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2012年5月19日 星期六

美國債務危機 到底有多可怕


Gold is the money of kings; silver is the money of gentlemen; barter is the money of peasants; but debt is the money of slaves -Norm Franz, Money and Wealth in the New Millennium (2001)
(好書推薦,本文內容與本書無關!)

在了解全世界各國的負債規模前,有必要先知道一件事情:全世界的GDP大約是70兆美元。這是全世界所有國家所有人民的生產總合!我們以這個出發,開始分析美國的各種負債數字。

  美國的信用市場總負債,已經來到57兆美元,相當於每個美國人已經欠了18.3萬美元(台幣540萬)。美國在1944年布雷頓森林協議時,美國是全世界最大的債權國,那時美國的GDP占全世界超過一半,美元成為全世界的reserve currency,理所當然。現在呢? 美國是全世界最大的債務國,美國的GDP,也已經下降到約全世界的25%。美國已經絕對不可能還債,現在就是看什麼時候這一連串泡沫爆掉而已。美國目前創造出的債務泡沫規模,前所未見!這次party酒已經喝了30年,累積了這麼久的宿醉,一但酒醒,恐怕會非常悲慘!


美國信用市場總負債,1980年美國信用市場總負債,是5兆美元而已,現在已經來到57兆美元。美國的經濟,完全是負債所建立起來的,完全是由負債所撐起。


我們從一個美國人的一生出發,看美國人民生活和負債的關連。

大部分的美國年輕人,在學校讀書時,都被灌輸一個觀念:"沒念大學你以後很難找到好工作,一定要念大學!"所以沒辦法,每個人一定要硬著頭皮向政府借高額的助學貸款。


但不幸的是,美國大學學費異常高昂,而且學費上漲的幅度驚人!目前,美國大學學生向美國政府借學貸的金額,是10年前美國大學學生的兩倍。(註2)

不幸的是,2/3的美國大學畢業生畢業時,都背著負債。平均每一個美國大學畢業生要背上25000美元的學貸。(註3)


換句話說,每一個美國學生在還沒開始他們的人生目標以前,這些年輕人已經在債海中載浮載沉了。最近,美國學生向美國政府借貸的總負債,已經來到1兆美元大關了。(註4)(別忘了,全世界一年GDP才70兆美元!)

我們應該要恭喜美國嗎? 因為Too big too fail又多一樣了!美國有太多東西太大而不能倒了。學貸已經成為最新的項目。
 
接下來,在美國幅員廣大,你一畢業沒買台車,你連找工作都不知道怎麼去。所以,買一台車一定是必須的!這樣你才能開車去找工作啊!(美國除紐約等極少數大都市外,沒大眾運輸工具,沒車就是沒腳!)

買車,哪有錢?沒關係,用借的。美國大約70%的車子交易,都是用汽車貸款買的。

美國人好像蠻瘋狂的,買汽車錢也是借的,好像借錢不用付利息一樣。

借錢當然要付利息,可是美國人又沒錢付,怎麼辦呢?拖字訣!拖到底!既然我三年付不清車貸,我就像銀行延長還款期限,延長到多一倍,六年總還得起了吧?這樣每個月可以少還一半,可以讓淹水的高度從眼睛降到鼻孔以下。


資料統計,目前美國人的車貸,平均還款年限是6年。(你去台灣的任何一家車商,好像還沒聽過車貸可以貸這麼久的) (註5)


大家都聽過次級房貸(Subprime Mortgage),大家有沒有聽過次級"車貸"?我不是開玩笑的,美國有45%的車貸,就是被歸屬於次級,也就是說,他們真的就是次級車貸(Subprime Auto Loan)。

這些車貸,很明顯地,一定不會有太好看的結局。

好了,回到那位買完車的美國人的故事,繼續下去,他買完車,假設他很幸運,找到工作了,美國人總是被鼓吹找到工作後第一件事就是買房,好像沒有一個房子,美國夢,就不完整。所以,他當然也跑去買房了!

買房的金額,當然牽扯到更大筆的負債去。美國房貸餘額占GDP比重,相較於1955年,已經高出了3倍。(註7)。


這暗示什麼? 美國GDP成長是假的,GDP成長只是每個人手上的房子價值增加,每個人要買房要借的房貸金額增加,每個手上已經有房的人財產增加,並非是真正的生產增加,並非是真正的GDP成長。

而因為預期房價會不斷上漲,買越貴的,越搶手的,越容易上漲,越容易賣。這也讓美國人民傾向於借更高額的房貸,頭期款付越少。所以現在,全美國房屋的總價值,竟然有超過一半,是在銀行手中,也就是說,有一半美國房屋的總金額,是跟銀行借來的,不是自有資金的。這種離譜的情況,在美國歷史上,甚至是全世界歷史上,也從未出現過。(註8)

換句話說,全美國的房屋持有人,總共只有持有40%他們手上的房產,另外60%,是向全美國的銀行借的。
在1952年時,全美國房屋持有人,持有超過80%他們手上的房產。


再回到故事上,那個美國人,買完房子,房子裡面空空如也,不可能這樣住進去吧?總是需要家具等配備的。買各種配備,沒錢啊?喔!這時信用卡要出動了。

總體來說,從1971年,美國的消費者信貸(循環信貸)增加了1700%。(註9)


每個美國人都知道信用卡循環利率有多麼可怕,但他們不管那麼多,今天,美國人當中有46%的人,使用循環信用讓信用卡欠錢,就這樣一個月拖過一個月。這實在不怎麼精打細算。(註10)

今天美國信用卡的循環信用餘額,已經來到0.78兆美元了。(請別忘了,全世界一年GDP才70兆美元!)

信用卡可以說是所有負債裡面,最可怕的一種。然而美國人卻用這種負債當現金花用得不亦樂乎。事實上,每七個美國人,就有一個美國人手上有10張以上的信用卡。(註11)

經過這麼多年的辛苦借錢,花錢,哪一位美國人主角,他慢慢的老了,開始要看醫生了,來了,更可怕的負債來了。

有41%的青壯年美國人,他們每個月背負醫療債務或是某種形式的醫療帳單負債。(扣除醫療保險以外的醫療費負債)。


即便主角他能擁有很完整的醫療險保單,也不代表他能夠免除因為醫療帳單而破產的風險,依照American Journal of Medicine的統計,超過60%的美國個人申請破產,都是跟醫療費用有關,在這些因為醫療費用導致破產的人,竟然有75%的人,他們都有買醫療保險。也就是說,光是醫療保險的自付額他們就付不起了,龐大的醫療費用帳單,即便有保險可以讓你少付很多,但剩餘的自付部分也還是付不起,照樣因為醫療費用而破產。

所以美國夢的第一要務,就是你千萬別生病。

不然,後果不堪設想,當然,說不定有台灣健保卡是個解決辦法之一,

看病到台灣看,對美國人來說好像是個不錯的選擇。


美國政府負債,那更不用講,這可以說是全人類有史以來,最大最大的泡沫。絕對是前無古人,後也難有來者。

因為美國政府的直接負債加上擔保負債,已經來到118兆美元。(還是要再提醒大家,全世界的總GDP,一年才70兆美元)。

換言之,這個天文數字欠款,永遠永遠也別想要美國還,連祈禱美國負債增加得稍微慢一點,你想都不要想。因為118兆負債,是全世界GDP的將近兩倍。

一個國家的政府負債,為什麼經常以GDP 100%做為指標?那就是因為,一但負債來到GDP的100%,表示GDP和負債已經一樣多,但是負債永遠都要付利息,所以這時公債殖利率,絕對不能大於GDP成長率,否則,國家要還的利息錢,會大於國家所增加的稅收。國家債務會陷入癌細胞擴散全身,病入膏肓而無藥可醫的可怕局面。

若國家債務自我繁殖的速度,已經大過國家經濟成長的速度。簡單來說,就是只剩下賴帳,跟印鈔票惡性通膨兩條路。但我們看美國,美國政府的債務,加上擔保負債共118兆美元,不是已經遠遠超過美國GDP 15兆美元就算了。美國的國家負債118兆,是已經達到全世界GDP 70兆兩倍。也就是說,不要說是美國自己還已經不可能,就假設全世界情義相挺,無條件要來幫美國還美國一個國家的政府負債,也要祈禱全世界的GDP成長,能超過美國公債殖利率兩倍,這才有可能減輕美國國債的壓力。試問?這可能嗎? 全世界會幫美國還政府債嗎?有人會幫忙還嗎?再試問? 全世界GDP成長率要年年超過美國國債殖利率兩倍,這可能嗎? 再試問, 只有美國政府有欠錢,其他國家政府就完全沒有欠錢,無債一身輕嗎? 還是連其它很多國家,比如說歐洲,自己也身陷債務危機無法自拔呢?

自從歐巴馬上任以來,美國國債已經增加了5兆美元。每小時美國國債就再增加1.5億美元。我們分析一下,歐巴馬上任的這四年,美國所增加的債務,已經超過美國自開國以來,第一任總統喬治華盛頓到柯林頓總統所增加的負債總額,四年增加的負債,就超過200年所累積的負債,你覺得美國的國債,沒有陷入死亡循環? 你覺得這樣的債務爆增速度,仍然是"Contained"的嗎?

這真的是,非常非常地,糟糕!

你再看一下人均政府負債,美國也遠遠高於希臘、義大利、西班牙。

美國政府此時此刻,仍然忙著亂花錢,因為凱因斯學派的方程式,Y=C+I+G+ net X。G要靠政府花錢,才能增加GDP,才能救經濟;美國政府目前竟然在花錢做實驗,給老鼠吸古柯鹼後,看老鼠們對爵士音樂會有什麼反應(註12)。

怎麼會這麼地,失去理智地,瘋狂?

以後的史書,恐怕不會對現在的美國,寫下太好的評價。

若你讀到這裡,你還覺得美元本位制可以再繼續,你還覺得美債殖利率永遠都可以維持在1.7%,你還覺得美國經濟沒有大問題,你還覺得不會再有QE,QE會有效,你還覺得我們不會惡性通膨,你還以為物價上漲只是暫時現象,你還覺得黃金白銀上漲,是莫名其妙,你還覺得,汽油每桶一百美元,是因為投機客炒作,是因為伊朗問題而非停滯性通膨的前兆。哪我也沒辦法,我只能說,我幫不了你。你不用拿望遠鏡才看得到風暴來臨,根本就是世紀大颶風就在你眼前了而仍然看不到!



參考出處:

(註2)
http://www.usatoday.com/money/perfi/college/story/2011-10-19/student-loan-debt/50818676/1

(註3)
http://www.usnews.com/education/blogs/student-loan-ranger/2011/11/16/new-report-examines-college-student-debt

(註4)
http://www.consumerfinance.gov/blog/too-big-to-fail-student-debt-hits-a-trillion/

(註5)
http://www.cbn.com/700club/guests/bios/Howard_Dayton060506.aspx

(註7)
http://www.calculatedriskblog.com/2011/12/q3-flow-of-funds-household-net-worth.html

(註8)
http://www.calculatedriskblog.com/2011/12/q3-flow-of-funds-household-net-worth.html

(註9)
http://www.marketoracle.co.uk/Article31784.html

(註10)
blogs.forbes.com/moneybuilder/2010/06/24/one-big-difference-between-chinese-and-american-households-debt/

(註11)
http://www.mybudget360.com/endgame-credit-card-nation-40-year-credit-card-bull-market-over/

(註12)
http://www.theblaze.com/stories/your-tax-dollars-paid-to-learn-that-cocaine-helps-rats-enjoy-miles-davis-music-more/




看完後,若對您有一點點幫助,幫小綠按個讚,讓小綠知道吧!感謝您!

12 意見:

美國大選前 美國政界如何處理政府債務 充滿不確定性 政府債務實在太高了
鉅亨網 編譯郭照青

德國財政部長Wolfgang Schaeuble周一質疑,待11月總統大選後,美國該如何處理高額的政府債務。

Schaeuble在德國國會下議院發表演說,為2013年德國預算的爭辯揭開了序幕。他說,擔憂美國債務會成為全球經濟的負擔。此語亦是對華盛頓批評歐洲未能抑制自身的債務危機,展開了反擊。私底下,德國官員總是對美國的債務水平表示擔憂,更為美國政治人物無法就削減債務,達成共識,感到惱火。Schaeuble的公開談話,更突顯了德國對此事的擔憂程度。

「美國大選前,美國政界如何處理政府債務,充滿不確定性,政府債務實在太高了,」Schaeuble說。「我們有時得提醒自己,美國債務已成了全球經濟的負擔。」
美國經濟疲弱,華盛頓又陷入政治僵局,讓削減債務遲遲沒有進展,過去三年,美國預算赤字每年均突破1兆美元。
此一問題已成了美國大選的中心議題,共和黨候選人羅姆尼指控歐巴馬總統財政管理失當,白宮則責怪共和黨議員扯政府後腿,讓美國財政難回復正軌。
去年,美國國會議員終於達成了協議,擴大財政部的借款權限,避免了前所未見的政府違約後果。
但財政部長蓋特納曾說,至今年年底,美國可能觸及16.4兆美元的借款上限。




德國財長:美國龐大債務已對全球經濟造成負擔
2012/09/12 12:16 嘉實資訊
精實新聞 2012-09-12 12:16:45 記者 賴宏昌 報導

就在美元匯率創下數月來低點的同時,德國財長Wolfgang Schaeuble以及信評機構穆迪(Moody`s)、Egan-Jones Ratings Co. 11日不約而同地踩了美國財政痛腳!

Thomson Reuters報導,Schaeuble 11日在德國下議院發表演說時指出,美國公債水準太高了,已對全球經濟造成負擔;外界並不清楚美國政治人物未來會如何處理債務問題。美國財長Timothy Geithner曾表示,今年底可能會觸及16.4兆美元的舉債上限。

道瓊社報導,小型評等機構Egan-Jones 11日重申美國主權債信評等為「AA」,但強調美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)若進一步採取貨幣刺激政策恐將導致物價上揚、消費者購買力將因而受損,進而導致美債評等下滑。

Egan-Jones重申美國2013年債務違約的機率僅有1.2%,預估明年底的債務GDP佔比可能會突破112%。

彭博社報導,信評機構穆迪11日表示,如果2013年國會會期沒有提出穩定美國聯邦債務GDP佔比的中期特定政策,那麼美國「Aaa」評等有可能會降至「Aa1」。

美國國會預算辦公室(CBO)8月22日指出,美國預算赤字GDP佔比將在本會計年度達到73%,創1950年以來新高,較5年前暴增一倍。CBO 22日將本會計年度美國預算赤字預估值下修約1千億美元至1.1兆美元。這意味著歐巴馬(Barack Obama)第一任期的每一年政府預算赤字都超過1兆美元!

哈佛大學教授Kenneth Rogoff、彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)經濟學家Carmen M. Reinhart在「這次不一樣」這本書中提到,公債佔GDP的比重一旦超過90%,中期而言經濟成長率將會因而短少1個百分點。

英國金融時報報導,前聯邦準備理事會(FED)副主席、現任普林斯頓大學經濟學家Alan Blinder說,Reinhart/Rogoff這本書當出來的時候,他本來不太相信那樣的情節可以套用在美國。他說,現在他相信書中描述的經濟衰退情節跟美國的現狀相差不多。

GOOD的部落格
個人也是自由經濟研究
僅在FB出沒
有機會的話 可以一起聊聊 ^^

NISK LIN

To NISK LIN

謝謝您欣賞,
很高興又有內行的來了,
可加入小綠的FB討論,
也可以找到小綠個人的FB。

悲慘的美國 約有半數美國家庭窮到無需繳聯邦所得稅

鉅亨網 編譯郭照青
美國新聞機構Mother Jones公布了一段羅姆尼在私人募款集會上發表演說的影片,在該影片中,他用煽動性的字眼,談到了歐巴馬的選民--約半數的選民。
「無論如何,有47%的人會為歐巴馬總統投下一票,」羅姆尼說。「有47%的人會跟他站在一起,他們依靠政府,相信自己是受害人,相信政府有責任照顧他們,相信他們有權獲得健保,食物,住房等。政府應當提供他們這一切。他們也會為這位總統投下一票。」

「這些人就是那些無需繳納所得稅的人,」他補充說到。

羅姆尼說得一點不錯,約有半數美國家庭無需繳聯邦所得稅。但是他卻忽略了他們無需繳納所得稅的重要原因。

無黨派的稅收政策中心於去年夏季,得出了這項47%數據--至2011年實際為46%-並做了詳細的分析。

該中心發現,未繳稅的家庭中,約有半數純粹是因為太窮。稅收政策中心舉了一個例子:一對擁有二位子女的夫婦,年收入低於26400美元,該家庭無需繳納聯邦所得稅,因為標準扣除額及其他免稅額,就讓他們無需再繳稅。

稅收政策中心還發現,其他半數家庭則係利用稅率優惠與其他條款--主要係撫養年長者與低收入家人,因而得以免稅。直率地說,這些家庭並非是在逃稅。這群體主要包含窮人,低收入家人與老年人。稅法特別設計,為這些人減輕負擔。

實際上,經濟衰退及其拖累,讓千萬勞工失去了工作,或無法充份就業,也讓更多家庭沒有能力繳稅。此外,布希減稅方案--兒童稅率優惠加倍,增加其他扣除額與免稅額,並降低稅率--亦讓數百萬家庭免除了繳稅負擔。

值得注意的是,雖然有上千萬家庭無需繳所得稅,其實沒有那個家庭不用繳納任何稅金--包括所得稅,銷售稅,州與地方稅等等。

美國2012第二季家庭債務創下逾四年最快上升速度
國內總債務上升亦創下三年半來最快速度

鉅亨網 編譯郭照青
2012/9/23

根據周四公布的數據顯示,美國第二季家庭債務創下逾四年最快上升速度,國內總債務上升亦創下三年半來最快速度。
聯邦準備理事會(Fed)在資金流動報告中說,第二季家庭債務年率成長1.2%,為17季來第二次上升。
消費者貸款上升--主要為學生與汽車貸款--抵消了抵押貸款債務下降。
家庭淨資產下降3220億美元,股價下跌抵銷了房價上漲。
第二季非金融企業債務成長4.9%。
第二季企業現金存量小幅下降至1.73兆美元,第一季為1.75兆。

國內債務--包括家庭,企業與政府債務--
成長5%至39.06兆美元,約為美國經濟規模的2.5倍。


美國就業人口比率 目前的讀數是 58.7% 1980 年代以來最低
鉅亨網 吳修廉 綜合報導

美國 9 月失業率下跌至 7.8%,但這不代表其他 92.2% 的成人都有工作。

失業率只計入過去四周有在找工作的那些人,有數以百萬計的無工作人口不在這個範圍內。

美國勞工部還有統計一項指標可以衡量就業市場的健康度,稱為就業人口比率,計算美國成人中擁有工作的百分比。
這個指標目前的讀數是 58.7%,雖然每個月都有小小的漲幅,不過基本上三年來一直卡在這個水平附近,而這個水平是 1980 年代以來最低的。
失業率去年就開始下滑,但這個指標所描繪的就業市場就灰暗的多。Capital Economics 經濟學家 Paul Ashworth 在給客戶報告中指出,這顯示過去三年來勞動市場條件完全沒有改善。

這個數據同時也告訴我們 41% 的勞動年齡人口沒有在工作,這些人是誰?又為何沒有工作呢?

有 5% 是因為過去四周來在找工作而沒有找到;3% 想工作卻沒有去找;可以說還有 82 萬人完全不想工作,而其中的 60% 是25歲以下和 65 歲以上的成人,也就是學生和退休人士。

剩下來的處於 25-65 歲,那些處於黃金就業時期的人,有些是在照顧自己的家庭,或因為健康問題無法工作,還有是靠投資過活的當沖客,跟不想靠傳統工作過活的藝術家以及音樂家。

美國政府國債飆上16兆美元以上規模
鉅亨網 編譯陳育忠 綜合外電
2012/10/04

《彭博社》(Bloomberg)周四(4日)報導,美國政府的利息支出下滑至7年來最低水準,主要係因該國國債雖在一次性會計變更幫助下首度飆上16兆美元以上規模,但殖利率仍舊跌至史上新低。根據美國財政部的官方國債時鐘網站Treasurydirect.gov,在9月30日為止的2012財年裡,美國16.1兆美元國債所產生的利息金額為3598億美元,低於2011財年時的4544億美元,並創下2005財年以來最低紀錄。

美國在2005財年裡的國債利息為3524億美元。

國防部對於市場證券所做出的會計方法變更降低了美國2012財年的利息金額。若無此項變更的話,美國2012財年的利息金額將僅僅創下2010財年來最低紀錄。美國在2010財年裡的國債利息則為4140億美元。由於投資人在歐洲主權債務危機日漸惡化、就業成長停滯以及美國聯準會(Fed)決策人士試圖藉由延長央行所持債券之平均到期日來支撐經濟的同時對美國政府債券的安全性與流動性有所青睞,美國的借貸成本因此向下走降。

創紀錄的需求情形亦令借貸成本走降。美國財政部今(2012)年總共拍賣了1.59兆美元規模的長短天期債券,其中每拍賣1美元,就獲得了3.16美元的出價,高於去(2011)年的3.04美元,為美國政府自有紀錄以來最高水準。Fed在去年8月時表示,近乎於零的目標利率水準將維持到明(2013)年,之後又在9月13日的聲明上改口說:「超低水準的聯邦資金利率的承諾可能會維持到至少2015年年中。」瑞士信貸(Credit Suisse Group AG)(CSGN-CH)((US-CS))駐紐約利率策略師Ira Jersey表示:「Fed維持低利率不僅對聯邦政府有益,其他任何人也會獲益。」

Fed已透過購買美國政府債券的方式來當作支撐經濟與壓制借貸成本的部份努力。

Fed持有之國債已自2009年3月時的4750億美元上升至1.64兆美元水準。
美國上次出現預算盈餘的時間是在2001財年,該年度應付利息金額則為3595億美元。

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{美國政府的直接負債加上擔保負債,已經來到118兆美元。}
但這裡有個問題,美國實質發行的國債只有16兆。
其他都是社會福利的黑洞。後者,是美國內部的問題。
就和台灣現今18%及公勞健保一樣,也有可能透過修改制度改變。
減少保險給付延後退休,加稅或讓紙鈔貶值都是賴債的方法,但產生的效果卻不同。對黃金的影響也不同。

而且,這也是台灣馬上要面對的問題,值得再多方面探討。

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