葛林斯班在上週(2012年6月1日)接受CNBC訪問時表示，對美債的未來非常憂心
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| 好書推薦：Peter Schiff新書 The Real Crash |
The Real Crash: America's Coming Bankruptcy
Peter Schiff
Publication Date: May 22, 2012
--But the day will come when the rest of the world stop trusting American currency, and our credit, then we'll get the real crash.
--My prescription at heart is this: we need to stop bail outs, government spending, government borrowing, Federal Reserve's manipulation of interest rate, and debasement of the dollar.
--America is already bankrupt, it's time we declare it.
--What they saw in 2008 and 2009, wasn't the crash, that was a tremor before an earthquake. The real crash is still coming!
葛林斯班，前聯準會主席。在他任內，不斷地用擴大貨幣供給、用政府介入、用產生更大泡沫的方式，來掩蓋住2000年股市泡沫的危機。他可說是目前柏南克所接手的這個爛攤子的頭號元兇，目前美困境的No.1全民公敵。
不過，葛林斯班卸任後，對他自己所留下的爛攤子，卻完全誠實地告訴大家，這個爛攤子，他比誰都清楚，比誰都了解。
狠腳色就是狠腳色，他卸任後所表示的種種意見，一針見血，把美國乃至於未來的危機，都說得非常清楚。拿兩位大師：葛林斯班跟巴菲特做比較，
巴菲特是做的或許能信，說的多半不能跟；而葛林斯班卻恰恰相反，葛林斯班是做的不能跟，但說的卻全是實話！
以下是葛林斯班所表示的重點：
1.他表示美國公債的30年期和5年期的利差，已經來到了史上最高點。而長期債券的利率，被人為壓低得非常厲害。
2.若有人認為債券可以一直維持在這麼低的利率。Good
Luck！他提醒我們，1979年夏天，曾在三個月之內，殖利率從9%跳升到13%。
3.葛林斯班說：”我希望我們不要像希臘一樣，市場現在對我們很包容，但他們遲早會對我們失去包容力”。
4.”若殖利率飆高，我們沒有替代計劃。”
5.”即便在這麼低的殖利率下，仍然會有crowding
out效果”。
小綠說：
1.葛林斯班說的內容，就跟小綠以前曾表示的一樣(請參閱下列多篇小綠的以前文章，以取得更完整內容：美國必將失去美元本位制特權 美債利率必將大漲, 長期利率絕對壓不住 黃金轉換成新貨幣時 爆發力更大, 若通膨來襲 怎麼辦? , 美國債務危機 到底有多可怕)
真正的問題，不是歐洲，是美國。歐債是煙霧彈，這個煙霧彈不但讓美債的問題暫時掩蓋下來，甚至還讓美元和美債受惠良多。但大家很快就會清醒，接二連三的新美債供應源源不絕，遲早會把美債的買盤給壓垮，美債的利率絕對壓不住，它遲早會飆高，而且絕對會失控，一但失控，就只有QE這條路可走！進而惡性通膨，沒有政客會選擇緊縮，只要還能印，就是會印到惡性通膨！
美債和美元，這才是史上最大金融危機，但這兩者現在竟然是大家的避風港！美債美元它們爆掉，會嚴重地影響全世界。歐債，只是這一連串債務危機的開始，但大家竟然跑到真正的危險地帶中”避險”。歐元歐債危險，大家竟然跑到比歐元歐債更危險的美元美債上去”避險”。歐元不能印，所以跑到能印的美元上”避險”?歐洲國家承認過去開銷過大，開始緊縮，大家竟然趕緊跑到繼續像瘋子一樣亂花錢的美國去”避險”？
能印的美元，竟然比不能印歐元的值錢。(供給無窮盡的，比供給有限的值錢?)
拼命借錢來花的美國，竟然比縮衣節食認真還債的歐洲，更被大家所相信？(不斷借更多的，竟然比要認真還錢的，更值得讓大家信任，把錢借給他?)
現在大家短線心態，投機心態實在是太強了，
強到完全喪失理智。
這些人就跟買Facebook IPO，想要在上市當天有高點就賣掉，結果從來沒有高點，直接崩跌。
或是跟買房賣房的house flippers，是一樣的心態。
美國會一直QE，直到美債和美元發生危機為止！
QE不是只是美國的一種付款方式而已，它已經是美國唯一的手段了。
這兩句話我還會一直講！
In QE We trust！
我們信仰QE，
沒招了，就只有QE這招！
美債危機還沒爆完之前，前面的不管是歐債危機、日債危機、中債危機，都不是真正的危機，都只是序曲，主旋律還沒上！
2.上個禮拜五，六月八號柏南克的演說，市場根本沒有好好分析。柏南克說，只要經濟有需要，就會QE。它其實就已經暗示，一定會QE了，只是時間還沒到。能用口水拖時間，當然就口水戰術拖時間。拖到不行了再公佈。
或反過來說，只要經濟不好，他就會QE。問題是，若經濟好，本來就不需要QE。當然是經濟不好，才需要QE。大家本來就是在等待，若經濟不好會不會QE。所以他說經濟不好會QE，就已經強烈明示我們，QE絕對沒問題了。
3.Crowding out：葛林斯班所說的排擠效果，指的是政府的財政政策，相當於排擠掉原來民間投資消費所需要的資金。於是財政政策無效。政府花錢，花的原本是可用於民間投資或消費的錢。於是財政政策未蒙其利，先受其害。政府拿錢來花，聽其來是刺激消費，其實不然，因為政府不先從老百姓手中拿錢過來，他沒錢花。若政府用印的，也是一樣的意思，政府用印的，表示他把所有老百姓的儲蓄，”偷”過來。用印的，跟用搶的，並沒太大差別。政客們普遍偏好用印的，因為這是最安靜地、最秘密地、最不被老百姓們發現的”搶”。物價飆漲後，大家還會怪罪富人、仇恨富人、怪罪奸商、怪罪投機客、怪罪石油、甚至還怪罪伊朗，就是沒人發現這全是政府幹的！
看完後，若對您有一點點幫助，幫小綠按個讚，讓小綠知道吧！感謝您！
15 意見:
我記得2008的因金融風暴而發行的美債，有四五千億今年到期，不知要怎麼還？還是一直QE下去?
您說對了，美國一直不斷在借新還舊，而且要再額外再借更多來還利息。這就有點像卡債族，他每幾個月就去申請更大額度的信用卡，用新的信用卡，還舊的卡債+應付利息一樣。
美國就像每一個卡債族一樣，他不斷調高自己的債務上限，問題是，他去申請新的更大額度的信用卡，遲早會面臨銀行不再借給他錢的上限，那個，才是卡債族的真正上限。
美國的債務上限，很快就會來。
事實上，美國的名目債務上限，它自己的債務上限，今年年底很可能又要再觸頂，時間點就在今年11月6號總統大選前後，再加上布希減稅今年底結束，所以年底美國要面臨Fiscal Cliff。有人翻譯成財政懸崖。
所以您可以看到美國國債不斷爆增，一但QE藥效結束，經濟再大衰退，收入爆減，財政赤字馬上會爆增！那時，絕對會比希臘慘多了！
2012會非常非常不平靜，今年對投資人是非常大的考驗！考驗您是不是真的看得清楚未來方向在哪！
美國現在手上的國債，絕大部分都是短期到期的T-Bill。因為短期到期的國債，利率比較低。可是這樣，就代表每年美國都得要面臨到期的債券，然後再借新的還舊的，完全跟希臘，西班牙一樣，每個月都有滿手的公債到期要付錢。
只看了AMAZON的試讀版，作者認為最後只有兩個結果：
1.提高利率，回收過量的通貨
2.惡性通膨
看來結果很明顯了，只是不知道甚麼時候會爆.....
1.在"The Real Crash"之前的上一本書，Peter Schiff的"The Crash Proof 2.0"，裡面所預測的事情，現在仍然尚未發生。現在仍然適用。The Real Crash其實就好像是The Crash Proof 2.0改版到3.0一樣。
2.利率飆高和惡性通膨，不是二擇一的發生，而是同時會發生。因為惡性通膨底下，沒有人要存錢，大家都只想要借錢。惡性通膨是對存款者、儲蓄者的最大懲罰。所以不會有人想要抱著鈔票，更不要說抱著鈔票還拿去借給別人。惡性通膨利率一定會飆很高，所以惡性通膨乍看之下，對借款人有利，其實不盡然，因為借款人會首先面對到的，就是狂飆的利息支出！
惡性通膨底下，經常跟著大規模的債務違約及惡性倒帳。也因為如此，存款人所要求的風險貼水又再更高，除了要彌補物價上漲的損失外，還會要求非常高的風險貼水，歷史上過去每一次的惡性通膨，利率都非常可怕的狂飆。
3.很高興部落格當中有您這樣用功的讀者，即便你只讀了The Real Crash的試閱版，也仍然讓我很吃驚，很高興有程度不太一樣的觀眾進來。歡迎您將資訊或心得和我分享。
4.我本人是每天一定會花相當的時間分析研究，沒讀東西就隨筆而寫，表示我不尊重我的觀眾，我又不是寫心情故事或是猜謎大會。我推薦的書，我自己都讀過才推！
感謝大大的分享
小弟來自()
http://frederickwang.pixnet.net/blog/post/35415440?comment_page=2
錢這麼重要，為什麼你唸了這麼多的書，卻不去深入研究"錢"這個東西？20110722
現在先對錢正名 _ 紙鈔 現今銀行 存款準備率10%，可以最多創造出9倍存摺存款，例如 甲存入100元紙鈔到銀行1，銀行1可以借出90元給乙，乙拿著90元向丙買東西，丙將90元再存入銀行2，如此重覆20次，大概可以得到：
1000 = 100 + 900 以下為其說明
(所有銀行存摺存款合計)=(央行真正印出的紙鈔)+(某人總計的負債)，
毀滅的DNA方程式就在這裡。
銀行借出的是：他根本不存在的紙鈔(他只是中間人)，但卻可以向我們收取9倍利息。
左方：引起通貨膨脹 (試想：存摺紙鈔多個0.也就是10倍，你會不會大把大把花)
右方：當景氣好，通膨嚴重，央行提高利率，900元的負債方會越來越還不起，終會引起倒閉，所以景氣大好中已種下崩潰的種子(通貨緊縮)， 紙鈔中9成是別人的負債，紙鈔就是債務(不難理解，但就是和認知衝突)，
從前 通貨膨脹、通貨緊縮，福禍相倚、相生相剋，如此遵循陰陽太極，才得和諧長存，通膨中富人享儘好處、通縮中破產處分資產，如此平民百姓才能有平價房產能買，正如：亞馬遜參天大樹倒下，其旁的種子才能受到滋養茁壯生生不息，鮭魚溯源產卵，其死後化為養分滋養仔魚，可是如今 富人控制的政府卻說：他們大到不能倒，所以印更多的紙鈔，救助他的主子，引起60年來通膨不休息，紙鈔的國境將滿是平民百姓的哀號，需要被救助的人越多、將越出賣權力給 大有不為的政府 如此會漸向集權、獨裁的國度 甚至內戰 戰爭(中東 北非內亂只是 星際大戰 首部曲)。
現在 印鈔偷竊別人購買力的是老大，這個老大中的老大是美國，已有4600萬人民領取糧票，舊帝國派兵掠奪別國東西享受，我們可以感受到其奴役本質，新帝國已進化、洗腦完成：印紙鈔享受別國流汗.的成品，而我們卻歡欣鼓舞，一切都是美國，賜我食、賜我穿，而這些紙鈔就慢慢的下跌(你知道股票印多了要長期下跌會趕快賣、那世界印鈔的源頭美鈔要大印QE…n，各國政府未何不賣掉？因為賣掉美鈔的國家已被佔領了.債主被消滅.欠債當然一筆勾銷。)
理專最誘人投資的觀念：複利是所有力量中最偉大的，他沒有說的是：債務的複利也是所有力量中最偉大的，債務以5%利息計算(1980年利率20%、1990年利率12%、2000年利率7%)，1.05的40次方是7倍，50次方是11倍，60次方18倍，70次方是30倍，這些債務的本利和，都需要我們努力 出賣勞力、配合有限的資源加工賣出才能還債，但資源和勞力都是有限，勞力頂多能倍增(所以可以做到爆肝)、但石油還能倍增嗎(倍增後的地球溫室效應不會反撲人類嗎)？
培養皿中的細菌一開始養份夠毒素少，以指數成長，漸漸地，養分少了排泄的毒素多了，成長漸緩，終至負成長，人類能跳脫 自然資源的約束嗎？要還的債務是以 指數成長，可以生產還債的資源，石油產量已經數年不見成長，這兩者的缺口必現，而且會越差越多，這也導致 政府紙鈔會越印越多、越印越快，經濟體對紙鈔的上癮就如吸毒者對毒品的依賴：越打越多、越打越快，終至死亡。
以前奴隸是形體可見，現在隱而不見的是債務奴隸， 現行紙鈔系統存準率已使用了70年以上，併發症已經這麼多，還能存活20年嗎？（50年債務延到70年本利和成長3倍 地球石油最少要開採現在3倍、期望替代能源嗎？別傻了 時間不夠技術也不純熟）本人買了保險！你需要嗎？有了知識才能有信念！但道路是自己選的，沒有人可以保證另一條路是怎樣的？就好像另外娶ㄧ個老婆是否會過著幸福的日子 誰知道。
人ㄧ分鐘也離不開食衣住行，食有重量單位公斤、衣有長度單位公尺、住有平方公尺、行有公里，有統一的度量衡，人與人、國與國才能溝通無誤，一切才能公平交易、安全施工，工人才能建造出穩固的居家、汽車及ㄧ切，而這些都指向一個中心因數：錢，以前黃金是錢，現在指鈔為錢(指鹿為馬)，可是40年前百萬是富翁，現在却是百萬貧戶，因為現在的1元只值以前1元的十分之一不到，旁枝統一、中心主幹沒有統一，科學家費盡心力的尋求 力場大一統理論，而和每個人每分鐘性命交關的 金錢卻沒有統一，這豈非怪事，黃金就是這個統一度量衡：現在的1元、以前的1元和退休後的1元等值，個人與個人、個人與國家、國家與國家的1元等值，有了黃金計價是公平免於剝削。紙鈔系統是剝削、奴役的，黃金正是他的天敵。
30年來中國多印了300倍紙鈔，誰的投資報酬能大過、誰的薪水報酬能大過，否則落到貧窮一方，是我們不努力工作嗎？中國人流汗生產產品、污染大地，將產品送到美國，而美國負責印紙鈔消費，中國物品少了.美元紙鈔6倍結匯於國內，輔以0利率的美鈔熱錢，難怪通膨越壓越膨，所有政策只是右手打左手，演戲一場。
親友中聽得進者少矣，黃金的投資者是孤寂、萬中無一。國王手中有無限紙鈔的子彈、期貨保證金利劍，當時時提防回馬槍，但這只是掩護撤退的進攻 ，因為覺醒者會越來越多。紙鈔的信用膨脹60年了 將來的崩潰也會很久.很慘烈
參考資料 (請諸位好友務必上網搜尋).崩潰的時間快到了
1.錢就是債
2.美元失色黃金發熱 2004出英文版 2005中文版，黃金當時300元 ，2011.7.22 黃金1600 仍有人不信這是一個世界性大趨勢。到現在7年過去，書局架上還仍是第1版，冷門的很 。
3.美元大崩壞 RICHARD DUNCan (2003)
4.麥克 馬隆尼 富爸爸買賣貴重金屬
5. http://ckfstock.blogspot.com/2011_06_01_archive.html 黑@證券說
6. http://shaw-moneygame.com/ 曉の財金學院
7. http://www.fgmr.com/ 美元失色黃金發熱 作者
9. http://www.booksilvertrade.com.tw/index.php?from_id=7 柏克希爾貴金屬
10. http://lobigking.blogspot.com/2010/11/blog-post_27.html 羅大王的財商學習
11. 原3/4債務世界
12. http://honsonyip.blogspot.com/2011/07/blog-post_5863.html 金銀小甲蟲
13 http://www.ncku.edu.tw/~source/home/news/980310.pdf 王建力 成大教授
14. http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=26&articleId=16011 张庭宾
15. http://blog.sina.com.cn/s/articlelist_1445618222_0_1.html 真相道白
16. http://inflation.us/blog
您好 感謝您翻譯peter schiff 的影片
我是去年年底左右看到peter在網路上預言次及房貸後的影片 ， 其不隨眾且邏輯完全正確的言論 ， 讓我變成他的fans
您的觀點大致上我都認同 ， 只是同時發生利率飆高和惡性通膨還是令我想不通，因為現在的利率不是由央行控制嗎?而且就算利率飆高之後，有資產的人會想轉為現金而存款賺取利息，理論上此舉不是會抑制通膨嗎?
首先，要這麼說。
所有其他條件不變下，光是利率升高，會有更多人想要當存款人賺利息，沒錯。
但關鍵點就在"所有其他條件都要不變下"，
這就好像在所有其他條件不變下，光是只有房價上漲一個點發生，買房的人鐵定越少，
但關鍵點就在"所有其他條件都要不變下"，
比方說，因房價上漲，所以很多人開始預期房子會上漲，則房價越漲，會讓有些人更想買房，
這種買房增加的力量會和原來房子越貴買房減少的力量互相抵消，就看誰力量大，
這兩股力量的總合加總才能決定房子會上漲會下跌。
回到剛剛，光是利率升高，存款人利潤變高，當存款人變得有利，
所以想當存款人的人的確會變多，一點問題都沒有，這絕對是經濟學的鐵律，
但別忘了，要"所有其他條件不變"下才行，
可是當利率升高，"所有其他條件"全部都在變，
哪些"其他條件"都在變？
1.利率升高，政府的印鈔機就停不下來了：
利率一升高，政府若不是要選擇緊縮，就是選擇印鈔票，
或是兩者都來，緊縮會讓經濟活動衰退，政府收入變少，
若不大砍政府開銷，赤字反而會更加擴大，
但砍了政府開銷也還是經濟活動衰退，一樣會讓政府收入減少。
這是好事，這才有辦法讓過度借貸，過低儲蓄存款的
在這種情況下，會獎勵儲蓄者，通貨緊縮的情況底下，現金為王，
儲蓄現金的人會得到最大的利益。
只是沒有一個要選舉的政府或是政客會選擇這條路，他們會選擇會好走的路去走，
只要經濟一危機，馬上又開始宏觀調控，調低利率，馬上印鈔，馬上寬鬆，
馬上刺激經濟，這些其它因素，不但足以抵銷掉利率升高所以存款人變多的力量，
甚至還會快速超越，變成利率越高，存款反而瘋狂竄逃，
沒人敢存款，因為大家對鈔票信心崩潰！
如現在的歐洲，西班牙，義大利，希臘。
存款利率不高嗎？超高。有人想存錢在希臘嗎？
沒有！所有存款人都從希臘竄逃。
為什麼？
因為存款利率雖然飆，但還遠遠不夠高！
而利率越高，反而使得政府危機更大，越得要印鈔，
變成利率不斷每碼每碼往上增，"其它因素"反而變得越來越兇猛，
於是變成無法控制的惡性循環。
2.一但通膨爆發，通膨預期很難壓得下去
這種通膨預期，就好像先前我提過房價
若非得要把這種通膨預期壓下去，就是下猛藥，
利率狂飆。利率一但狂飆，就可以把通膨壓下去了，
這不就回到了您的問題的原點，
為什麼利率會狂飆？利率就是這樣狂飆的！
利率狂飆之後，要政府不在印鈔，政府不再寬鬆，政府不再擴大內需，
這樣利率狂飆之後，利率才能穩住，不再增加，
否則一方面利率狂飆，已經讓大家發現押寶利率狂飆有利可圖，
政府另一方面還繼續再添加讓通膨繼續增，利率繼續飆的燃料火藥，
這樣會更慘！利率狂飆，之後仍然繼續飆！
因為利率越飆，政府的給的火藥救更多，燃料給的就更旺！
這就是為什麼利率狂飆，反而會利率更飆的最大理由。
只有在利率狂飆，且政府打死就是不給任何通膨燃料，
這樣，利率狂飆到最後才能穩住不再繼續飆，
然後藉由經濟大衰退收縮，讓利率之後能再慢慢地降回來，
若要走這條路，很可怕，但是是最對的一條路，
您放心，沒有一個政府會走這條路的！
所有的主流經濟學家，凱因斯經濟學家如保羅克魯曼(Paul Robin Krugman,克魯格曼)，
與華倫巴菲特，索羅斯，這些偽君子們，
以及所有的政客，利益團體，立法委員，
這些政治上錯綜複雜的利益鐵三角，
它們都會跳出來激烈反對緊縮，激烈反對降低政府開銷，激烈支持印鈔救市，
激烈支持寬鬆。而且所有的老百姓也一樣！
老百姓當然不想要緊縮，
全部人一定會想辦法把利率狂飆的火爐爆炸時間努力往後拖，
沒有人會走這條路！這藥太苦了，老百姓大家吃不下去。
沒有人要當壞人，大家都想當好好先生！
只有極少數有志之士及古典學派經濟學家會支持，
但這些人有多少？
您可以延伸閱讀我的這篇文章，
長期利率絕對壓不住 黃金轉換成新貨幣時 爆發力更大
http://smallgreentea.blogspot.tw/2012/04/blog-post_14.html#.UBHjApGo3Kc
peter's fans respond:
感謝您精闢的分析，其實您的 -- 長期利率絕對壓不住 黃金轉換成新貨幣時 爆發力更大--這篇文章我已經看過，而且我也完全認同這篇的說法，美國1980年是藉由將利率提高到接近20%才控制了通膨，但是這一次規模比上次大非常多，我相信如果要像上次那樣操作恐怕利率得超過20%才有可能，但利率現在有可能超過20%嗎?我認為已經不可能了，因為就像您文章內所說的，美債有15兆的規模，只要利率超過5%(甚至不用5%)美國就慘了，所以美國才一直刻意壓低利率。
所以我膚淺的想法是，只要利率升高到一定程度，像您講的5%就好，美債就先爆，世界就會對美金失去信任，美金一旦失去世人的信任，美國的利率要不要飆升就沒差別了，因為沒有人想持有美金，美元變成廢紙，所以也沒有人想持有美金去當美金存戶賺利息了，所以現在美國刻意長期壓低利率，根本不敢讓利率起來。
我認為就算現在讓美國利率升高，而且美國也採取緊縮政策不再繼續印鈔，這也已經來不及了，因為美國負債太高了，沒救了，他們還不出錢來，您認為呢?
To peter's fans
1.完全同意，美國已經來不及了，沒救了。
2.未來這十年，最可怕的災難，也是最大的投資趨勢，就是美元美債垮台，一定要充分把握這個超大颶風，做最正確的投資與儲蓄，以免被颶風給傷害到！
2012年6月~2015年3月，天王星與冥王星七次相刑，狀況會非常非常不平靜，對全球投資人是非常大的考驗！考驗您是不是真的看得清楚未來方向在哪！
美國聯準會主席柏南克已經多次公開宣稱，在2014年底之前將維持低利率，換句話說，2015年3月以後利率將飆高，根據過去歷史經驗，我們知道利率飆高和惡性通膨，不是二擇一的發生，而是會同時會發生！
美國就業情況在惡化 而且嚴重惡化
美國8月失業率下降 其實是悲劇
資料提供： 作者：鉅亨網編譯郭照青 發表日期：20120908
http://fund.cnyes.com/Report_Content.aspx?kind=6&sn=20120908022504445008411
編譯郭照青
根據今早美國勞工部公布，8月失業率下降至8.1%，7月為8.3%。看似改善，其實這份報告的內容，讓人憂心不已。
試想：
1.非農業就業人數增加9.6萬人，大幅低於2012年平均增加的13.9萬人，預估為增加12.5萬至13萬人。去年，美國平均每月增加就業人數15.3萬人。
2.7月非農業就業人數由16.3萬人下修至14.1萬人。
3.就業人數增加最多，係為食品服務業與飲料業。換言之，即餐廳服務員或酒保。這些工作是現今最勞累，最低薪的工作。
勞動參與率下降至63.5%，創逾30年低點。當這項數據下降，國家的失業率亦隨之走低。要讓失業率下降至8.1%，就必須有36.8萬名美國人退出勞動力。
無論其他數據如何地好，美國就業情況其實是在惡化，而且嚴重惡化。
由參與率開始，分析師Matt Nesto指出，8月有近40萬美國人退出勞動力，放棄尋找工作。失業率每改善0.1個百分點，就有18.4萬名美國人必須退出市場。
退出可能意味失去能力，進入灰暗市場，從事非法活動，或乞討。單單8月，就有36.8萬名美國人放棄加入經濟體內。
麥嘉華：美國舉債濫發食品券假性推高GDP，企業堪慮
2012/11/01 09:14 嘉實資訊
精實新聞 2012-11-01 09:14:34 記者 郭妍希 報導
美國領取食品券(food stamps)的人數在歐巴馬(Barack Obama)刻意推動以期刺激經濟的影響下大幅增加，但許多人仍對美國這種舉債發錢給民眾的舉動感到懷疑。
有「末日博士」之稱的投資大師麥嘉華(Marc Faber)10月31日就在「The Daily Reckoning」發表專文質疑，美國藉由舉債(即增加財政赤字)來支付無用且完全沒生產力的政策(例如發放食品券)，讓民眾前往商店消費(大多是在Wal-Mart等低價零售店)，使得國內生產毛額(GDP)假性上揚，但這真的能讓GDP產生實質且永續的成長嗎？他還痛批，這種做法只會讓官僚壟斷經濟，扼殺企業的發展。
麥嘉華認為，經濟學家應該把焦點從實質GDP成長率轉到經濟要如何永續發展。他解釋，自2000年以來，美國公共債務已從5兆美元大增至超過16兆美元，但是名目GDP卻僅從9.5兆美元成長至15.5兆美元。他認為，GDP應該排除政府與家庭增加的債務，因為這兩項都誇大了GDP數據，但長期來看卻無法永續增長，這從一些歐洲邊緣國家就可以學到教訓。
根據The Daily Reckoning作者Eric Fry的統計，過去4年來，美國領取食品券的人數飆升逾1,700萬人，而就業人口卻縮減逾300萬人。若以百分比來看，領取食品券的美國人數在過去4年來暴增了60%之多！
事實上，美國農業部(USDA)將此視為輝煌的政績。USDA在官網「Outreach」頁面中表示，營養補充援助計劃(SNAP；食品券的正式名稱)是唯一能夠刺激經濟的公共福利措施，可在民眾使用SNAP補助時提振經濟，影響遍及各個層面。USDA認為，SNAP可為地方雜貨店創造業務，進而提振勞工與生產需求，最終將可拉高家庭收入並帶動額外支出。
彭博社曾於9月報導，去年度(截至2011年9月底為止)食品券的費用攀升至歷史新高的757億美元，過去4年以來大增1倍以上，為美國農業部最大的年度開銷。共和黨對此大肆批評，眾議院4月核准的預算計畫也預定在未來10年將這項支出刪減330億美元。
阿拉巴馬州共和黨議員Jeff Sessions在接受彭博社專訪時表示，歐巴馬政府把食品券當作政績，把政府的錢發給不需要或甚至不想要的美國民眾。他批評，這為歐巴馬政府又增添了一個無能的證據。
美舉債無度 葛洛斯批不再安穩
2012-10-03 07:13
新聞速報
【中央社】
PIMCO（Pacific InvestmentManagement Co.）操盤手葛洛斯（Bill Gross）直言，美國將不再是全球尋找安穩報酬的資金首要去處，除非支出和債務間的差距得到解決。
葛洛斯在今天刊登在PIMCO官網上的每月投資展望中寫道，各大非政治組織都認同，「談到債務和未來債務展望時，美國並非『乾淨的髒襯衫』」。
他說：「美國實際上是個累犯，嗜吸遠甚大麻或古柯鹼的毒蟲，時常以吸食預算冰毒（budgetary crystal meth）為樂。」
擔任PIMCO共同投資長的葛洛斯寫道，國際貨幣基金（IMF）、美國國會預算處（CBO）和國際清算銀行（BIS）計算出「財政缺口」，也就是得用減支、加稅或雙管齊下來填補的赤字，讓1國的債務占國內生產毛額（GDP）比率受到控制。
葛洛斯寫道：「除非我們開始讓這個缺口縮小，否則無可避免的結果將是我們的債務/GDP比率將持續攀升，聯邦準備理事會（Fed）將印鈔來融通赤字，通膨將接踵而至，然後美元勢將貶值。」
他說：「債券將化為灰燼，股票絕對會一文不值；只有黃金和實質資產會在這個『浴火之環』內當道。」
根據PIMCO官網報告，葛洛斯8月將規模2720億美元的總回報債券基金（Total Return Fund）中美國公債和國庫券占總資產的比例，從前月的33%大砍到21%。抵押貸款所占比重則從51%降至50%。（譯者：中央社尹俊傑）1011002
葛洛斯：QE3讓黃金更有魅力
【經濟日報╱編譯賴美君／綜合外電】
2012.10.03 04:24 am
QE3推升原物料 不利景氣復甦 / 戴君穎 張崇閔
葛洛斯在投資展望月報說，Fed的第3輪量化寬鬆措施已提高黃金的投資魅力，只有黃金與實體資產才能在美國財政麻煩的「火圈」中持盈保泰，而抗通膨債券也能提供避險。
（彭博資訊）
債券天王葛洛斯（Bill Gross）表示，美國聯準會（Fed）祭出的第三輪量化寬鬆（QE3）措施已使黃金更具投資魅力，而且只有黃金與實體資產才能在美國財政麻煩的「火圈」中持盈保泰。
葛洛斯與其他分析師在這份報告說：「我們認為黃金可以規避通膨風險，而且比其他法定貨幣更保值。」「我們相信投資應該考慮配置黃金與其他貴金屬，以分散投資組合。」其他投資如抗通膨債券（TIPS）也能提供通膨避險。
太平洋投資管理公司（PIMCO）基金操盤手葛洛斯在2日的投資展望月報寫道，除非美國化解財政支出與債務的缺口，否則可能失去作為全球資金安全避風港的首選地位。他操盤的PIMCO總回報基金在9月吸收28億美元新資金，今年前9個月累計吸金121億美元。
葛洛斯說，美國必須藉著削減支出、增稅或兩者雙管齊下來終結赤字，讓國家債務占國內生產毛額（GDP）比率獲得控制。
他說，美國須在未來5到10年削減支出或增稅達GDP的11%，才能保住金融安全港的地位，若持續著眼於目前財政赤字占GDP的8%目標，不到未來10年美國將開始淪為希臘。
「除非我們開始結束缺口，無法避免的結果將是債務占GDP 比持續攀升，聯準會印鈔票來籌錢填補缺口，通膨將隨之而來，美元勢必貶值。」他說：「美債可能燒焦，股市勢必灼傷：只有黃金與實體資產可能在『火圈』中持盈保泰。」
葛洛斯並將英國、日本、西班牙與法國也歸類於陷入同樣的「火圈」困境，形容這些國家有如「債務國的犯罪照片集」。信評機構穆迪（Moody's）日前警告，除非華府採取控制聯邦債務的措施，可能摘除美國3A頂級評等。
根據PIMCO網站，葛洛斯操盤的規模2,720億美元總回報基金8月已將美國公債部位從33%減至21%。並將房貸債券比率從51%減至50%。
【2012/10/03 經濟日報】
全文網址: 葛洛斯：QE3讓黃金更有魅力 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7404801.shtml#ixzz28Dli9brB
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葛洛斯又講了真話了！只不過好像很多人都無動於衷！
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