛！於是剛剛的循環再來一次，周而復始，永無止盡！所以，什麼叫做匯率自由浮動？哪來的自由浮動？是"自由落體"才對！Free Falling!!!!!!這是一場世界盃拳擊賽，但比的是打自己，大家努力在拳擊場上，左勾拳打自己的臉，右鉤拳打自己的鼻子，誰把自己的貨幣打得越重，打的越慘的人，就贏了！沒生產的人因為沒生產可以抵銷貿易赤字，所以印，有生產的人，因為怕出口衰退，所以也印，印鈔票，當然會GDP成長，因為消費者物價指數都刻意被政府低估，所以，經過CPI...

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黃金不生利息 但沒黃金的人都被政府搶劫了而不自知！Gold Doesn't pay you anything, but if you don't have it, you will be ripped off

價格只是表面，價值才是真正的主宰。所有的東西，表面的價格都是一層外在的面紗，它真正的價值，才是重點所在。    凱因斯曾批評金本位是蠻荒時期的遺俗(barbarous relic)。巴菲特也批評黃金投資沒有生產力，不會生利息。巴菲特說：" 大多數投資者買入黃金，是因為他們相信上述擔心(紙幣貶值)會升級。"巴菲特說。這類資產之所以受到投資者的歡迎，是因為他們擔心其他資產，尤其是擔心紙幣貶值。雖然過去的10年證明這一信念是對的，但是黃金也存在著兩大缺陷，一是它用處不大，另一個則是它沒有再生能力。"(註1)　　巴菲特在信中舉了這樣一個例子：當今世界黃金的庫存量約17萬噸。如果將所有的黃金儲量融化在一起，將形成一個每邊長約為68英尺的大立方體，按黃金每盎司1750美元的價格計算，其市值應為9.6兆美元。如果以同等價值，可購下美國所有的農田(共4億畝，年產值約為2000億美元)，再加上16個年收入超過400億美元的埃克森石油公司。把這些資產並購後，還有1兆美元流動資金。作為一名投資者，巴菲特寧願選擇後者而非前者，因為從現在起往後100年，這4億畝農田將生產出大量玉米、小麥、棉花和其他農作物，埃克森石油公司將有可能給股民發放數兆的股息，且也可能會持有價值超過數兆美元的資產，但這17萬噸的黃金卻沒有絲毫的改變。(註1)   ...

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