黃金價格走勢分析: 黃金不會崩盤 但黃金會把信心不足者洗下車 Price Trend Analysis of Gold: Gold Price Will not Collapse, but Will Only Wash Out Weak hands

Bloomberg最新新聞出來，FED聯準會主席柏南克表示，FED持有的美國國債部位，不會提前出場。將會繼續持有直到美債到期為止。

Bernanke Says Fed May Decide Not to Sell Securities

http://www.bloomberg.com/news/2013-02-27/bernanke-says-fed-may-decide-not-to-sell-securities.html

首先，FED買國債幾乎都買在利率為零的時候，FED買美國國債買在這麼高的價位。

可說是買在國債的歷史天價上，

它要怎麼退場？它一賣就會發生鉅額虧損，

FED手上握著的債券，現在還可以賺利息來付給美國財政部。

若FED退場賣出債券，不但沒有利息繳國庫可言，

這將無可避免導致排擠效果，crowding out其他原本的買盤。

FED若要賣，得要賣在比現在低很多的價位，

產生巨大的損失，不但不能賺利息，還要美國財政部付一筆大帳單。

美國財政部竟然還得要再付給FED這一筆鉅額虧損，來補償FED的損失。這會產生自我矛盾，

因為它一方面要靠賣國債來多印鈔票以還錢給FED，另一方面又要向FED買回債券。

亂搞到極致點，就會發生這種荒唐可笑的事情。FED不管什麼時候說要退場，都是吹噓，因為他根本沒辦法承受退場的後果！

若FED直接將購買的美債，一直持有至到期日。

這樣，就代表了一件事。

FED根本就沒有任何提早退出QE的打算。

FED買美債，只能進場，而無法出場。QE本來就是一種只有開始，沒有結束的吸毒打禁藥行為。

FED持有美債至到期日，這樣可以讓這些美國國債到期時FED不用賣，因為直接到期。

但這樣也代表著，美國財政部得要除了賣出原有要賣的國債額度外。

還要再新發行印出這部分FED不用賣的額度。

因為這個額度，也是要靠借新還舊。才能償還。

所以這樣，就表示炸彈，又丟回去美國財政部了。

目前已經有90%以上的長期美國國債，都是FED自己買。

若以前這些已經在FED手上的美債，又到期了。

就算FED自己不賣，可是這樣不就代表這些到期的美債，全都要美國財政部自己想辦法賣？

表面上看起來，FED持有至到期日，美債自動就消失，實際上，沒有任何美債有消失，因為美國財政部要同時想辦法賣出新的美債，以便持有法幣去跟FED買回！
說持有至到期日，就等於是說"永遠不退場"！

這根本是一場詐騙，

FED手上持有已經來到3.1兆美元的美國國債，柏南克他的QE只能進場，毫無辦法可以出場。

看黃金漲跌，排除爆衝的狂飆價，排除恐慌的急殺價，因為就是這票現在看空黃金的瘋狂投機客，令黃金瘋狂爆衝，他們一但認為短期黃金不會漲，就會一窩蜂地瘋狂賣出。我們以每年的年開盤價，年收盤價來看。每年1月1日，到每年12月31日收盤價來看，

連續12年，黃金都是漲。即便是在2012年，也仍然是漲勢。所以，黃金想要結束年年上漲的局面，最快也要等到 2013年12月31日收盤價來到比1675低時，才有可能性。現在才只不過2013/3/1。黃金從2012/12/31收盤價1675，到目前金價約1570，也才拉回7%，一群人就再喊著黃金要崩盤？

	Beg.Price每年1月1日收盤價	End.Price每年12月31日收盤價	Price Move價格漲幅
2000	N/A	274	N/A
2001	274	279	2%
2002	279	348	24%
2003	348	416	19%
2004	416	439	4%
2005	439	519	18%
2006	519	638	23%
2007	638	838	31%
2008	838	889	8%
2009	889	1097	23%
2010	1097	1420	29%
2011	1420	1563	10%
2012	1563	1675	7%

喊空黃金的分析師，您們急什麼呢？黃金會脫離趨勢線飆漲，也是您們一窩蜂衝進來，會急拉回，也是您們一窩蜂跑出去。您們這群人自己對自己產生了自我預期實現，自己賣，所以黃金跌，然後又據以分析出黃金多頭結束。事實上，就是這群現在喊空的短線投機客，使得黃金巨幅向下波動，但這群投機客，卻無法使黃金多頭告終。

這群投機客，根本就不知道黃金為什麼會漲，當然來得快，跑得更快。投機者趕緊離開吧！黃金的確很不適合個性軟弱的投機者。軟弱的投機者不跑光，黃金還真得很難開始發動攻勢。

有兩點值得特別提出：

1. 2008年美國股市，房地產崩盤，但黃金可沒有崩盤。2008當年份黃金還漲了8%。

2.有些人認為，當全世界各國因為印鈔，所以經濟開始好轉，於是可以不印鈔，所以這種情況下，黃金會崩盤嗎？

雖然小綠從不認為經濟有絲毫可能性會因為印鈔而好起來。印鈔產生的，通通都是虛假的泡沫經濟而以。但我們就暫時假設有此可能性好了，我們可以回到2008次貸崩盤前的狀況好了，看看2008年以前的黃金漲勢，2008年以前，美國也沒QE。美國不QE，黃金漲勢反而比有QE還要好。

相較於股市跌，股市漲的時候，黃金反而會漲得比股市跌時還要多。

若通脹開始加溫，黃金又怎麼會跌？通脹，是黃金最喜歡的環境。

接下來，我們只有兩條路可走。

第一條路是通脹，第二條路是爆發經濟危機。兩條路通通都對黃金有利！

美國瘋狂印鈔，世界各國比美國印更兇，所以美元反而越印越升值，

以前有人問到小綠的問題裡面就提到，"為什麼美元印鈔，其他國家的人民又不是用美元，幹嘛也要躲避通脹？"

因為，您們不知道，美元印鈔，不代表其他各國會印比較少，

以前我說過，"若美元印鈔後，其他各國的法幣相當於美元沒升值，那就代表其他國家印更多！"

現在大家看到了吧！美元印，其他許多國家印得比美國還要多！

美元印，其他國家印更多，這樣就代表美元升值了嗎？沒有！

美元是相對於其他印更兇的貨幣而升值，並非美元的絕對價值升值。

大家比賽向後退，向後退最少的，難道就會變成了向前推進了嗎？不可能的！

去接手任何一個參與貨幣戰爭的法幣，相當不明智且危險至極。

全世界各國，大家輪流印，這就是所謂的貨幣戰爭。

這是一場沒有贏家，通通都是輸家的戰爭，

這點早在小綠早期文章中"什麼叫貨幣戰爭?"一文中即已詳細闡述。

印完一輪的美元，匯率就相當於沒印過一樣。

美元升值？等到大家都印完一輪，還不是又輪到您美國印。
不是美元升值，是還沒輪到美元貶值而已，
別高興太早，貶值大家都會輪到。
世界各國都印，是故各國法幣貶值全部都從匯率上看不出來。

參與貨幣戰爭中的每一種法幣，

自己消滅自己，還以為自己減損價值越多，就表示自己愈厲害。

消滅自己的鈔票，有什麼難的？任何一個人，都可以是毀滅自身財富的高手，

但少有人能夠成就自己，使自己成功的。

一個人要把自己的財富賠光，把自己的財富花光，有什麼難的？

一個國家要讓自己的法幣貶值，要把法幣價值貶光，有何難處可言？想印多少就印多少，想偷偷印，也沒人有辦法阻止。

各國的法幣，難是難在如何升值，如何保有本國的儲蓄，本國資本的價值。不是難在毀滅其價值。

貨幣戰爭是一種沒有贏家的戰爭，唯一的真正贏家是黃金。

以國家來說，想要贏得貨幣戰爭，最好的方式，就是不要參與貨幣戰爭。

讓各國去自我毀滅，我國來累積儲蓄，累積資本。

各國法幣參與貨幣戰爭者，只有對黃金輪流貶值，直到無可救藥為止。

對黃金來說，只能笑看各國繼續自相殘殺，自我毀滅。

笑看人們的無知與癡傻。

印鈔票購國債，政府擴大支出對經濟的虛假拉抬作用的流程如下：

假設今天政府印鈔印了20%，

第一個團體拿到鈔票的是政府機關，它是最接近印鈔窗口的人，政府機關它最先拿到了鈔票，開始花用。

印鈔票此時會產生最神奇的效果，對政府機關來說，他手上的鈔票多了20%，

手上多花了20%的鈔票，可是物價卻一點也沒改變。

等於是政府機關神奇了憑空"創造"20%的GDP。

因為物價沒變，多印的等於是多賺的。

第二個團體拿到了政府機關花費的法幣。

它要消耗原料，它要雇用人力。於是第二團體向它的原材料供應商第三團體擴大採購了原材物料，

於是開始拉抬起第二團體所需的原材料報價。

第二團體多收到了20%的鈔票，但是開始產生了10%的成本上漲。

第三個團體拿到了從第二團體那邊來的法幣。

第三團體也多收到了20%的鈔票，只不過，它因又比第二團體更晚拿到鈔票，是故第三團體成本上升幅度比第二團體還更大。它的成本也已經上升了20%。等於是它的營業額增加，但成本也增加一樣幅度，

使得毛利率卻絲毫未變。

第三團體，它營收增加20%，但成本也上升20%。

獲利其實並未增加，看起來就像是虛假的生意做更大而已。

印鈔的神奇效果，到第三個團體，就已經嘎然而止了！

第四個團體，則是不屬於上述三個團體的以外其他全國老百姓。這些人，他們的所得還來不及增加，卻已經感受到了物價已經上漲了20%了。他們覺得莫名其妙，因為他們只感受到："奇怪，怎麼別人手上的鈔票變多？物價上漲了，但我卻什麼都沒變？為什麼我只有純粹感受到物價上漲而已？"

第四類團體，他們的收入毫無增加，但物價卻直接就增加了20%。通脹走到這邊，壞處開始接二連三的來，而且是連本帶利的來。這些人是可憐的犧牲者。前面第一第二團體兩類人的虛假獲利增加，虛假需求增加，

原來，就是以後面第四類人的犧牲做為代價的。

也就是說，第四類人們鈔票的購買力，被前面兩類人所偷竊了，而且是在神不知鬼不覺的情況下被偷的。

只是一開始第一二類人在偷的時候，第四類人不知道自己被偷，所以就好像第一二類人多賺，但第四類人沒損失一樣。

總結以上，通脹之所以對刺激經濟有效，那是因為第一團體(政府)，第二團體享受印鈔時的虛假魔術效果。

但是繼續走到第四團體，印鈔的壞處，會比原先的好處要來得更大。當物價開始上升後，免費的東西花完了之後，第一類團體(政府)，和第二類團體的甜頭好處沒有了，卻反而比原先更慘，這就促使著第一類團體(政府)和第二類團體，強烈要求著，我們剛剛上述的好康過程，美好過程，我們要再來享受一次。但第四個團體又是傻裡傻氣，不知道阻止。於是印鈔→通脹→第四團體更加蕭條。又再輪迴回去到一開始的印鈔。變成上述這個輪迴不斷地周而復始，無法脫離。

世界各國目前剛開始大印鈔，所以好處在第一團體，第二團體中看得到，他們開始獲利增加、需求增加，但成本卻不會增加。這是很正常的事情，這是印鈔一定會發生的事情，他們鈔票變多，但卻沒有人有損失，這是印鈔魔法一開始本來就會發生的"神奇"力量，
QE1,2,3,4不是都是如此，日本QE1,2,3,...,20,...whatever也都是如此啊！

所以之後經濟會好轉？所以之後政府不會再印鈔？

那是因為無知眾人相信凱因斯，不相信亞當斯密、Ludwig von Mises、Henry Hazlitt，

相信印鈔，不相信誠實貨幣；

相信通脹，不相信通縮；

相信消費，不相信生產；

相信政府，不相信自由市場；

等到通脹從第一、第二團體，繼續走到第三、第四團體時呢？當然經濟好轉不會持續，還會突然反向從高空往地下墜，
就跟QE1,2,3一開始虛假好轉以後，虛假的泡沫經濟會連本帶利破滅一樣。
這就是為什麼經濟危機年年有的原因，這就是為什麼年年都有經濟體要經濟下墜的原因，

若該社會原本擁有儲蓄與資本，情況會變成怎樣？

若原本在第四團體擁有儲蓄，則第四團體會開始消耗儲蓄，以便應付更高額的開銷。

於是儲蓄，就被抵銷掉了。但通脹，的確就可以在這個團體中消失。但是是以多消耗儲蓄為代價。

若原本在第三團體有額外的資本，

則第三團體可以不用再向第四團體購入新資本，它自己的資本就可以滿足需求，

只不過，原本有的多餘資本，變成無多餘資本了。而原本有的多餘資本，原本可以投入去產出更多的資本的。

現在變成要產出消費性的產品，以供第二個團體所消耗。

綜合以上，若一個社會擁有儲蓄與資本，會隱形地被上述印鈔的過程給犧牲掉。

儲蓄與資本被犧牲的結果是，最後到第四個團體時，物價不會上漲到20%那麼多，物價上漲會被儲蓄與資本的犧牲給壓制住。

但另一方面，會變成有儲蓄，有資本的人要當冤大頭。

儲蓄者則是消耗了更多鈔票，以換取原先相同的生活水準。

而資本擁有者則是當另外一種冤大頭，有資本者則是賺取了更多鈔票，但卻是以無法獲取更多資本為代價。

有資本者手上拿到了更多鈔票沒錯，但卻買不到更多東西了。

因為有資本者將其原先生產性的勞動，轉化而成為非生產性勞動。

而且政府的更高稅率，其他第四團體的所有老百姓的忌妒心與仇富信念、對貧富不均的厭惡感，

都將不會對資本擁有者他們客氣！

資本擁有者會轉移資本，會減少他們的資本。

這部分要講到"通貨膨脹稅"，小綠才會再提。

真正投資黃金的人，把黃金當成是儲蓄的人。

他不會擔心黃金拉回10%。他會好好把握這種機會，逢低買進儲蓄。

只有在黃金的儲蓄，不會被印鈔消滅掉。

黃金最低會跌到哪去，都不重要，

準確的黃金最低點，我也不知道。要等到開始漲勢之後，才會知道。

黃金會怎麼波動，您不需時時刻刻知道，但只要知道黃金它最後會到哪去即可。

黃金跌越兇越好，跌越兇，

那就代表漲勢發動時，投機客得要等到越高的價位，才能確定漲勢發動，

那就代表漲勢發動時，對黃金缺乏信心的人們，越晚才會加入。

那就代表漲勢發動時，大家手上都已經沒有黃金白銀了，

說到底，不洗盤洗乾淨一點，不洗盤洗得很像是真的崩盤，

黃金怎能有機會攀著恐懼之牆而大漲呢？

這麼多無知看不到未來的人都看空黃金，小綠怎能不高興？

黃金每次大漲，都是在分析師與眾人的崩盤預期中，開始發動的。

眾多分析師，無知大眾看壞黃金，已經看壞了12年。看起來，沒有分析師看壞，黃金似乎還真的不會大漲。無怪乎各大投資銀行分析師，屢次出新報告，黃金總是被看壞，而且還總是看錯。他們沒有預測到黃金漲勢，當然不想要錯過預測到黃金崩盤，於是各家投資銀行拼命出報告看壞黃金，黃金漲也看壞，黃金跌，Oh！ YES，他們更加看壞，還真的以為這次總算被他們看對了，他們抓到了黃金的崩盤。

黃線為黃金實際走勢，其他顏色線為各大投資銀行分析師黃金目標價預測

2007,2009,2010,2011，各大投資銀行皆不斷地看空黃金，屢屢低估黃金，看跌黃金。黃金不但沒有如預測般的下跌，反而快速向上突破大漲。以前漲勢時都如此，更何況此次黃金拉回的時間稍為久了一點？他們怎麼可能放過黃金，當然要繼續大聲疾呼黃金要崩盤！加油！您們不喊黃金崩盤，黃金還真的不會漲！

各大投資銀行對黃金的平均預估目標價，永遠都是下跌，且嚴重偏低

錯過黃金漲勢的人們，不了解黃金為何會漲。但他們對於高喊黃金崩盤，可一點也不鬆懈。次次不斷錯估黃金漲勢，他們唯一的希望，就是放在哪天終於能抓到黃金崩盤！只能不斷地喊出黃金要崩盤。但黃金每次漲勢皆如此，都是在一片崩盤聲中開始下一波新漲勢。

如此可以保守個人財富的好標的，基本面又比以往任何發動漲勢的時間點都還要更好，

價格又難得能拉回，整理的時間又夠長，又如此多人看壞黃金認為黃金要崩盤，

現在是絕佳的買進時點，(雖然短線上或有低點)。

黃金是一種在一片崩盤聲中，才會上漲的好儲蓄，

這麼多人看黃金崩盤，我真的很想笑，但小綠並不急著笑，

因為最後一個笑的人，才會笑得最開心。

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